The Trade Deskの会社概要
The Trade Desk（ザ・トレード・デスク）は、デジタル広告技術を提供する企業です。以下は、2022年時点でのThe Trade Deskの主な特徴や事業に関する一般的な情報です：
- 設立と本社: The Trade Deskは、2009年にジェフ・グリーン（Jeff Green）によって設立されました。本社はアメリカ合衆国のカリフォルニア州ヴェンチュラにあります。
- 事業内容: The Trade Deskは、広告主や広告代理店に向けて、デジタル広告のプラットフォームを提供しています。彼らのプラットフォームは、広告主が効果的な広告キャンペーンを展開し、ターゲットオーディエンスにリーチするためのツールやテクノロジーを提供します。
- 広告形態: The Trade Deskは、プログラマティック広告プラットフォームを提供しており、リアルタイム入札（RTB）やデータ駆動型の広告キャンペーンを可能にします。これにより、広告主は効果的かつターゲットに合った広告を掲載することができます。
- グローバル展開: The Trade Deskはグローバルに展開しており、世界中の多くの国で事業を展開しています。そのため、異なる地域や市場において広告主が利用できるサービスを提供しています。
- 業界影響: The Trade Deskはプログラマティック広告の分野で影響力を持っており、デジタル広告の進化において重要な役割を果たしています。
The Trade Deskc.($TTD)の決算内容
決算コール 本文
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
クリス、そして本日はお集まりいただきありがとうございます。プレスリリースでご覧いただいたように、第3四半期は非常に力強い成長を遂げました。売上高は4億9,300万ドルで、前年同期比25％の成長でした。
第3四半期もデジタル広告業界を大幅に上回る業績を達成し、第2四半期を上回るペースで推移しました。
当社は、収益を伸ばし、収益性と強固なバランスシートを維持し、大規模な投資を行い、そして最も重要なこととして、大小を問わず同業他社の広告を上回る業績を上げ、市場シェアを拡大しています。グローバルな視点から見ると、私たちの業界は、7年前に上場したときに予測した1兆ドルのTAMに近づいています。インフレ、世界的パンデミック、ストリーミング戦争、リテールメディアなど、すべてが世界のTAMの拡大を加速させていますが、特にペースセッターである米国市場のスピードが加速しています。
マグナ・グローバルは、米国の広告業界全体の今年の成長率は5％で、デジタル支出、つまりデジタル広告市場のパイは10％成長すると予測している。明らかに、私たちは他の広告市場を大きく上回っています。これは、競合他社がマイナスから1桁台前半の成長率を記録する中、当社が毎四半期20％以上の成長を遂げた昨年からの市場シェア拡大が基盤となっている。
このように、通常の第4四半期よりも若干不確実性が高いにもかかわらず、当社は引き続き大きなシェアを獲得しており、比較的安定した時期に向けて非常に優れた体制を整えています。TTDのチームとよく話していることですが、私たちは代理店やブランド、つまりバイサイドと利害を一致させることでここまできました。私たちは彼らと利害を一致させ、彼らのために執拗にイノベーションを起こします。私たちは、引き出す以上の価値を創造し、ピープルファーストを理念としてビジネスを展開しています。
私たちのバイアスは、すべてのパートナーシップにおいてWin-Winの状況を見出すことであり、顧客との強い連携が私たちの成功の基盤であり、その基盤が私たちがオープン・インターネットのリーダーであり、イノベーターである機会を生み出しています。2023年はすでにトレードデスク史上最大のイノベーションの年となりました。そして、イノベーションと投資の6、7つの主要カテゴリーをご紹介したいと思います。今日、最初に取り上げたいイノベーションは、パートナーシップの比較的新しい形式です。
私たちの比類なき成長率は、大手ブランドや代理店との共同事業計画の締結によって支えられています。JVPは、クライアントとの共同イノベーション・パートナーシップを意味します。代理店やブランドは、データドリブン広告の新しい考え方を開拓するために私たちと密接に協力し、JVPの一環としてそのコミットメントを固めます。今年締結した最大のJVPは、将来的に1社あたり10億ドル以上の年間支出を見込んでいます。
そう、複数のパートナーシップが、それぞれ10億ドル以上を費やすオムニチャネル計画で、複数年のパートナーシップ契約を結んでいるのだ。私たちの強力な関係とシェア獲得は、耐久性のあるEBITDAとキャッシュ生成と相まって、私たちが強力な収益性を維持しながら、顧客のためにイノベーションに投資できることを意味します。2018年と19年、そして2020年のイノベーションは、2020年と2021年のシェア獲得に貢献しました。そしてだからこそ、今年の第4四半期、そして2024年以降もシェアを拡大し続けることができると期待しています。
グローバル企業として、厳しい経済環境ではシェアを獲得し、活気ある経済環境では絶対的な成長でリードすることを目指しています。2つ目のイノベーション分野はAIです。私たちは、14年前に最初の購買プラットフォームの構築に取り組んだのと同じ方法でAIに取り組んできました。他の誰もがステージ上で構築について話している間、私たちはオフィスに戻り、実際に構築していました。
AIには計り知れない将来性がある。AIは再び世界を変えるだろう。しかし、AIについて語る誰もが、現実的でインパクトのあるものを提供しているわけではない。私たちはプラットフォームのあらゆる部分に目を通し、データセットが豊富で大きく、質の高い場所にAIを注入するための投資や計画を立ててきました。
ChatGPTの基盤である大規模な言語モデルは、今、私たちがAIへの投資を行うのに最も優先順位の高い場所ではありません。入札、価格設定、価値、広告の関連性に焦点を当てたディープラーニング・モデルは、AIへの投資を集中させる場所として最適です。この4つのカテゴリーすべてにプライベートベータがあり、世界で最も優秀なエンジニアがこれらの機会を狙っている。私たちは、2018年に立ち上げたAI製品のブランドであるKoaを拡大し、これによって今後数年間、私たちのプラットフォームにおけるパフォーマンス予算が解放されると信じています。
こうした2023年のAI投資の効果は、2024年に見え始めるだろう。私が最初に2019年と2020年のチャンスの巨大な波について言及したとき、その波の大きさの大きな要因の1つは、急速に台頭するCTVの世界でした。周知のように、パンデミックは視聴者の観点からCTVへのシフトを加速させた。そして今、従来のリニアテレビよりもストリーミングサービスを見る視聴者の方が多いという状況にある。
2020年と2021年の世界的な変化は、CTVに革新の時代をもたらしました。業界として、また企業として、もっと長い期間をかけて行われたかもしれない以上の進歩を2年間に詰め込んだ。かつて業界はストリーミングの出現を様子見していたのですが、突然、誰もが急速な革新を遂げました。幸いなことに、私たちには先手を打って革新してきた歴史があった。
これと同じ先見の明があれば、「壁で囲まれた庭」戦略は、ほとんどの企業にとって、たとえあったとしても、最終状態ではうまくいかないと私は信じている。競争、革新、そしてグローバルに統合された市場のメリットは、強権的なウォール・ガーデンのメリットよりも大きい。オープン・インターネットの価値を証明する最も確実な方法は、今日お話ししたい第3、第4、第5のイノベーションを継続することです： CTV、アイデンティティ、リテール・メディアである。CTVにおける革新は、当社の圧倒的な成長を促進し、すべてのコンテンツ企業にとってより良いパートナーとなりました。
ここ数年、消費者とメディア企業はテレビの新たな黄金時代を迎えている。コンテンツ企業はストリーミングの加入者増を競い合い、新しいデジタル時代の勝者と敗者を決めるスコアボードを提供してきたように見える。加入者獲得競争は、コンテンツ・コストを上昇させた。コンテンツ・コストの上昇は、メディア企業が以前と同じようなペースでコンテンツ・エンジンに供給し続けるのであれば、価格を引き上げるか、ユーザー1人当たりの収益を上げる方法を見つけることを意味する。
