【21/3月期】ニオ ($NIO)決算発表。CEOコメント、質疑応答まとめ

企業分析

NIO($NIO)の決算内容

決算サマリー

EPS:-$0.04(予想:-$0.16)
売上高:$1.22B(予想:$1.03B)+482%

売上推移 RMBベース

黒色が実績、黄色がQ2のガイダンスの値です。

売上成長率(対前年同期比、対前期比)

納車台数

粗利率推移

営業利益率推移

最新バランスシート($USベース)

度重なる増資により、潤沢な流動資産を確保しています。増資のタイミングが地合いが悪くなる前で非常に良かったと感じますね。この資金をどこに投資ていくのか、楽しみです。

William Li CEOコメント

皆さん、こんにちは。NIOの2021年Q1決算コールにご参加いただき、ありがとう。

2021年Q1、NIOは20,060台のES8、ES6、EC6を納入し、前年同期比で422.7%、前四半期比では15.6%の堅調な伸びを示した。3つのモデルはいずれも、それぞれのセグメントで優れた成果を上げており、特にEC6はその一例だ。EC6は、その総合的な性能、流線型のシルエット、そして優れたデジタル体験により、クーペSUVセグメントの他の同業他社を圧倒し、特に若い世代のユーザーから高い評価を得ている

2021年4月7日、10万台を超える生産台数を達成した。NIOは、最初の5万台を生産するのに26カ月かかりましたが、2番目の5万台はわずか9カ月だった。NIOはユーザーとともに、プレミアムオートブランドの中で、1台目の納入から10万台目の納入までのスピード記録を更新した。

NIOは、ブランド認知度の向上、競争力のある製品ポートフォリオ、業界をリードする技術、卓越したサービス、革新的なビジネスモデルに後押しされ、ユーザーからの認知度と支持が高まっている。Q2には、世界的なチップ不足のリスクが依然として大きく存在するものの、当社の受注モメンタムは堅調に推移している。このような課題はあるが、Q2には2万台~2万2,000台の納入を見込んでいる。

売上総粗利率については、販売台数の増加と堅調な平均販売価格が寄与した。その他の車両総粗利率は21.2%に達し、全体の売上総粗利率は19.5%に上昇した

2020年通年の営業キャッシュフローの黒字に加え、2021年Q1も営業活動によるキャッシュフローの黒字を継続し、営業効率とシステム全体の効率を着実に改善している。当社は引き続き研究開発への投資を倍増させ、交換・充電ネットワークやオフラインサービスチャネルの展開を加速させていく。

NIO Dayで発表された当社初のフラッグシップ・スマート・セダンであるET7は、市場や業界から大きな注目を集めている。私たちのチームは、ET7の生産とテストに集中して取り組んでいる。4月2日、ET7の最初のボディ・イン・ホワイトが合肥工場で生産された。そして4月19日、ET7のインテリアが上海オートショーで公開され、2つ目のリビングルームデザインコンセプトが披露され、メディアや一般の人々から好評を博した。

4月15日、当社はPower Swap Station 2.0の導入を開始した。第2世代のPower Swap Stationは、バッテリー交換時間を短縮し、最大13個のバッテリーパックを搭載することで、1日あたりの交換回数を312回にまで大幅に増やすことがで。さらに、4月にリリースしたNIO OS 2.10.0では、Power Swap Station 2.0をベースにしたすべてのNIO Pilotのアップグレードと最適化を行い、交換作業中に車から降りることなく、ワンクリックで自動的にパーク&スワップができるようになった。この機能は、車のOSをアップデートすれば、すべての新規ユーザーが利用できる。Power Swap Station 2.0は、NIOの総合的な充電・交換ネットワークの有機的な一部として、中国国内で徐々に展開されていく。

NIOは、車両のバッテリーを抑制し、交換やアップグレードが可能なバッテリーの充電をベースにした革新的なバッテリーサブスクリプションモデルを開発した。バッテリー・アズ・ア・サービス(BaaS)のメリットが多くのユーザーに知られるようになり、バッテリーパックの選択肢が増えるにつれ、BaaSの人気が高まっている。BaaSとNIOの充電・交換ネットワークの拡大は、電気自動車を所有するユーザーの体験をさらに高め、より多くのユーザーが電気自動車を選択するようになると考えています。また、100キロワット時のバッテリーパックは、発売以来、当社の予想をはるかに上回る普及率で、ユーザーの皆様に広く受け入れられている。

4月16日時点で、1万人以上のユーザーが100キロワット時のバッテリーパックを使用している。また、4月18日には、100キロワット時バッテリーパックへのフレキシブルなアップグレードの予約を正式に開始し、6月からこのアップグレードサービスをユーザーに提供していく。

3月下旬から4月上旬にかけての生産能力については、半導体の供給不足により、JAC-NIOの工場が5営業日にわたって生産を停止したことで、4月の生産および納品に一定の悪影響が出た。Q2においても、サプライチェーン全体の生産能力に対する課題は引き続き残るものと予想している。このような不安定な環境にもかかわらず、当社はパートナー企業と緊密に協力し、サプライチェーンのリソースを確保するために努力している。生産停止期間中および休日に、パートナー企業と当社はET7の量産に向けて生産ラインを変更した。

