XPeng（$XPEV）の決算内容
決算コール 本文
何 暁鵬 — 共同創立者、会長兼最高経営責任者
皆さん、こんにちは。本日、株主の皆さまとお客さまにご報告申し上げたいのは、3四半期にわたる変革と努力の結果、売上高、ブランドイメージ、チームの士気、フリーキャッシュフローが改善し、好循環の初期段階に入ったということです。スマートカー製造業界において、このような好転を実現することは極めて困難です。従って、この道程における皆様のご支援と忍耐に感謝の意を表したいと思います。
今後、第4四半期には売上高の急成長と売上総利益率の顕著な改善を達成できると確信しています。また、2024年には市場シェアを大幅に拡大し、業界平均を大幅に上回る高成長目標を達成する準備が整っています。中国の新エネルギー自動車産業は、2023年を通じてますます激化する競争の中で回復力と成長を目の当たりにし、業界の展望を再構築する絶好の機会を生み出している。電動化とスマート化の競争は、ICE車からNEVへの置き換えを加速させている。
また、AIがスマートEVの技術構造に革命をもたらし、自動車メーカーのビジネスモデルを変革している。ADAS技術に近道はない。大量生産とADAS技術の変曲点に達したかどうかを判断する唯一の方法は、異なるモデル間で、低コスト、高い安全性、優れた顧客体験で全国的な普及を達成することである。10月24日の技術デーでは、高精細地図が利用できない20都市でXNGPの公開テストを開始しました。
今年末までに50都市に拡大する予定です。XPengのテクノロジーとAIは、お客様が全国どこでもADASを利用できるようにします。XPengは、ADAS技術とその顧客導入のパイオニアでありリーダーです。私は、今後5年間でADASの需要が急増し、XPengがお客様に好まれるスマートEVブランドになると強く信じています。
来年は、ADAS領域を一元化するNextGen E/Eアーキテクチャ、スマートコックピットと音声アシスタント、全く新しい大型言語モデル、NextGenシャシー、パワートレインなど、幅広いシステムにおけるフルスタックの社内研究開発能力を統合し、統合します。その結果、グローバル市場に向けて複数のモデルを迅速に展開し、異なるプラットフォーム間やクルマと他のクルマとの統合を実現することができるようになります。これにより、グローバル市場におけるさまざまな製品をサポートするエンジニアリング能力が大幅に強化され、さまざまなシステムを統合することでエッジとスマート技術が強化されると考えています。ADASとスマートEV技術へのコミットメントとは別に、私たちは過去3四半期にわたり、企業戦略、組織構造、経営陣、製品・技術ロードマップの重要な変更を行いました。
このような大規模な変更を同時に行うことは、リスクをもたらし、短期的な業績に影響を与える可能性がありました。しかし、XPengチーム全員の相互信頼と努力のおかげで、これらの変更は短期的な業績に影響を与えることはありませんでした。それどころか、予想を上回る業績を達成することができました。2023年第3四半期の納車台数は4万台を超え、前四半期比72%増となりました。
さらに、10億人民元を超える現金流入により、プラスのフリー・キャッシュ・フローを達成しました。第4四半期の納車台数は新記録を達成できると確信しています。目標は600万台以上–すみません、6万台です。製品販売については、電気自動車SUVのG6が発売第1四半期に25万人民元の価格帯でトップセラーとなった。
10月には8700台以上のG6が納車された。G6のこのような早い段階での成功は、XPengが高度に差別化された技術と効果的なマーケティングにより、関連する市場セグメントで新たなベンチマーク・モデルを創造し、投入する能力を強く証明するものです。そうすることで、スマートなEV技術をより幅広い顧客層に提供することができる。9月には、XPeng G9の2024年追加モデルを、オリジナルバージョンよりも高い粗利益率で発売しました。