ディズニーからパラマウント、NBCU、スカイ、ネットフリックスに至るまで、あらゆるプレミアム・ビデオ・コンテンツ企業が価格設定を変更し、広告を採用している。そのすべてがまだプログラマティック広告を採用したり、それを中心に据えたりしているわけではないが、私たちはそうなるだろうと予測している。加入者を増やすためには、単純に値上げを続けるわけにはいかない。消費者のなかには、加入料の値上げよりも、視聴する広告を検討しながら数分余分に時間を費やすことを望む人もいる。
高価格の購読料だけでは、メディア企業が成長を続けるために必要な購読者の増加は望めない。最近Hollywood Reporterで報道されたので引用すると、”ディズニー、ネットフリックス、パラマウント、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、NBCUなど、広告付きと広告なしの両方の層を持つすべての大手ストリーミング大手の幹部は、ユーザー一人当たりの総収入は、広告なしのプランよりも広告付きのプランの方が高いと述べている。” メディア企業は、広告付きプランの方がユーザー一人当たりの収益が高いだけでなく、成長の可能性も大きい。結局のところ、視聴者がサブスクリプションに費やす金額には限界がある。
現在、消費者に対する経済的圧力は、広告でサポートされる無料または低コストのオプションの魅力を高めている。しかし、このモデルが持続可能なのは、広告の負荷が従来のリニアテレビより大幅に低い場合に限られる。そして、そこに到達する唯一の方法は、広告が視聴者に関連していて、広告主がその広告1つ1つにより多くの料金を支払うことを望む場合である。世界最大のストリーミング・サービスと緊密に協力し、その交換価値を完全に実現するのはそのためだ。
これには、競争力のある入札可能な在庫の解放、アイデンティティへの新しいアプローチの推進、ファーストおよびサードパーティデータのパワーの解放、そしてもちろん、取引と測定のための技術インフラが含まれます。CTVでは、新製品「オープンパス」を開発し、より効率的なサプライチェーンを構築することでイノベーションを起こした。オープンパスは今年誕生日を迎えましたが、すでに透明性とオークションの完全性のゴールドスタンダードとなっています。また、ブランドにとってより疑わしいコンテンツに広告を掲載するYouTubeのようなUGCプラットフォームよりも、プレミアムTVコンテンツの価値を示すために、TV QI（TVクオリティ・インデックス）を立ち上げ、TV計測を進化させました。
私たちは、2023年にCTVで表示される広告が、テレビやプレミアム・ビデオにおいてこれまで以上に適切なものであると考えています。こうしたイノベーションの価値がCTV広告市場で日々実証されるにつれ、私たちのプラットフォームにはより多くのプレミアム在庫が流入し続けています。例えば、ディズニーはヨーロッパ全域でDisney+の在庫を開設したばかりです。多くのストリーミング・プロバイダーにとっておそらく至宝であるスポーツのライブ・インベントリーは、毎週数十億の利用があり、当社のプラットフォームでプログラマティック・バイイングが可能になっています。
例えば、サッカーシーズンの最初の数週間は、NBCサンデーナイトフットボールのライブストリームで平均300以上の広告主がアクティベートしています。スポーツ中継を中心としたテレビ広告の新しいアプローチを開拓している広告主の好例は、オールドネイビーである。彼らはアップフロント・プロセスに長年参加している。オールドネイビーは代理店のPhDとともに、ターゲット視聴者の多くがストリーミングに移行しているため、CTVを取り入れたいと考えていた。
当初、彼らはインサーションオーダーからプログラマティック保証に費用の一部を移し、当社のプラットフォームに費用を集約しました。そうすることで、TVプロバイダー間の視聴者の重複を緩和し、各プロバイダーのパフォーマンスに対する責任を強化することができました。しかし、オールドネイビーがすぐに発見したように、プログラマティック保証には限界がある。PG（Programmatic Guaranteed）では、フリークエンシー管理、視聴者ターゲティング、ファーストパーティデータを重ねる機能など、プログラマティックの価値をフルに引き出すことはできない。
そこで彼らは、プライベートマーケットプレイス内で決定入札可能なバイイングという形で次のステップに進み、ライブスポーツの在庫に焦点を当てた。CTVのライブスポーツ広告は、従来のリニア環境では制約が多く高価であったかもしれない、非常に高いプレミアムコンテンツに自社ブランドを露出する機会を提供するという点で魅力的であった。彼らは、The Trade DeskのAIであるKoaを使用して、最もパフォーマンスの高いインベントリ全体でペーシングとフリークエンシー管理を最適化することができました。その結果、プログラマティックで保証されたパフォーマンスと比較して、ユニークな各世帯にリーチするコストが70%削減された。
そして、私たちはまだ表面をなぞっただけだ。最近The Currentで報告されたように、NBCUniversalはThe Trade Deskと提携するWalmart DSPと提携し、ブランドはWalmartのショッパーデータを使用してPeacockのライブスポーツ在庫にターゲット広告を配信できるようになりました。ブランドは、広告の効果や店頭およびオンライン売上を測定し、そのアトリビューションを提供することができる。現在、ダノン、シルク、アクティビアなどのブランドを擁する北米では、今年初めに実施したCTVキャンペーンにより、新規ブランド購入者が30％以上増加したと報告されている。
CTVの革新の次の段階は、当社のプラットフォーム上でのフォワード・マーケット商品の開発です。この商品は、先物市場のようなものですが、プレミアムCTVの在庫を対象としたものです。ここでは、従来のアップフロント保証の長所を生かし、データ主導の意思決定やプログラマティック広告の力と組み合わせる。広告主は、意思決定プログラマティック先物市場において、特定の視聴者に対して一定レベルの支出を約束する。
我々はすでに多くのCTVプロバイダーや広告主とライブ・ベータを積極的に行っており、2024年を通じてテストが着実に増加することを期待している。来年前半に開催されるForward ’24イベントで、フォワード・マーケットのイノベーションの詳細をお伝えできることを楽しみにしています。トレードデスクの2023年におけるCTVの進歩は、今日お話ししたいイノベーションの4つ目のカテゴリーであるアイデンティティによって加速されています。Googleが2024年にCookieを廃止する予定であることを最近明らかにしたことで、業界はより良い代替案を取りまとめることにこれまで以上に注力しています。
米国の主要なストリーミング会社のほぼすべてがUID2を採用しています。広告主が自社製品に興味を持ちそうなユーザーにだけ広告を出せば、広告主はそのインプレッションに対して有意義なほど高い料金を支払うことになることを、彼らは理解している。UID2を使えば、コンテンツ所有者はデータを共有する必要がない。
その代わり、広告主は自分たちのデータを使うことができ、そのためにはより多くの料金を支払うことを厭わない。ある大手ストリーミング・プラットフォームは最近UID2を導入し、その結果は驚くべきものでした。トレードデスクからの1日の平均収益は150%増加しました。これらのインプレッションがオープンで入札可能な場合、1日の平均収益は222%増加し、これらはすべて、広告主に関連性とアドレサビリティをより明確に提供できるようになったためです。
繰り返しになるが、コンテンツのコストが上昇し、消費者の購読料支払い意欲が低下しているため、世界中のあらゆるコンテンツ企業が、プログラマティック広告の戦略と計画を展開するようになっている。その結果、UID2を導入するパブリッシャーや広告主が増えている。ここ数年の間に、大手のパブリッシャーや広告主、データパートナーがこぞってUID2へのコミットメントを表明し、現在では当社のプラットフォームにも採用の効果が現れています。Luxury Escapesは、世界中に700万人以上の顧客を持つ高級旅行代理店です。