少し前に、NIOは合肥市政府とさらなるコラボレーションの枠組みの合意書を締結し、スマート電気自動車の工業団地「NeoPark」を共同で建設することを発表した。2021年4月29日、NIOはNeoParkのキックオフセレモニーに参加し、合肥市で「NIO Partner Conference 2021」を開催した。NIOは、合肥市におけるスマート電気自動車の開発を促進するために、人材の誘致・育成、研究開発、サプライチェーン、製造の各分野でパートナーとの協力に努めている。

NIOの将来モデルの生産をさらにサポートするために、パートナーと一緒に、Neo Parkに新工場を計画・建設する。具体的な実行計画や協力モデルについては、現在、パートナーの皆様と協議中なので、適切な時期に詳細な情報をお伝えしたい。

販売・サービスネットワークについては、現在、23のNIOハウスと211のNIOスペースがあり、中国の123都市をカバーしている。今後も「NIOハウス」と「NIOスペース」の構築を強化することで、販売網のカバー率をさらに拡大し、業務効率の向上とブランド影響力の強化を図っていく。

NIOは77都市に206のスワップステーションを建設。パワースワースワップステーション2.0の展開を徐々に開始している。本年末までに少なくとも500カ所のスワップステーションの設置を目指す。同時に、パワーチャージャー、スーパーチャージングパイル、デスティネーションチャージャーの提供も強化していく。

現在、パワーチャージャーステーションは146カ所、デスティネーションチャージャーは1,826カ所に設置しているが、2021年末までにそれぞれ600カ所、15,000カ所に増やす予定だ。

4月15日、NIOはSinopec社との間で、充電・交換インフラの構築に向けた戦略的協力協定を締結した。この戦略的協力により、NIOの充電・交換施設の用地選定の効率化、ユーザーのEV所有体験の向上、さらにはガソリン車ユーザーのEVへの移行を促進していく。

一方、華北地域のユーザーの皆様に、より便利で充実した充電・スワップサービスを提供するため、当社は今年の上海モーターショーで、今後3年間に北部8省・自治区で実施する「Power North計画」を発表した。100カ所のパワースワップステーション、120台のパワーモバイル、2,000台以上のパワーチャージャーを備えた500カ所のパワーチャージャーステーション、そして1万台のデスティネーションチャージャーを展開する予定だ。Power North計画は、北部のユーザーの電気自動車利用体験を大幅に改善し、これらの地域におけるスマート電気自動車の導入をさらに促進するものと確信している。

現在、NIOのサービスセンターは33カ所、認定サービスセンターは162カ所が稼働。今後も継続的な業務効率の向上と合わせて、アフターサービスのネットワークを拡大し、サービス運営体制のさらなる充実を図っていく。

ユーザー企業として、ユーザーの皆様からの信頼とご支援は、常に私たちの最も貴重な資源であり、成長の原動力となっている。先日開催された上海オートショーでは、各都市から180名のユーザーボランティアが来訪し、NIOのコンセプト、製品、技術、サービスを紹介してくれた。15人の新しいユーザーが、さまざまな業界の専門家と協力して、スマートテクノロジーで楽しいライフスタイルを形成する方法について、14回のショートトークを共同開催した。オートショーのブース内に設置されたNIOユーザーミュージアムでは、多くのユーザーがオリジナル作品を展示し、NIOが提唱する楽しいライフスタイルを共有した。

2020年、ユーザーの皆様からのご支援とチームの努力により、NIOは全体の運営において正しい軌道に乗り、加速的な発展のステージに乗り出した。2021年は、NIOの発展にとって重要な年。NIOのブランド評価を高め、NIOユーザーに最高の体験を提供するために、電力販売・サービスネットワークの確立をさらに改善していく。さらに重要なことは、NIOの長期的な成長の基盤を固めるために、新製品や技術の研究開発への断固とした効率的な投資を継続していく。

主な質疑応答

アナリスト「チップの供給不足について、Q2の見通しについて教えて欲しい、」

CEO「現在の市場の状況は、かなり不安定だ。そして、私たちは毎日、チップの供給状況をトラックしている。これは業界全体のサプライチェーンにとって非常に厳しい問題となっている。

例えば、ある工場で火災が発生したことにより、チップの供給が数日遅れている。そして、このマイナスの影響は5月中旬頃から本格化し、業界のサプライチェーン全体に影響を及ぼすと考えている。このような事態は時折発生すると考える。だからこそ、業界全体にとっての課題は、次の四半期にもかなり大きなものになると考えている。

4月初めと3月末には、ある工場の生産を5営業日停止したが、これは4月の配送と生産に影響を与えることになる。当期は、7,000~7,500台の生産台数を達成することは可能だが、一方でかなり難しいと考えている。私たちは供給を確保し、生産スピードを維持するために最善を尽くしている。

これは、業界全体に共通する状況。業界の共通認識としては、Q3頃に転機が訪れ、Q4頃には全体的な状況が改善すると考えられている。しかし、中には悲観的な人もいて、おそらくこの状況は来年まで続くだろうと考えている。当社のサプライチェーンパートナーは、NIOの生産に対して非常に強い支持を示している。