このコスト削減は、技術とエンジニアリングの進歩によって可能になったものです。10月には、G9を4,000台以上納車し、30万人民元の価格帯でトップクラスの売れ行きを記録しました。10月には、2万台を超える納車台数を記録し、BEV販売台数でEV新興企業の中で再びトップの座を確保しました。広州モーターショーでは、当社のフラッグシップMPVであるXPeng X9を展示し、11月17日からプレセールを開始する予定です。
X9は、SEPA 2.0アーキテクチャーを採用した7人乗りの純電動スマートMPVです。MPVとSUVの長所を完璧に融合させた優れた空間設計と操縦性で、従来のMPVモデルとは一線を画している。さらに、X9は後輪操舵を標準装備し、P7と同等の回転半径を実現しています。高精細地図に頼らないXNGPという業界をリードする技術により、操縦性、MPVがかつてないほど簡単で俊敏になりました。
これらの技術的能力は、市場に出回っている他のMPVモデルにはありません。X9は2024年1月初旬から納車される予定です。私たちは、X9が大型電動MPV市場でトップセラーになると確信しています。2024年には、SEPA 2.0アーキテクチャーをベースとした競争力の高い新モデルを投入する予定です。
さらに、15万人民元の価格セグメントに新しいEVブランドを投入する予定である。中国をリードするモビリティ・テクノロジー・プラットフォームであるDiDiとのパートナーシップを活用することで、この新ブランドは当社の販売成長を大幅に加速させ、AクラスEV市場における当社の市場シェアを拡大すると確信している。当社のチームは現在、このブランドの最初のモデルであるMONAの開発を進めており、発売は2024年第3四半期を予定しています。私たちは、MONAがエキサイティングな旅の始まりに過ぎないと信じており、技術の限界を押し広げ、コストを抑えることに全力を尽くしています。
これにより、自律走行技術を搭載したスマートEVモデルを、15万人民元または2万ドルの価格帯で大衆市場セグメントに投入することが可能になります。この動きは、同セグメントにおける他のモデルに対して当社の製品が大きな優位性を持つことになり、ブルーオーシャン市場セグメントでより多くの人々にリーチできるようになります。社長の王鳳英は、販売網の大幅な見直しに着手し、より効率的で柔軟な販売網を構築するとともに、より多くのティア3およびティア4都市をカバーするため、より迅速な拡大を図っている。
今年第1四半期から第3四半期にかけて、低業績店舗を100店舗近く閉鎖し、より有能なフランチャイジー・パートナーを募集するプログラム「ジュピター・プロジェクト」を開始した。2ヶ月以内に100店舗以上の新規出店のための投資を確保し、高級車を専門とするトップクラスのディーラーグループとの協力関係を確立しました。第4四半期に向けては、新規出店を加速させ、販売網を拡大し、年末から来年初めまでに500店舗という目標を達成します。このようなアップグレードと急速な拡大は、イノベーションとマーケティングと相まって、2024年以降の売上成長にとって最も重要な原動力のひとつとなるでしょう。
9月下旬、私はヴォルフスブルクにあるフォルクスワーゲン・グループ本社を訪問する機会を得ました。ブルーム氏やフォルクスワーゲンの上級管理職と、包括的な戦略的パートナーシップについて詳細な話し合いを行い、技術面での長期的な戦略的協力の青写真を明確にすることができました。また、国際市場におけるより深い戦略的協力の機会についても検討した。
現在、G9プラットフォームをベースとしたモデルの共同開発が本格化している。サプライチェーンにおける戦略的企業も効果的に進展しており、サプライチェーンにおけるコスト削減が来年には有意義な成果を生むと期待している。コスト管理を強化するため、業界のOEMのベストプラクティスから学んでいる。設計、研究開発、製造、マーケティングの全プロセスでコスト削減が進んでいることから、2024年末までに25％のコスト削減を達成する、あるいはそれを上回る目標を達成するために、進捗を加速させ、来期の粗利益率を大幅に向上させる自信があります。