同社は、ファーストパーティデータを当社のプラットフォーム上で有効化し、UID2を利用して、すでに持っている最も忠実な顧客と特徴を共有する潜在的な新規顧客を見つけることに成功しました。このようにして、同社のファーストパーティデータは、潜在顧客ベースを拡大するための種として機能したのです。そして、その結果は非常に素晴らしいものだった。米国だけで
UID2を使用した場合のコンバージョン率は、クッキーを使用した場合よりも400％以上高かった。資産利益率は900％高く、獲得単価は83％低かった。2024年には初めて、CTVとプレミアム・ビデオのインプレッションの大半が、EUIDかUID2のいずれかを使って当社のプラットフォームで購入されるようになると予想しています。5つ目のイノベーションは、リテール・メディアとリテール・データ・パートナーシップの急速な革新です。
小売業とプログラマティック広告の融合は、パンデミックをきっかけに加速しています。ウォルマート、ターゲット、アルバートソンズ、インスタカート、その他多くの企業とのパートナーシップは、米国におけるTAMの拡大に拍車をかけました。シュワルツとOcadoは、EUで注目すべき触媒となった。ちなみに、EUのプログラマティック広告のエコシステムは、小売業とのパートナーシップの魅力もあり、改善の兆しを見せている。
そして最後に、BigBasketとTokopediaは、APACの最も大きな市場のいくつかで、プログラマティック広告とリテールメディア間の相乗効果を高めている例である。在宅勤務の指令が私たちの多くに視聴習慣をビンジ・ストリーミングにシフトするよう促したように、私たちの多くに買い物習慣をEコマースにシフトするよう強制した。米国国勢調査局によると、Eコマースの売上は2020年だけで43％も急増し、その後も毎年伸び続けている。
その結果、Eコマース先での広告はより魅力的なものとなり、購買行動に関する収集データの価値は格段に高まっている。大手小売企業はすべて、広告主のためにそのデータの活性化に取り組んでおり、ブランドは、オンラインであれ店舗であれ、広告費が実際の売上にどのように影響するかを理解することができ、そのほとんどが当社と提携している。このシフトの重要性を説明しないわけにはいかない。すべての広告主は、売上成長を促進することに中核を置いている。
しかし、つい最近まで、特に消費者分野では、広告主は広告費と現実の売上成長との間のリンクを見逃していた。その代わりに、キャンペーンのROIを示すために代理指標を使わなければならなかった。例えば、広告がどれだけクリックスルーされたかということだ。しかし現在では、広告費が実際に消費者の購買につながったかどうかを、より正確に測定することができる。
最後のタッチだけでなく、ファネルのすべての部分に価値を帰属させることができる。私たちは、すべての広告インプレッションの関連性をより明確に理解し、適切なオーディエンスに対して適切なタイミングで適切なチャネルを優先することができます。小売メディアがオープン・インターネットの有効性を改善し、規模を拡大し続けるにつれて、オープン・インターネットは大手ブランドにますます好まれるようになっている。ヨーロッパの大手ドラッグストア・チェーンであるロスマンは、自社のオーガニック食品ブランドの初回売上を伸ばしたいと考えていたとき、当社に相談に来ました。
彼らは、消費者が商品を試せば、95％の確率でリピーターになってくれることを知っていた。課題は、消費者に最初の購入をしてもらうことでした。当社と協力することで、彼らはファーストパーティデータを展開し、オープンなインターネット上でターゲットとなる視聴者グループがどこにいるかを見つけることができた。データ主導の正確さで、広告費の99％が特定のターゲット層にヒットしていると判断することができた。
広告主が自社のデータから利益を得るための最も効果的な方法として、さらに多くの大手小売企業が当社と提携を続けている。つい先月には、1,400以上の小売ラベルを代表する世界最大級の小売テクノロジー企業であるInstacartが、自社の小売メディアデータをトレードデスク上で広告主に提供すると発表しました。同時に、私たちは小売業界における革新も続けています。Kokaiの一環として、当社はRetail Sales Indexを立ち上げ、広告主がオープンインターネット上の小売キャンペーンのパフォーマンスを把握できるようにしました。
これは、急速に進化する市場における測定とアトリビューションプロセスを根本的に簡素化するものであり、私たちはまだ表面しか見ていません。私たちは、この業界で数少ない独立系プレイヤーとして、大手小売企業と提携を続け、そのデータを私たちのプラットフォームで標準化し、クライアントの価値を向上させる絶好のポジションにいます。最後に、現在の環境について少しコメントし、イノベーションと将来への楽観的な展望を結びたいと思います。私たちは、Ad Age誌のトップ200広告主（世界最大の広告主）の大半を代表しています。
10月の第2週から、一部の広告主で一過性の慎重さが見られました。例えば、米国の自動車産業など、最近のストライキの影響を受けている業界などである。11月第1週までは、広告費は安定しており、年内および2024年については楽観視している。
CTVもリテール・メディアも引き続きビジネスを牽引し、シェアを獲得し続けています。技術革新という点では、今後数年にわたってこの会社の強さを示すことができることを大変うれしく思っています。今年、私たちはこれまでのどの年よりも多くの技術革新と構築を行いましたが、同時に営業レバレッジを維持し、拡大する余地も残しています。今日お話しした数々のイノベーションは、最新版のプラットフォームであるKokaiに組み込まれています。コカイのイノベーションは年間を通して発表してきましたが、新しいUXを含む最大のイノベーションの多くは、現在アルファ版またはプライベートベータ版となっており、来年前半にはすべてのお客様に展開される予定です。
2023年を終え、2024年に向けて、私たちの将来の展望を非常にポジティブなものにするいくつかの具体的な分野を強調したいと思います。では、要約しましょう。第一に、エージェンシーとブランドは広告予算をより計画的に使うようになっている。特に不確実性の高い時代において、彼らは広告予算を、より柔軟で機敏に、そしてデータ主導であらゆることができるようにシフトしており、このことが、彼らが記録的なペースで私たちとJVPを締結する原動力となっています。
第二に、AIがもたらすイノベーションであり、ここトレードデスクが持つインターネット上で最も豊かで過小評価されているデータ資産であろうものにAIを注入する場所を見つける、多くの機会が私たちの前にあります。第三に、コネクテッドTVは当社のビジネスで最も急成長しているチャンネルであり続け、オムニチャネル全体の成長の重要な原動力となっています。プロバイダーが広告収入を最大化するために在庫を入札可能なマーケットプレイスにシフトさせ、広告主がテレビ・キャンペーンにより精度とアドレサビリティを求めるようになるにつれ、業界は急速に進化している。
第四に、リテール・メディアは当社事業で最も急成長している分野の一つであり、2024年もこの傾向が続くと予想される。リテール・メディアは、CPG領域の多くの広告主の測定とアトリビューションに関する考え方に革命を起こしており、当社のイノベーションがその中心にあります。第5に、グローバル展開です。当社はここ数年、米国外への投資を積極的に行ってきました。
ここ数年、CTVとリテール・メディアにおける市場開拓戦略において、米国外に多大な投資を行ってきました。当社がサービスを提供している多くの市場において、今後も国際的な成長を加速できる立場にあると確信している。6つ目は、UID2とEUIDが関連広告とパーソナライズされたコンテンツの通貨として急速に採用され、インターネットのインフラと世界のほぼすべての大手コンテンツ企業に採用されていることです。7つ目は、来たる米国の政治選挙である。
政治選挙である。2016年以降、トレードデスクは有力な政治広告主にとって欠かせないプラットフォームとなっている。2024年には、このセグメントでより多くのシェアを獲得することが予想され、年が明けるにつれて支出が増加すると考えています。そして最後に、当社は、調整後EBITDAとフリー・キャッシュ・フローが着実に増加する数少ない高成長テクノロジー企業であり続けています。
