【21/3月期】 テスラ($TSLA)決算発表。イーロンマスクCEOコメント、質疑応答まとめ

企業分析

Tesla($TSLA)の決算内容

決算サマリー

EPS:$0.93(予想:$0.79)◎
売上高:$10.39B(予想:$10.29B)◎

売上推移

売上成長率(対前年同期比、対前期比)

粗利率推移

営業利益率推移

セグメント別売上比較

納車台数推移

キャッシュフロー推移

EPS(一株当たり利益)推移

最新バランスシート

テキサスギガファクトリーの写真(左:6か月前、右:3か月前、下:現在)

イーロンマスクCEOコメント

ありがとうございます。2021年Q1は、さまざまな面で記録的な四半期となった。テスラは過去最高の生産台数と販売台数を達成し、Non GAAPベースの純利益が初めて10億ドルを突破した。

EV(電気自動車)に対するお客様の認識が大きく変わり、需要がこれまでにないほど高まっている。通常、Q1に需要が減少することはよくあるが、Q1には通常の季節的な需要減少を上回る需要の増加が見られた。モデル3は、世界で最も売れた中型高級セダンになったが、実際には、あらゆる種類の高級セダンの中で最も売れたセダンと言うべきだ。プレミアムセダンのベストセラーは、長らくBMW 3シリーズが占めていたが、テスラのモデル3がそれを上回った。

しかも、これは生産開始から3年半しか経っておらず、工場も2つだけ。モデル3が競合のガソリン車を上回っていることは、非常に驚くべきことだと思う。過去2、3四半期で、テスラは約25万台のModel 3を納入した。これは年換算で50万台に相当する。Model Yに関して言えば、来年にも、世界で最も売れている車になると考えている。

次に、完全自動運転に関して。完全自動運転のベータ版は、大きな進歩を続けている。

これは間違いなく、おそらくこれまでに存在した中で最も難しい技術的問題の一つだと思う。この問題を解決するためには、人工知能、特に現実世界の人工知能のかなりの部分を解決する必要がある。そして、そのような人工知能、ニューラルネットは、かなり小さなコンピュータに圧縮する必要がある。これは、サーバールームに1万台のコンピュータを設置する場合などに比べて、はるかに難しい問題だ。これは、より小さなスペースに収める必要がある。レーダーがなくなったことで、私たちはついに最後の松葉杖の1つを取り除くことができたと思っている。レーダーは画像/映像の不足を補ってくれていたが、それでは良くなかった。

画像/映像が機能するとき、それはベストな人間よりもはるかに優れて力を発揮する。なぜなら、8つのカメラを持っていて、頭の後ろと横に目があり、前方には焦点距離の異なる3つの目があるようなものだからだ。そして、それを超人的なスピードで処理する。純粋な画像/映像ソリューションがあれば、普通の人よりも劇的に安全な車を作ることができるのは間違いないと思う。リアルな世界での画像/映像AIを解決すれば、人工知能に関する根本的な問題を解決することに繋がるが、これが難しい。

そして私たちは この問題を解決する鍵は、膨大なデータセットを持っていることだと思う。100万台以上の車が道路を走っていて、トラックがトラックを運んでいるとか、車がカヤックを乗せているとか、世の中には奇妙なことがたくさんある。実際の例としては、車の屋根にカヤックを乗せていて、カヤックが車の前突き出していたとしても、でも車はそれを無視して道路を見ている必要がある。これは非常にトリッキーなことだが、必ず実現できると確信している。

Q1は、テスラの歴史の中で経験したことのないほど困難なサプライチェーンの問題に直面した。もちろん、チップ不足については皆さんご存知のこと。それに加えて、例えば、COVIDの検疫制限のために重要なエンジニアを中国に派遣することができず、中国での生産を拡大・推進することが非常に困難になった。全世界のテスラは、ネバダ州のギガネバダ工場で生産されたドライブユニットに依存してからだ。これは非常に厳しい状況だった。

しかし、その問題はほとんど解決した。厳しいサプライチェーンの不足に対応するため、チームは本当に素晴らしい仕事をしてくれた。

モデルSとXに関しては、モデルS、またはPalladium programと呼ばれるモデルSとXの新バージョンの開発に予想以上の課題があった。モデルSとXの新バージョンでは、内装が変更され、新しいバッテリーパック、新しいドライブユニット、新しい内部電子機器が搭載され、例えばPlayStation 5レベルのインフォテインメントシステムが搭載されている。

新しい工場のほうが圧倒的に小さいため、多くの問題が発生した。そのため、新型S/Xのバッテリーの安全性を確保するためには、かなりの開発期間を要した。

しかし、来月にはModel Sの生産を開始し、納入を開始する予定だ。その後、Q3にはXは量産体制に入り、モデルXの納入を開始する予定だ。このように、生産を拡大していく中で、新しいS/Xの需要はおそらくかなり高くなると思う。ですから、あとはサプライチェーンと社内の生産プロセスをどうするかが重要となる。