キャッシュフローを見てみよう。2023年第3四半期末のキャッシュは約365億人民元で、同四半期中に10億人民元以上のプラス・キャッシュフローを生み出しました。新製品と技術主導のコスト削減により、粗利益率が大幅に改善し、その結果、第4四半期のフリー・キャッシュ・フローはさらに力強いプラスになると予想しています。これは、当社が長期的に大規模な収益性を達成するための重要なマイルストーンです。
今後の見通しとして、2023年第4四半期の総販売台数は59,500台から63,500台になると予想しています。前四半期比の成長率は48.7%から58.7%です。この期間の売上高は127億人民元から136億人民元になると予想しています。私たちは、主に組織とマーケティング戦略における変革の実施に取り組んでおり、2024年以降、より有利な結果をもたらすと確信しています。
これにより、2024年第4四半期から成長を加速させ、規模を拡大することが可能になります。当社の目標は、スマートEV技術における当社のリーダーシップから生じる成長機会を活用し、組織効率を向上させ、圧倒的な市場シェアを獲得することです。最終的な目標は、2020年–2030年までにXPengをスマートEVのトップ企業にすることです。皆さん、ありがとうございました。
それでは、財務担当副社長のジェームズ・ウーより、2023年第3四半期の業績についてご説明させていただきます。
ジェームズ・ウー — 財務経理担当副社長
ありがとうございます。それでは、2023年第3四半期の業績について簡単にご説明したいと思います。本日は、特に断りのない限り、人民元のみで説明させていただきます。2023 年第 3 四半期の総収益は 85 億 3,000 万人民元で、前年同期比 25%増、前四半期比 68.5%増となりました。
2023年第3四半期の車両販売による収益は78億4,000万人民元で、前年同期比25.7%増、前四半期比77.3%増となりました。前年同期比および前四半期比の増加は、主に2023年第3四半期にG6の販売が加速度的に伸びたことに起因する。売上総利益率は、前年同期が 13.5％であったのに対し、2023 年第 3 四半期はマイナス 2.7％、2023 年第 2 四半期はマイナス 3.9％であった。前四半期に記載したとおり、G3i の生産終了に起因するマイナス影響を除けば、当四半期の粗利益率はブレークイーブンとなるはずでした。
車両マージンは、前年同期の 11.6%、2023 年第 2 四半期のマイナス 8.6%に対し、2023 年第 3 四半期はマイナス 6.1%となりました。前年同期比で減少した要因としては、第一に、モデルG3iのライフサイクルの残りの生産を終了することに伴い、在庫評価損を2億3,000万人民元計上し、車両マージンに2.9ポイントのマイナス影響を与えたこと、第二に、販売促進活動の増加と新エネルギー車補助金の失効が挙げられる。前四半期比での増加は、主に製品ミックスの改善と電池コストの削減によるものです。研究開発費は、前年同期比 12.9%減、前四半期比 4.5%減の 13 億 1,000 万人民元でした。
前年同期比および前四半期比の減少は、主に新車プログラムの開発時期および進捗に伴うものである。販売費および一般管理費は 16.9 億人民元で、前年同期比 4％増、前四半期比 9.6％増となりました。前年同期比および前四半期比の増加は、主にフランチャイズ店舗に支払う手数料の増加によるものです。上記の結果、営業損失は前年同期の21.8億人民元に対し、2023年第3四半期は31.6億人民元、2023年第2四半期は30.9億人民元となった。
デリバティブ負債の公正価値評価損は2023年第3四半期に9.7億人民元だった。2023年7月26日、当社はフォルクスワーゲン・グループとの間で、当社の普通株式の4.99％を上限として、ADS1株当たり15米ドルの固定購入価格で発行する契約を締結した。この取引が完了するまでの間、先渡株式購入契約の公正価値の変動は損益を通じて測定され、その結果、当四半期において9億7,000万人民元の非現金損失が発生した。2023年第3四半期の純損失は38億9,000万人民元（前年同期は23億8,000万人民元）、2023年第2四半期は28億人民元であった。