その結果、イノベーションに投資し、高い収益性を生み出すことができました。トレードデスクが成功を収めてきたのは、当社が常に広告主や広告代理店にプレミアムな価値を提供することに注力してきたからだと思います。最新のコカイ・イノベーションを含め、私たちが行うすべてのことは、ブランドや広告主が広告費に対して最大限の効果を得られるよう支援することに向けられています。今日お話ししたような多くの成長ドライバーのおかげで、2024年とその先に向けて私たちがどのようなポジションにあるのか、これ以上の自信と興奮はありません。
私たちは市場をリードするために革新を続け、世界の主要な広告主が、広告を通じて自らのビジネスの成長を促進しようとするとき、私たちのプラットフォームがデフォルトであり続けると確信しています。それでは、お電話をローラにお譲りいたします。
ローラ・シェンケイン — 最高財務責任者
ジェフ、ありがとうございます。第3四半期決算をご覧いただいたとおり、私たちは引き続き極めて順調に業績を伸ばしています。当四半期、当社は引き続きシェアを獲得し、同業他社を凌駕しました。売上高は前年同期比で加速度的に増加し、経費は効率的に管理され、調整後 EBITDA とキャッシュフローは好調でした。
当社の業績は、広告主がリニア・メディアや壁に囲まれたメディアからの移行を進める中で、正確性、敏捷性、透明性を重視していることを反映したものです。第3四半期の売上高は4億9,300万ドルで、前年同期比25%増となり、前四半期から加速した。2022年第3四半期の支出に占める割合が1桁台前半だった米国の政治選挙関連支出を除くと、第3四半期の売上成長率は前年同期比で約27％でした。
マーケティング担当者が価値を提供するプラットフォーム、特にCTVのようなプレミアム・ビデオに投資を集中する傾向が強まるなか、当社は引き続き支出を獲得している。このような動きは、これまで何度も見てきました。マクロ環境が困難に直面すると、ブランドは柔軟性があり、測定可能な結果をもたらすプラットフォームやチャンネルにシフトします。第3四半期は、CTVが再び拡大チャンネルの観点から成長を牽引しました。
小売メディアでは、ショッパーマーケティング予算の獲得と小売売上指数の市場投入により、力強い勢いが見られました。CTVの好調が目立った第2四半期から、国際広告費の伸びが加速した。第 3 四半期のトップラインの好調により、調整後 EBITDA は約 2 億ドル（売上高の約 40%）となった。この結果、第3四半期のフリー・キャッシュフローは1億8,400万ドルとなり、12ヶ月累計ベースでは6億ドルを超えるフリー・キャッシュフローとなった。
将来の成長資金として事業投資を続けながら、高い収益性を確保できたことを誇りに思う。対応可能な市場規模が非常に大きいという恵まれた立場にあるため、十分な収益性とキャッシュフローを確保しながら持続的に成長することが、私たちの最大の責務のひとつです。私たちのチームは、短期的な機会と長期的な財務ビジョンのバランスを取りながら、これを達成するために目覚ましい仕事をしてきました。チャンネル規模の観点からは、CTV が当四半期も成長を牽引しました。
第 3 四半期には、CTV を含むビデオ部門の事業構成比は 40％台半ばとなり、引き続き成長を続けています。モバイルは第 3 四半期に 30％台半ばのシェアを占めました。ディスプレイは引き続き2桁台前半、オーディオは5%程度でした。地域別では、第3四半期は北米が約87%、海外が約13%でした。
海外事業の成長が3四半期連続で北米をわずかに上回ったことを大変喜ばしく思う。欧州・中東・アフリカ（EMEA）および北アジア（North Asia）のCTVは非常に好調で、各地域で前年同期比100%以上の成長を達成しました。支出額の1％以上を占める業種別では、食品・飲料、旅行、自動車が引き続き好調でした。ヘルス＆フィットネスとビジネスは平均を下回りました。
次に費用について。株式報酬を除いた第3四半期の営業費用は、前年同期比29%増の3億1,600万ドルでした。第3四半期は、持続的な成長を支えるため、チーム、プラットフォーム、インフラへの投資を継続しました。第3四半期の法人所得税費用は1,800万ドルでしたが、これは主に税引前利益率と控除対象外株式報酬によるものです。
調整後純利益は1億6,700万ドル、希薄化後1株当たり0.33ドルでした。第3四半期の営業活動による純キャッシュは1億9,200万ドル、フリーキャッシュフローは1億8,400万ドルでした。当四半期のDSOは91日で、前年同期から約1日減少した。DPOは75日で、前年同期から約1日増加した。
第 3 四半期には、自社株買い戻しプログラムにより、120 万株、総額 9,000 万ドルの買い戻しと消却を行いました。第3四半期は、強力な現金および流動性ポジションで終了した。現金、現金同等物および短期投資は15億ドルで当四半期を終了しました。バランスシート上の負債はありません。
第4四半期の見通しに移ります。まず、CTVやリテール・メディアなどの主要分野では引き続き堅調な支出が続いています。とはいえ、第4四半期に入り、マクロ経済の不透明感が増しています。第4四半期の売上は少なくとも5億8,000万ドルと予想しており、これは前年同期比で18%の成長となります。
2022年第4四半期の支出額の1桁台半ばを占めた米国の政治選挙関連支出を除くと、第4四半期の推定売上成長率は前年同期比で約22％となる。第4四半期の調整後EBITDAは約2億7,000万ドルになると予想している。最後に、第3四半期の好調な業績には非常に満足しており、第4四半期については慎重に楽観視している。
当社は引き続き、当社の優先事項全般にわたって勢いを推進し、収益性の高い成長を達成し、大幅なシェア拡大を推進する能力を実証しています。マクロ経済がどのような結果をもたらすかにかかわらず、私たちは今日ほど良いポジションにいることはないと信じています。CTVへの継続的なシフト、リテールデータによる測定のアップグレード、Kokaiによる過去最大の製品リリース、国際市場での成長、かつてないほど強化されたアイデンティティ・フレームワーク、米国大統領選挙サイクルなど、大きな成長ドライバーがあり、第4四半期の残りと2024年に向けて楽観的な見通しを維持しています。
以上をもちまして、準備書面を終わります。それでは、質問を受け付けます。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、サスケハナのシャム・パティルです。シャムさん、どうぞ。
シャム・パティル — サスケハナ・インターナショナル・グループ — アナリスト
こんにちは。第3四半期は軒並み好調で、おめでとうございます。今、皆さんの関心事は4Qの見通しだと思いますが、これは多くの人を驚かせたと思います。まずはそこから始めましょう。
ジェフ、準備したスピーチの中で少しお話があったと思いますが、4Qの見通しについてもう少し詳しくお聞かせください。また、それがすべてマクロ的なものであり、競争的なものでも何でもないという確信の根拠は何ですか？
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
その通りです。シャム、あなたがこのような質問をしてくれて本当にうれしい。この質問について言いたいことがたくさんあるので、ありがたいお言葉と質問に感謝します。まず、第3四半期を振り返ってみますと、非常に好調で、25％の成長を遂げ、再び市場を上回ることができました。
そして、これは本当に重要なことですが、私たちは昨年から30％以上の成長を続けています。今年と昨年は、私たちが以前よりも高いペースで市場シェアを拡大している年でした。今年は、大手ブランドの広告主や代理店と、これまで以上に長期的なJVPを締結し、金額もこれまで以上に大きく、期間もこれまで以上に長かったと思います。今年もまた、CTVとリテール・メディアがリードしており、全般的に、第4四半期に向けて素晴らしい勢いがあります。
もうひとつ、私たちはAd Age誌の上位200社の広告主を代表しており、もちろんS&P500種株価指数の大半を占めています。もちろん、これらは世界最大の広告主です。そしてもちろん、私たちは経済のほぼすべての主要部門を代表していることになります。とはいえ、10月の第2週あたりから、特定の広告主に対して一過性の慎重な姿勢が見られ始めました。