昨日は合肥でパートナー会議を開催し、何百人ものパートナーが参加してNIOの生産をサポートしてくれた。また、状況はかなり厳しいと考えている。しかし、全体的に言えば、全体的なオペレーションは比較的問題ない。」

アナリスト「競合についてお聞きしたい。今年の上海オートショーでは、多くの企業が新モデルを発表した。そのため、製品の価格設定やチャネル戦略を見ると、彼らは学習能力が高く、急速に追いついてきていると感じる。一方で、いくつかのハイテク企業やスマートフォンメーカーも電気自動車の計画を発表している。Williamはこの数四半期の間に多くの取り組みを共有してきたと思うが、どのようにNIOは差別化していくのか?中長期的に価格戦略や製品戦略について教えて欲しい。」

CEO「今年の上海モーターショーでは、中国のスマートEV産業の活力を目の当たりにした。今年の上海モーターショーをご覧になったことがある方は、ご自身の目でそれを確認されたことと思う。つまり、中国のスマートEV産業には多くのイノベーションがあるということだ。

全体的な競争力という意味では、NIOは特定の市場セグメントではまだかなりの自信を持っている。プレミアム市場では、製品、サービス、技術、ユーザー体験、ユーザーコミュニティの面で、このような競争力を持つブランドはまだ見たことがない。

伝統的なブランドについては、確かにプレミアムブランドやプレミアム製品には注目が集まっている。しかし、デジタル体験や自動運転機能の面では、まだまだ遅れをとっていると思う。だからこそ、スマートな電気自動車の新時代に向けて、より断固とした決意を持って変革していくことが重要だと思う。

もちろん、技術の採用、ユーザーコミュニティとの接点、ユーザーへの直接的なサービスという点では、これまでもNIOに追随する国内プレイヤーはたくさんいた。彼らはフォロワーとして非常に速いスピードで動いている。しかし、彼らがプレミアム・ブランドを構築するのはかなり困難であり、価格面でも大きなプレッシャーを受けることになると思う。もちろん、自動車市場は勝者総取りの市場ではない。

しかし、私たちが今、注目しているのは、やはりプレミアム市場。この市場では、ガソリン車に比べてEVのシェアがまだ小さいことがわかる。3月にはEVの普及率が10%に達したが、市場の大半はまだガソリン車。つまり、私たちにはまだ成長の余地とチャンスがあるということだ。

長期的な差別化という点では、自動車産業においては、非常に大きくて明らかな弱点を持たないことが非常に重要だと考えている。製品技術、サービス、ユーザーオペレーション、ユーザーコミュニティなどの総合的な競争力により、市場での地位を確固たるものにし、競争の中で際立った存在になることで、この差別化と競争力は長期的に成長し続け、強固なものになると確信している。

アナリスト「NeoParkについて、おそらく近い将来の計画を理解しておきたいと思う。100万台のキャパシティはNIOだけのもの?それとも、他のEVメーカーも参加するのだろうか?現在のJACとの協力関係を継続するのか?」

CEO「昨日は、合肥市政府がネオパークの建設を開始したため、非常に重要な日となった。しかし、ここで強調しておきたいのは、このパークの綴りはN-E-Oであり、N-I-Oではないということ。この工業団地の中国語名は「新橋」、直訳すれば「新しい橋」だ。

これは合肥空港と同じ名前である。ここは非常に大きな工業団地で、広大な面積を占めている。

この工業団地は、製造施設、研究開発、住宅地、文化エリアを含む大規模なプロジェクトになる。NIOは、この工業団地の中で非常に重要な企業になる予定だ。しかし、合肥市政府の計画によれば、このネオパークには他にも数百社の企業が参加することになるだろう。

ネオパークに関する合肥政府の計画では、NIOはパークのインフラ構築に投資するつもりはない。合肥政府が投資することになっている。しかし、NIOはこのパークを利用する非常に重要な企業となるはずだ。先ほど、100万ユニットと100ギガワットアワーの容量について、これはNIOだけのものなのか、それとも他の企業にも提供されるのかという質問があった。

もちろん、NIOが非常に速いスピードで発展していくのであれば、合肥政府はNIOや自分たちのためにこの問題をあまり複雑にしないと思う。NIOは、合肥政府がネオパークに建設したすべてのリソース、キャパシティ、インフラを利用できるはずだということ。しかし、これはネオパークの計画であって、将来的には実際の実行とは異なる可能性があるので、段階的に見ていく必要がある。NIOは、このネオパークにおいて非常に重要な役割を果たすことになる。

協力モデルについては、引き続き製造会社を中心に考えている。つまり、製造プロセス、技術、品質、そして工場の運営に集中するということ。また、NIO専用の設備にも投資するが、実際の工場建設には投資しない。第2工場のオペレーターについては、JACとNIOの合弁会社であるJianglaiが担当する。

JACとNIOの合弁会社である “Jianglai “が、工場内のオペレーターの運営・管理全般を担当する。」

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20年Q4決算記事

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