株式報酬費用およびデリバティブ負債の公正価値評価損を除いた非GAAPベースの純損失は、2022年同期が22.2億人民元、2023年第2四半期が26.7億人民元であったのに対し、2023年第3四半期は27.9億人民元であった。2023年9月30日現在、当社の現金および現金同等物、制限付き現金、短期投資および定期預金は合計で364億8,000万人民元であった。先に小鵬が述べたように、第3四半期のフリー・キャッシュ・フローがプラスであったことが、前四半期比で現金残高が増加した主な要因です。決算説明会の長さに配慮し、第3四半期決算の詳細については、決算プレスリリースをご参照ください。
以上で準備書面を終わります。質問を受け付けます。オペレーター、どうぞ。
質疑応答
オペレーター
[最初のご質問は、モルガン・スタンレーのティム・シャオさんからです。どうぞ。
ティム・シャオ — モルガン・スタンレー — アナリスト
[最初の質問は競争についてです。ファーウェイやシャオミのようなハイテク企業がメーカーに挑戦しています。ハイテク企業には、部門横断的なエコシステムと、自動車メーカーが再現するのが難しいチャネルという利点があります。XPengはこのような欠点をどのように補うのでしょうか？それが最初の質問です。
ありがとうございました。
何暁鵬 — 共同創業者、会長兼最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。シャオペンです。これはとてもいい質問ですが、簡単な質問ではありません。まず、私の起業家としての経験を振り返ってみたいと思います。
最初は国際的なインターネット企業からスタートしました。そしてXPengに投資しました。つまり、あなたの質問は、私の過去の経験上、常に長年考えてきたことなのです。例を挙げましょう。
私がインターネット–モバイル・インターネット・ビジネスに携わっていたとき、多くの競争を目の当たりにしました。例えば、人々はトラフィックを獲得することに目を向けますが、それはエコシステムにおけるさまざまな欠点や、さまざまな側面におけるさまざまな能力や能力の不足を補う良い方法です。そして、さまざまなセクターのさまざまなプレーヤーがクロスオーバーするのを目にした。トラフィックを利用したり、PLAに依存したりすることの問題点は、トラフィックを転送できないメディアがたくさんあるということです。
例を挙げよう。従来のテレビを見ている視聴者は、携帯電話などを多用する視聴者とは異なるかもしれません。そのため、実際に多くの失敗を招いている。しかし、現在、さまざまな分野のプレーヤーが、異なるエコシステムや能力を利用して新しい分野に参入しようとしています。
例えば、不動産業界、携帯電話業界、インターネット業界、そして多くのハイテク企業などです。ですから、こうした他分野のプレーヤーと自分たちを比較する際には、自分たちの内部能力を見極める必要があります。例えば、私たちの強みとして何があるのかを見なければなりません。私たちはテクノロジーに非常に強い。
AI能力、製造能力、そしてサプライチェーンも非常に強力です。ですから、私たちが差別化を図り、群衆から際立つことができるのは、私たちがすでに持っているものに集中し、さまざまなパートナーシップを利用して拡大することができるからです。例えば、私たちはエコシステムを拡大するために、他のモビリティ・フォーマットや異なる車両フォーマットへの投資を始めました。ロボット技術や空飛ぶ車などに投資してきました。
また、サプライチェーン・テクノロジー、グローバル・セールス＆マーケティング、アフターセールス＆サービスなど、さまざまな面でフォルクスワーゲンとの提携を発表しました。さらに8月には、モビリティ・テック・プラットフォームのリーディングカンパニーであるDiDi社との提携も発表しました。これらは、エコシステムにおける私たちの欠点を補うためのほんの一例に過ぎません。そして、この提携を通じてさまざまな能力を組み合わせることで、私たちがすでに持っている強力な基盤、つまり自動車メーカーとしての技術と中核的な製造能力を土台として、全体的な能力を実際に強化できると考えています。
ティム・シャオ — モルガン・スタンレー — アナリスト