例えば、自動車や家電、特に携帯電話やメディア・エンターテインメントといった垂直的な分野では、ブランド消費の減少が見られました。これらの業界の中には、最近、米国の自動車業界のようなストライキの影響を受けているところもあります。そのため、11月の第1週は、支出が安定しており、今後も業界を凌駕し、市場シェアを拡大できると確信しています。
2022年第4四半期の選挙費用を除けば、前年同期比で約22％の成長率になると予想しています。私はチームと、彼らが第1四半期から第3四半期までに達成したこと、そして今現在、市場で勝利を収めていることを非常に誇りに思っています。チームは本当にすべてのシリンダーをフル回転させている。当社は非常に健全で、営業レバレッジも高く、バランスシートも強固です。
これらすべてが過去最強です。デジタル広告の最も急成長しているチャネルにおける当社の強み、世界最大のブランドや代理店との長期的な関係の拡大、Kokaiや当社が行っているAI投資を含む、準備中の発言で説明した技術革新などを考えると、当社は業界を凌駕し、シェアを拡大し続けると確信しており、2024年に向けて非常に楽観的です。シャム、質問をありがとう。
シャム・パティル — サスケハナ・インターナショナル・グループ — アナリスト
ありがとう、ジェフ。
オペレーター
次の質問はキャノンボール・リサーチのヴァシリー・カラショフです。どうぞお進みください。
バシリー・カラショフ — キャノンボール・リサーチ — アナリスト
こんにちは。ジェフさん、今期の業績についてもう少し詳しくお聞かせ願えればと思います。また、広告主が慎重になっている点について、もう少し詳しくお聞かせください。この四半期に何が起こっているのか、何か追加で教えていただけるとありがたいです。
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
わかりました。ローラさんからもコメントがありますね。ローラさんが先にどうぞ。私が補足します。
ローラ・シェンケイン — 最高財務責任者
もちろんです。ご質問ありがとうございます。私が考えるに、第3四半期は好調で、第4四半期の第1週もその好調さが続きました。第2週以降、一部の広告主が出稿に慎重になりました。
ジェフが言及した自動車、家電、携帯電話、メディア、エンターテインメントなど、いくつかの垂直方向で慎重な動きが見られました。もちろん、自動車、メディア、エンタテインメントのストライキにより、一過性の警戒感もあります。同時に、CTVやリテール・メディアなど最大の牽引役では引き続き堅調な売上を記録しています。11月に入り週末となる今日まで、費用は安定しており、第4四半期の残りは慎重に楽観視しています。
ジェフ、何か付け加えることはありますか？
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
はい。私たちはここ数年、四半期ごとに非常に力強く健全な成長を遂げてきました。業界を大きく上回り、シェアを拡大してきました。
この間、最大手の競合他社は1年前の低成長やマイナス成長から脱却していますが、当社は20％以上の成長から脱却し、さらに20％以上の成長を続けています。当社の比類なき成長は、当社のプラットフォームを利用する世界最大のブランドやエージェンシーの多くと、かつてないほど密接になったからです。私たちは、JVPにおいてより多くの長期的なコミットメントを打ち出し、彼らのすべてのオムニチャネル広告キャンペーンに新たな価値をもたらすために革新を続けています。もちろん、これまでにないAIとパフォーマンスの強化を含む、Kokai史上最大のリリースもその一環です。
私たちのビジネスは、主に世界最大のブランドに基づいています。そのため、マクロ的な不確実性に起因する若干の警戒が誰にでもあるとすれば、もちろん私たちも短期的にはその影響を免れないでしょう。しかし、現在のマクロ的な圧力は、今後何年にもわたって実を結ぶ、あるいは何度も何度も報われるような、地上げの機会であると確信しています。私たちの長期的なビジネスのファンダメンタルズは、これまでと同様に堅実であり、第4四半期も業界を凌駕し、シェアを拡大する態勢を整えています。
ご質問ありがとうございました。
ヴァシリー・カラショフ — キャノンボール・リサーチ — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はKeyBancのジャスティン・パターソンです。ジャスティン、どうぞ。
ジャスティン・パターソン — キーバンク・キャピタル・マーケッツ — アナリスト
ありがとうございます。ありがとうございます。ジェフ、あなたの最後の発言から話を進めたいと思います。今、広告主が警戒していることを考えると、来年に向けた成長と市場シェアの拡大について、何が自信につながるのでしょうか？また、その点について補足をお願いします。
昨年のアナリスト・デーでは、CTVとリテール・メディアの波に乗り遅れないための投資について話していましたね。そこで、今後の経費やEBITDAの目安をお示しにならないのは承知していますが、このような環境下で適切な投資水準をどのようにお考えなのか、コメントをお願いします。
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
そうですね。私が質問の最初の部分を受け持ちますので、ローラさんはその質問の投資面について話してください。2024年について少しお話させてください。まず、マクロ環境が私たちのビジネスに影響を及ぼすことは明らかで、資本コストの上昇やマネーサプライの増加などは、ほとんどのビジネスに下流の影響を及ぼします。
そうした影響の一部はチャンスとなり、私たちの顧客ベース全体に見られますが、私たちはそうした影響のいくつかを顧客ビジネスのプレッシャーとして見ています。しかし、マクロ環境が個々の企業に及ぼす影響にかかわらず、私たちは今後2年間、ビジネスチャンスの潮流が続くと見ている。そして、これほど強気になったのは初めてです。それは、私たちの目の前に、これまでに見たことも、おそらくこれからも見ることができないような大きなチャンスがたくさんあるからです。CTVはますますストリーミングに移行しており、また、総額でも割合でも、かつてない速さで入札制に移行している。
コンテンツはこれまで以上に競争が激しくなり、広告を戦略の一部として必要とするようになっています。私たちは、加入者の増加と収益の増加は、大部分が広告からもたらされると確信しています。リテール・メディアは、準備書面ではあまり時間を割きませんでしたが、私たちのビジネスで最も急成長している分野のひとつであり、広告主に測定とアトリビューションに関するまったく新しい考え方を提供しています。広告主は、測定とアトリビューションに関するまったく新しい考え方を得ることができます。
さらに、データを得るために提携している小売店では、より多くの製品が売れているため、広告主と小売店の双方に利益をもたらす顧客も見つかっている。2024年には、オーディオもそれに続くと思います。彼らはCTVのプレイブックを活用し、このカテゴリーが成長するために本当に重要だと私が考えるメリットを享受することになるでしょう。ですから、2024年にはまた新たな追い風が吹くと思います。
ディシジョンプログラマティックは、2024年に過去最高の年を迎えます。これはマクロ的な圧力によるところもあると思います。私たちは、可能な限り明白で強力な価値を提供できるよう、プラットフォームに多額の投資を行っています。オープン・インターネットは、2024年にはこれまで以上に最初のドルを獲得し始めると思いますし、私たちがプラットフォームにAIを注入しているところでは、これまでのところ驚くべき結果が出ています。
もちろん、2024年にそれがどのようなものになるのかについては楽観的です。特に、私たちがAIの分野でこれまで行ってきたことはすべて、小規模でありながら本当にインパクトのあるものでしたから。ですから、このままこの路線を突き進めば、そこから素晴らしい果実が生まれると思います。ちなみに、私は今日シカゴに来ています。昨日は何百人もの顧客、何百人ものトレーダー、ハンズオン・キーボードの人たちと会った。