おそらく、週に2,000台以上のS/Xを生産することを目標にしている。運がよければ、2,400または2,500を超えるかもしれない。これもまた、グローバルなサプライチェーンの問題に左右されるが、これは我々にはコントロールできない多くの要因がある。しかし、我々はこれを解決できると信じている。

私たちはできる限り早く工場を立ち上げている。テキサスとベルリンの両工場は順調に進んでおり、今年中にこれらの工場で最初の限定生産を行い、来年にはテキサスとベルリンで大量生産を行うことを期待している。現時点では、フリーモントと上海でModel Yの生産を拡大している。その裏では、セミ、サイバートラック、ロードスターなどの開発作業を続けている。

今年を大成功に導いてくれたテスラの皆さんに感謝したい。

主な質疑応答

アナリスト「テスラのDojo(自動運転スーパーコンピューター)は今後どのようになると見込んでいるか?AmazonのAWSのようなビジネスに数年後なっていると思うか?」

イーロンマスク氏「私が言いたかったのは、今はテスラを自動車会社やエネルギー会社と考えている人が多いが、テスラはAIロボット会社と考えるようになるだろうということ。私たちは、世界で最も強力なハードウェアとソフトウェアのAIチームを開発していると思う。確かに、完全な自動運転で他社ができないものを使えるようになっていると見ている。

私たちは自動運転という問題を解決するために開発した。つまり、コンピュータを動かすのに十分な性能を持つニューラルネットが見つからなかったのです。そこで、自分たちで設計・構築しました。世の中にあるソフトウェアは、このタスクのためには実に原始的なものでした。

そこで私たちは、ゼロからチームを立ち上げ、おそらく世界で最も先進的な現実世界のAIと思われるものを開発してきた。道路システムはニューラルネットコンピュータ、つまり私たちの脳のために設計されているので、このようなことが必要だということがよく分かったからだ。私たちの脳はニューラルネットコンピュータで、道路システム全体が、ニューラルネットコンピュータによる視覚のために設計されているのだ。

非常に優れた目を持つシステムがあれば、一度にすべての方向を見ることができ、3つの焦点を前方または前方に見ることができるが、決して疲れないし、メールもしない。反応速度は超人的。このようなシステムがあれば、一般人をはるかにしのぐ極めて高度な安全性を達成できることは明らかだろう。

それが私たちのやっていること。そして「Dojo」は、そのトレーニングの一環として行われている。我々は100万台以上の車を所有しており、来年には200万台の車が実際に使用されることになる。そのため、膨大な量のビデオトレーニングデータが提供され、それを強力なトレーニングシステムで消化する必要がある。現在、私たちはテスラのトレーニングソフトウェアを使用している。

これは、8台のカメラを同時に使い、1台のカメラにつき1秒間に36レンジの映像をラベリングするというもの。そのためのツールがなかったので、独自のラベリングツールを開発した。そして、さらに一歩進んで、自動ラベリングを実現した。

トレーナーがトレーニングシステムを訓練し、システムがデータを自動でラベル付けし、人間の作業者はラベル付けを見て正しいかどうかを確認し、編集すればよい。そして、編集が行われるたびに、さらにシステムが鍛えられていく。つまり、フライホイールのように回転している。これを実現するには、膨大な量の映像データが必要になる。

そのために、効率的に学習させる必要がある。Dojoは、ニューラルネットのトレーニングに最適化されたスーパーコンピュータ。Dojoは、GPUベースのソリューションや、我々が知っている次善のソリューションと比較して、動画1フレームあたりのハードウェアやエネルギー使用量が、おそらく桁違いに効率的になると考えている。そのため、他の企業にも利用される可能性がある。長い話になったが、おそらく他の人たちも使いたいと思うだろうから、私たちはそれを利用できるようにするつもりだ。」

アナリスト「仮想通貨分野における将来的な計画や展開について教えて欲しい。」

CFO「テスラはQ1に15億ドルをビットコインに投資し、その後、ビットコインの株式10%を売却した。テスラでは、お客様がビットコインを使って車両のデポジットや最終的な車両の購入を行うこともできる。

イーロンと私は、すぐに使わない現金を保管する場所を探していた。ある程度のリターンを得ながら、流動性も確保したいと考えていた。特に、AustinとBerlinのローンチを控えていることや、半導体や港のキャパシティに不安があることを考えると、現金にすぐにアクセスできることは、今の私たちにとって非常に重要だった。特に利回りが非常に低い中で、リスクを負わず、流動性を犠牲にすることなく、このようなことができる伝統的な機会は、少なくとも私たちが見つけたものではないし、他の人に聞いても良い意見が得られなかった。

当時、ビットコインを選んだのは正解だったと思うし、これまでのところ、正解であることが証明されている。すぐには日常業務に使わない、あるいは年末まで必要ない現金を置いておくのに適した場所であり、そこから何らかのリターンを得ることができる。」

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