[2つ目の質問は価格決定力についてです。先ほどもお話があったように、会社は設計や効率などを最適化することで、2024年の生産コストを25％削減することを目標としていると思います。しかし、価格決定力を強化しなければ、コスト削減の恩恵は一定の価格引き下げによって枯渇してしまう可能性があります。特に、最近では多くの自動車メーカーがテスラやBYDのように価格戦略を外注し、受動的に対応しているだけです。では、XPengは2024年に向けて、コスト削減に加えてどのように価格競争力を強化するつもりなのだろうか？これが2つ目の質問だ。
何暁鵬 — 共同創業者、会長兼最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。まず、価格決定力が非常に重要だというご意見に同意します。そして長期的には、私たちは間違いなく、非常に強い交渉力と価格決定力を持つ、自動車製造におけるアップルになりたいと考えています。自動車メーカー、OEMとして、価格決定力にはいくつかの重要な側面があると考えています。
ひとつは規模、もうひとつはコスト管理能力、そしてブランド力と差別化です。間違いなく、販売規模はコストに影響しますし、その逆も同様です。そして今、私たちは総合的な能力とブランドを再構築しているところです。まずはブランド・イメージを構築し、差別化を強化することで顧客価値に貢献することが非常に重要です。
社長の王汾英（ワン・フェンイン）氏は、社内的な、また組織的なイノベーションを強く提唱しています。今後、2024年、2025年に向けて、私たちは、より大きな価格決定力を獲得するために、売上と販売量の拡大、コスト管理、ブランド構築、差別化という2つ目の課題に取り組み、コミットメントを続けていきます。
ティム・シャオ — モルガン・スタンレー — アナリスト
素晴らしい見識をお聞かせいただき、ありがとうございました。
オペレーター
次のご質問はバンク・オブ・アメリカの李明憲さんからです。どうぞ。
ミン・スン・リー — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
[王さんがXPengに入社した後、チャネル販売店の改革が続いています。チャネル改革の進捗を評価する指標はありますか。また、長期的な直販比率やディーラー比率の目標はありますか？
何暁鵬 — 共同創業者、会長兼最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。それでは、社長の王について少しご説明したいと思います。彼女は天津、長城汽車、伝統的なOEMの出身で、コスト管理、販路開拓、また会社の革新的な組織的大改革をリードしてきました。
ですから、彼女が入社して最初の数ヶ月は、私たちの現状を観察することに多くの時間を費やしました。以前は、携帯電話ショップとフランチャイズ店のハイブリッド・チャネルを持っていましたが、私たちはすべての店舗の価格設定を完全に管理していました。そして第3四半期に入り、つまりこの第3四半期において、私たちはすでにチャネルの革新や改革という将来戦略を打ち出しました。例えば、2025年に発売するモデルを大幅に増やすということです。
また、将来の市場競争や市場環境、さらにはティア1、ティア2都市だけでなくティア3、ティア4都市をカバーするための将来の拡大も考慮しています。ですから、中長期的には、販売だけでなくサービスも提供できるフランチャイズ店を少なくとも5店舗持つことを目指しています。また、中長期的には、全国に少なくとも1,000カ所のサービスセンターを設置し、顧客により良いサービスを提供できるようにする計画です。そして第4四半期には、販売網をより広範囲に拡大できるよう、100店舗の新規出店を計画しています。
そして2023年末までには、さまざまな形態の店舗を合計500店舗にする予定です。また、時間をかけて、新しい店舗が能力を高め、経験を積むには時間がかかりますので、来年の第1四半期と第2四半期は、配送と販売が実際に大きく伸びる時期になると考えています。また、NPSを含むさまざまな側面から店舗のパフォーマンスを評価し、店舗にさまざまなツールを提供し、権限を与え、手順を管理し、店舗のサービス品質を強力に管理するために、さらに多くのことを行うことができます。店舗のパフォーマンスの効率性という点では、私も同感です。