その前日には、ニューヨークで同じくらいの規模のグループと会いました。今日ほどトレーダーとの距離が縮まったことはない。彼らはKokaiのコントロールとアップグレードに興奮していると思います。私たちは、より良い意思決定をデータのすぐ隣に置きました。
この2つを、これまでよりもはるかに優れた、使い勝手の良い方法で隣り合わせにした。ファーストパーティデータの活性化をこれまで以上に向上させた。そしてそれは、今この瞬間、戦略的にこれまで以上に重要なことなのです。UID2とEUIDの明らかな利点は、広告業界の誰にとってもますます明白になってきています。
トレーダーたちは、自分たちの仕事がAIに奪われるわけではないことを知っている。しかしその代わりに、彼らは互いに競争しなければならない。だから、AIをうまく使う方法を知っているトレーダーから仕事を奪われる可能性がある。すべてのトレーダーが、提供されたAIが燃料となるツールを使う方法を検討するまでは。もちろん、AIは非常に高度な学習モデルを使って、トレーダーのために計算をしてくれることもあれば、副操縦士になってくれることもある。
ですから、私たちはこれ以上ないほど興奮しています。EUIDやヨーロッパなどについても、私はもっと強気です。米国以外の多くの市場は、パンデミック後の回復が遅かったと思いますが、EUでは今、広告主がEUIDのようなあらゆる次元で私たちが市場に提供しているイノベーションに傾倒し始めているのを目の当たりにしています。
マクロ的な不確実性が高い時、あるいは不確実性に直面している業種では、私たちは積極的にシェアを拡大します。より安定した時代には、私たちは投資を加速させます。しかし、このモデルと、それが意味する成長の可能性には、短期的にも長期的にもこれ以上の自信はありません。ローラ、経費の部分は？
ローラ・シェンケイン — 最高財務責任者
以前にも申し上げましたが、私たちは素晴らしい贅沢品を持っています。私たちは高成長で、利益を上げています。キャッシュフローもある。
そして2023年には20％以上の2ケタ成長を達成する予定です。そのため、CTVやAI、プラットフォーム測定などの分野への投資を継続し、強力な収益性とキャッシュフローを提供することができるのです。私たちや皆さんがトレードデスクの2024年について考え始めるとき、私が心に留めていることがいくつかあります。第一に、私たちは雇用への投資を慎重に行ってきました。
そのため、今年は従業員数を15％から17％程度増やす予定です。そして重要なのは、来年も同じような軌道をたどる見込みであることで、売上高の伸びよりも従業員数の伸びを遅くすることができるはずです。その結果、2024年に向けて非常に良い準備が整うことになる。また、私たちの投資には、コカイ、AI、フォワード・マーケットが含まれますが、このような分野への投資で他の企業のような大幅な増加はないと考えています。
また、エンジニアリング・チーム、市場開拓チーム、セールス、アカウント・マネジメント、トレーディングなど、生産性向上にも力を入れています。最後に、私はこの会社に10年ほど在籍していますが、私たちのモデル、成長、短期的にも長期的にも収益性とキャッシュ・フローを向上させる能力について、これ以上の自信はありません。ご質問ありがとうございました。
ジャスティン・パターソン — キーバンク・キャピタル・マーケッツ — アナリスト
ありがとう、ローラ。
オペレーター
次の質問はEvercore ISIのシュウェタ・カジュリアさんからです。どうぞ。
シュウェタ・カジュリア — エバーコアISI — アナリスト
私の質問を受けてくださってありがとうございます。2つあります。最初はリテール・メディアについてです。ジェフ、トレードデスクがリテールメディアで持っている機会について考えるとき、今日から2～3年後を考えた場合、リテールメディアの収益が事業全体に占める割合は、10％、20％強と言ったところでしょうか？それをどう考えるべきか？次に、コネクテッドTVですが、これも明らかに成長ドライバーです。
来年の業界の成長、特にトレードデスクが業界全体よりも速く成長すると予想される分野はどこだと思いますか？入札可能なマーケットプレイスに在庫をシフトさせるという変転の原動力について、どのように考えるべきでしょうか？また、それがシェアを拡大する重要な原動力となるのでしょうか？
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
その通りです。ですから、2～3年後に期待される成長率について具体的にお話しするよりも、私たちはそのようなご案内はしていませんので、それに影響を与えるマクロ的なベクトルについてお話しします。ですから、今後2～3年の間に私が嬉しいと思うのは、まず第一に、ウォルマートやアルバートソンズ、ウォルグリーンズ、ダラー・ゼネラルといった企業と同じように、私たちが成長を続けることです。これらのパートナーシップやその他多くのパートナーシップにおいて、私たちは素晴らしい1年を過ごしました。
今年、私たちの素晴らしいパートナーとなってくれた何十社もの企業を省くつもりはありません。今回もまた、経済的なプレッシャーが彼らを大胆かつ大胆にさせ、これまでになかったようなことをやって、彼らや私たち、そして顧客にとって実を結んだケースである。このようなWin-Win-Winの状況を目の当たりにすると、本当に嬉しくなる。小売業者、広告主、そしてプラットフォームである私たち。
ですから、今後2～3年で私が期待しているのは、このような状況が続き、小売業者が「ループを閉じる手助けをしたい。自分のデータを使って、世界最大のブランドが自分の店で商品を売る手助けをしたい。そして、より多くの小売業者が、アマゾンと同じように自分たちのビジネスについて考え、フライホイールを回し、より良い意思決定をするためにデータを活用するようになることを望んでいる。同時に、そのデータを測定とアトリビューションに利用できるようにすれば、小売業者を含むすべての人にとって、そしておそらく特に、より良いものになるでしょう。
ですから、今後2〜3年の間に、彼らがそれを実行するのを見たいと思っています。CTVの成長に関連して、マクロ的な傾向として指摘したいのは、もちろん消費者にマクロ的な圧力がかかっているのと同時に、CTVの世界では消費者を選択肢で圧倒しているということです。消費者としてのあなたについて考えてみると、特にアメリカでは、5年前と比べてストリーミングの選択肢がどれだけ増えたでしょうか。
選択肢が増えました。どのアプリで番組が配信されているのかさえ把握するのが難しい。アプリや配信先の選択肢が格段に増えたんだ。ストライキの結果、コンテンツ制作が少し停滞したとはいえ、アプリ自体や、このコンテンツマシンが成長し続け、加入者を増やし続ける必要性という点では、パラマウントのような中小企業であろうと、昨日報告したディズニーのような大手企業であろうと、すべての企業にとって上昇しています。
私の見解では、どの企業も次の成長段階を得るためにプログラマティック広告を必要としています。それは、値上げを続けるわけにはいかず、消費者が「視聴したいが、ケーブルテレビに支払っていた頃よりも多額のテレビ料金を請求される以外に方法はないのか？どうすれば、これほどお金を払わずに、すべての素晴らしいコンテンツにアクセスできるのだろうか？そして、その結果、すべての人がたどり着いたのが、広告費で運営されるオプションなのだ。ディズニーやネットフリックスのような企業は、広告収入を得ている加入者は、ほとんどの場合、広告収入を得ていない加入者の約2倍の価値があることを証明していると思う。それが維持され、ユーザー一人当たりの収益が増え続ける唯一の方法は、広告がより効果的に、より適切なものになることだ。広告をたくさん作るのは簡単ではないと思う。
それはあまりにも破壊的だと思います。どのコンテンツ企業もそれを恐れています。だから、彼らの逃げ道はCPMを上げることだ。そのためには、広告の関連性を高めるしかない。
つまり、UID2を受け入れるということだ。すべての広告主が公的な支持を表明している。どの企業もUID2の導入を進めている。しかし、UID2の導入が早ければ早いほど、そのスピードは加速するだろう。
そして、認証が増え、消費者が支払う方法の選択肢が増えるにつれ、広告を見るための時間を少し多く共有するか、少し多くお金を支払うかのどちらかを選択する消費者が増え、歴史的に常にそうであったように、広告を選択する消費者がますます増えるだろう。その結果、私たちにとってより良い、より大きなパートナーシップを築くことができるのです。ですから、私たちはコンテンツ・オーナーにとって素晴らしいパートナーであり続けなければなりません。しかし、そうでなければ、これらのマクロ的なベクトルこそが、本当にこれを推進するものなのです。
ご質問ありがとうございました。
クリス・トス — 投資家対応担当副社長
ありがとうございます。次の質問です。
オペレーター
次の質問はオッペンハイマーのジェイソン・ヘルフスタインです。ジェイソンさん、どうぞ。
ジェイソン・ヘルフスタイン — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
ありがとうございます。質問が2つあります。ひとつは、ジェフ、今お話にあった、リニアがCTVに移行し、アップフロントからプログラマティック・ソリューションに移行すると、無駄が少なくなるということです。おそらく、CPMが高くなるものもあるでしょう。しかし、その費用の一部は動画を離れ、ある分野に割り当てられるでしょう。
今期は、ディスプレイが前四半期比で大きく伸びたのに対して、検索やソーシャルが苦手な方もいらっしゃると思います。そこで、広告主が資金を再配分できるような機会や、貴社が参画している他の場所について、幅広くお聞かせください。それから、ローラさん、少なくともガイダンスについては、そのコメントにつながる要因について話していただけますか？11月に安定したトレンドが続くと想定していますか？それとも、これまでの四半期のような平均を想定しているのでしょうか？
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
その通りです。ご質問ありがとうございます。もちろん、前半は私が、後半はローラが担当します。リニアや従来のテレビからCTVに資金がシフトすれば、当然、再配分の機会があります。
そして、CMOやメディアバイヤーが再考する選択肢を持つときはいつでも、もちろん、彼らが通常最初に探すのは、非常に似たようなことをすることです。テレビは常に、認知度を高めるためのトップ・オブ・ファネルの活動に重点を置いてきたことを忘れてはならない。私は、広告の重い仕事は、心と心を獲得するプロセスで行われる場所だと主張したい。ハートやマインドは、歴史的に240の青と黒の文字で獲得されるものではない。
心をつかむのは、動画や音声、そして感情だ。そしてその作業は、CTVのファネルのトップで行われ続けている。だから私は、CTVはテレビがかつて見たことのないほど効果的なテレビ広告だと主張したい。そして間違いなく、これまでで最も効果的な規模の広告である。
ですから、その予算のほとんどが、検索やソーシャルといったファネル内の位置が大きく異なるフォーマットに移動するとは予想していません。そのような予算はそちらには回らない。ご指摘のように、CTVは動画から離れる機会があります。しかし、CTVの方がはるかに効果的なのに、なぜそうするのでしょうか？CTVのほうがはるかに効果的なのに。
そして、需要と供給が継続するにつれて、ターゲットだけでなく、価値を見出す機会が増えるかもしれません。そしてもちろん、UIDの普及が進むにつれて、その効果も上がっていくだろう。ですから、私たちはこれまでテレビで行ってきた広告の中で最も効果的な広告を行っていると思いますが、効果にはまだまだ飛躍的な伸びしろがあると思います。このようなマクロ的なトレンドや事実を考慮すると、CTVがリニアや従来型から移行する広告の大部分を獲得することは避けられないと思います。
それではローラさん、ご質問の部分をお願いします。
ローラ・シェンケイン — 最高財務責任者
はい、素晴らしいです。ガイドについてお話しますと、私たちは目に見えるものをガイドしています。私がここに来て以来、常にそうしてきました。これは11月9日までの四半期累計の観察結果を含みます。
また、私たちのチームやクライアントが今年の残りをどのように予測しているかも含まれています。環境には慎重な見方があることは承知していますが、それもすべて考慮に入れています。ですから、私は第4四半期の残りを楽観視しています。我々はこの環境を信じている。
顧客の声に耳を傾け、チームの声に耳を傾け、慎重であるに越したことはありません。
クリス・トス — 投資家対応担当副社長
ありがとう、ジェイソン。
オペレーター
次の質問は、Truistのユセフ・スクワリです。続けてください。
ユセフ・スクワリ — トゥルーイスト証券 — アナリスト
わかりました。わかりました。ありがとうございます。CTVについて1つだけ質問があります。
ジェフ、CTVのプログラマティックな購入方法について、インサーション・オーダーとプログラマティック・ギャランティードの違いについて、もう少し詳しく教えてください。CTVのプログラマティック購入の割合について、現在の状況を教えてください。また、人々がCTVを購入し、CTVとやりとりする方法の大半を占めるようになるための最大のハードルは何でしょうか？
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
そうですね。これは非常に幅広いバケットです。これは私たちの支出を反映したものではありません。これはマクロ的な視点からのコメントです。
従来のテレビからCTVに移行する際、ドルは3つのバケットに比較的均等に移動しています。1つ目は、コンテンツ所有者と直接仕事をし、基本的に挿入オーダーを作成することです。2つ目は、プログラマティック保証を通じて私たちと仕事をする場合、そして3つ目は、入札可能な完全決定プログラマティックを通じて仕事をする場合です。これらはほぼ同じです。
1番目と2番目は収束しつつあり、3番目のカテゴリーはもちろん急成長しています。私がテレビがプログラマティックを受け入れる必要性について話すとき、私はテレビが完全に決定されたプログラマティックを受け入れる必要性について話しています。なぜなら、コンテンツオーナーがより高いCPMを得られるのはそこであり、広告主が最も高い効果を得られるのもそこであり、彼らがプレミアムを支払うことを望むのもそこだけだからだ。1つ目と2つ目は、ここ2、3年の間にますます収斂してきている。
ますます第2、第3のカテゴリーに移行し、最終的な目的地は第3のカテゴリーになる。有効性と価格、そしてエコシステムの健全性が安定する場所だからだ。
Youssef Squali — Truist Securities — アナリスト
参考になりました。ありがとう、ジェフ。
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はマッコーリーのティム・ノーレンです。ティム、どうぞ。
ティム・ノーレン — マッコーリーリサーチ — アナリスト
こんにちは。ジェフ、CTVの質問もお願いします。もし私の考えが正しければ、あなたの準備された発言の中で、あなたはCTVですでに形になっているOpenPathの取り組みについて話していました。
オープンパスは、私の記憶が正しければ、1年半前に、ジャーナリスティックな出版社に焦点を絞って始められましたね。CTVとの直接的な関係を持つOpenPathについて、もう少し詳しく教えてください。
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
もちろんです。ご質問ありがとうございます。OpenPathが何なのか、皆さんに思い出していただきたいと思います。ティム、また質問してくれて本当にありがとう。
あなたの言う通りです。OpenPathは今年の初めに最初の誕生日を迎えました。オープンパスは、私たちのプラットフォーム上で最も急成長している経路であり、いわば在庫までのルート・サプライチェーンです。これは、独自のイールドマネジメントを行いたいパブリッシャーが、弊社に直接接続できる機能です。
これまではSSPを利用していました。今回は、パブリッシャーが当社に直接接続することができます。その理由のひとつは、独自のイールド・マネジメントを望む企業が増えているからです。私たちは当初、ジャーナリストやジャーナリスティックな出版社にこのサービスを提供する必要性を強調しました。
そのため、ジャーナリズムが最も助けを必要としているところということで、本当にジャーナリズムのために立ち上げたのです。コネクテッド・テレビは、おそらく最も大きな役割を果たすだろう。なぜコネクテッド・テレビジョンでこれほどまでに針が動くかというと、コンテンツの所有権が、何百万ものウェブサイトがあるブラウジング・ウェブとは異なり、アメリカでは数十社しかないからです。
しかし、そのおかげで、各社がそれぞれ独自のイールド・マネジメント機能を持てるほどの規模になっている。そのため、われわれはテレビ局に直接接続することができ、グーグルや他のどこかを経由するよりも、より高度な完全性を持ったオプションを提供することができるのです。パイプをクリーンにする手段としてOpenPathを立ち上げ、コネクテッド・テレビのエコシステムやサプライ・チェーンが他よりもクリーンになったことは、CTVやその将来にとって本当に素晴らしいことです。ご質問ありがとうございました。
クリス・トス — 投資家対応担当副社長
ありがとう、ティム。
オペレーター
次の質問はRBCキャピタル・マーケッツのマット・スワンソンです。続けてください。
マット・スワンソン — RBCキャピタル・マーケッツ — アナリスト
私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。ジェフ、あなたはこのコールで何度か、マクロについて市場シェアを獲得し、その後、より積極的にプラスに投資できるようになることについて話してきました。この2、3年の間に市場シェアを獲得したことは、数字で見ても明らかです。マクロが反転する時期が早ければいいのですが、1つ目は、市場シェアの拡大をどのように守るのか、ということです。そして2つ目は、マクロが好転したときに、その市場シェアを守るのか、それとも新しい市場を狙うのか、投資を再開するときの最初のステップを教えてください。
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
そうですね。この質問には、マクロが改善し続けたらどこに追加投資をするのか、ということが含まれています。私たちは今、できる限り積極的に投資しています。ですから、営業レバレッジを示しているのは承知していますが、それは営業レバレッジを柔軟にしようということではありません。その代わり、できる限り積極的に成長しようとしています。
しかし、ローラが全体的な成長に関連して今年と来年の従業員数の変化を強調したように、これはパンデミックの時期やここ数年の間に採用を急増させたためでもあります。月にスタートした。年間を通してリリースを続けています。ですから、今後も同じように投資を続けていきます。
しかし、そのような投資によって、私たちからそれを取り上げるのは本当に難しいことだと思います。私たちは、世界最大のテクノロジー企業とどのように競争するかを考えることにほとんどの時間を費やしている。私たちが競争する方法は、彼らと同じようにゲームをすることではありません。ほとんどの企業は利益相反をあちこちに抱えており、ほとんどのブランドはデータを渡すことを恐れ、正直なところ、それらの企業に未来を渡すことを恐れている。
その代わり、私たちと一緒にいれば、メディアを所有していない誰かがいて、それはバグではなく特徴です。利益相反がないことで、メディア全体、特にCTVのような最も完璧に分断された部分を客観的に購入することができるのです。私たちが優位に立ち続けるための最善の方法は、私たちがここにいるのと同じことをすることです。クライアントと利害を一致させ、客観性を維持し、必死に革新する。
そして、それが今年私たちがやってきたことです。それは今年ずっとやってきたことであり、これからも続けていくことだ。IRの観点からは、時代が良くなればなるほど、それはさらにやりやすくなる。しかし、我々は今それをやってきた。
これからもそうしていくだろう。それでここまで来られた。それを実行し続けることで、私たちは未来を手に入れることができるのです。
クリス・トス — 投資家対応担当副社長
次の質問です。
オペレーター
次の質問はUBSのクリス・クンタリッチです。クリスさん、どうぞ。
クリス・クンタリッチ — UBS — アナリスト
素晴らしい。私の質問に答えてくれてありがとう。ガイドに戻りますが、ローラにもひとつ。10月の成長スピード、あるいは成長率について教えていただけますか？
ローラ・シェンケイン — 最高財務責任者
クリス、ご質問ありがとうございます。10月、11月第1週、あるいは年明けのベースとなる選挙費用の有無にかかわらず、正確な前年比成長率についてこれ以上のガイダンスを出すつもりはありません。しかし、10月第2週には落ち込みが見られ、11月に入ってからは安定していることはご承知の通りです。ですから、そのようなことはすべて織り込み済みです。
クリス・クンタリッチ — UBS — アナリスト
わかりました。では、10月は実際に伸びたのか、何かお聞かせいただけますか？
ローラ・シェンケイン — 最高財務責任者
もちろん伸びています。そう言って笑っています。
クリス・トス — 投資家対応担当副社長
わかりました。ありがとう、クリス。次の質問です。
オペレーター
次の質問はニーダムのローラ・マーティンです。ローラさん、どうぞ。
ローラ・マーティン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは。ディズニーやパラマウント、フォックスと話すと、彼らはいつも直接販売部隊を持っていると言います。彼らは、代替性のないコンテンツを販売することで、より高い価格帯を得られると考えています。
なぜなら、彼らはモバイルやデスクトップで起きたことを見てきており、無制限に供給されるため、底辺への競争のようなものだからです。ところで、マイケル・バレットは昨日マグナイトのコールで、すべて最初の2つのバケツに留まると言っていましたが、彼は完全に同意していません。では、なぜ最終的な行き先がすべて入札可能になるとお考えなのか、私のプレミアムコンテンツオーナーからはそのような話は聞いていないのですが、ご説明いただけますか？
ジェフ・グリーン — 創業者兼最高経営責任者
プレミアム・コンテンツの所有者の誰に聞くかにもよりますね。しかし、私にとっては、計算はかなり明白で、概念的にもかなり明白です。マイケル・バレットのビジネスは、第3のバケツであるバイサイドの意思決定に参加することはできません。
だから、彼が最初の2つのバケツに焦点を当て、その2つのバケツの素晴らしさについて語るのは自然なことだ。しかし、一歩引いて考えてみると、3つ目のバケット、つまり完全に意思決定されたプログラマティックは、広告主が自分自身のデータを方程式に持ち込むことができるものであり、”私が欲しいのはこのユーザーだ “と言うものだ。広告が関連しているため、CTV広告の可能性を実現するものです。ここにいる人、あるいはこれを聞いている人は皆、自分とは関係のないテレビ広告を見たことがあるはずだ。そしてそれは、この広告主とこのコンテンツをマッチングさせ、ただスプレーして祈るような、歴史的に常にコンテンツに焦点を当ててきたシステムによって推進されている。
それは将来起こることではありません。つまり、あなた自身のデータを持ち込んで、関連性の高い広告を表示することができるのです。番組は常に視聴者の代理として使われてきました。サッカーを見る人はビールを飲む可能性が高い。
その結果、この2つは本当にうまくいっている。それが、ESPNのコンテンツが最も高額な理由のひとつでもある。しかし、もしあなたがIDを取得し、広告が関連性のあるものであることを確認し、それをカスタマイズして、関連性のあるものだけに広告を表示するようにすることができれば、従来のテレビの4分の1である60分の4分間を広告に使うことができ、追加コストを正当化できるほどCPMを高くすることができるのです。だから長期的には、私たちは皆、最後のバケツに向かっている。
計算が意味をなすのはそこだけです。デジタルのメリットを本当に享受できるのはそこだけです。そして、大手コンテンツ企業の内部には、従来の販売モデルが今後テレビを収益化する最善の方法ではないことを必ずしも全員が理解しているわけではないにせよ、私たち全員がそこに向かっていることを理解しているグループがあります。
クリス・トス — 投資家対応担当副社長
ありがとう、ローラ。オペレーター、通話を終了してください。
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