店舗の全体的な効率を改善し続けることが非常に重要だと考えています。現状では、まだまだ改善の余地があると考えています。そして2024年までには、店舗の効率性という点で大きな向上が見られると期待しています。ありがとうございました。
ミン・スン・リー — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
[2つ目の質問は輸出ビジネスに関するものです。10月にも数千台の車を海外に出荷しましたね。今後、直営店を増やしていくのか、それとも現地のディストリビューターに頼るのか、どちらでしょうか。また、現在の商品ポートフォリオについて、すべての車種を海外に輸出するのか、それともいくつかの車種を選んで海外に輸出するのか、どちらをお考えですか？最後に、東南アジア市場への計画はありますか？
ブライアン・グー — 副会長兼社長
明、ブライアンです。ご質問にお答えします。海外展開についてですが、おっしゃる通り、北欧諸国では現在ハイブリッドモデルを採用しています。直営店もありますし、パートナーシップや代理店もあります。
しかし、今後は特定の市場に対して代理店やディストリビューターを使った協力的なパートナーシップ・モデルを選ぶことになるでしょう。ですから、おそらくミックスはよりパートナーシップを重視したモデルにシフトしていくでしょう。国際市場向けの製品については、現在、G9とP7iがヨーロッパで発売されています。来年にはグローバル製品としてG6を発売する予定です。
ですから、私たちが海外向けに設計し、承認するのは一部の製品であって、すべての製品ではありません。ですから、私が申し上げた製品は、現在グローバル市場向けに決定しているものです。また、来年には右ハンドルモデルも計画しています。例えば、来年末にはG6をベースにした初の右ハンドルモデルを展開する予定です。
そうすれば、東南アジア市場にも参入できるでしょう。他の右ハンドルモデル市場も視野に入れています。
ミン・スン・リー — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
そうですね。ありがとう、ブライアン。質問はありません。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はゴールドマン・サックスのティナ・ホウです。どうぞ。
ティナ・ホウ — ゴールドマン・サックス — アナリスト
[最初の質問は販売数量についてです。第4四半期の販売数量ガイダンスによると、11月と12月は10月の販売数量に対して横ばいになるようです。その理由は何でしょうか。単に保守的なのでしょうか？それとも業界内で何か特別な傾向があるのでしょうか？2つ目の質問は売上総利益率についてです。
G3の減損損失を除くと、23年第3四半期の車両総利益率はブレーク・イーブンだったと経営陣は述べています。最後に4万台以上の車両を納入したのは2021年の第4四半期でした。その時の車両総利益率は10.9%でした。何が粗利益率の差につながっているのでしょうか？また、それに関連して、経営陣は、来年は粗利益率が大幅に向上することを期待していると述べています。
もちろん、コスト削減がかなり順調に進んでいることは承知しています。というのも、今年の3四半期の平均ASPは前年同期比6％減でした。ということは、粗利益率のガイダンスという点では、来年の競争はどの程度織り込んでいるのでしょうか？ありがとうございます。
ブライアン・グー — 副会長兼社長
ティナ、ブライアンです。まず最初のご質問にお答えします。今期6万台というガイダンスは、ここ数ヶ月の進捗に対する自信を反映したものだと思います。月平均2万台を達成することは、私たちにとって非常に重要なマイルストーンだと考えています。
ですから、これは私たちにとって非常に重要なマイルストーンだと思います。また、このガイダンスを出すことで、第4四半期に直面する競争やマクロ経済の背景も考慮しています。私たちはこのガイダンスに非常に自信を持っています。なぜなら、私たちがすでに手にしている受注残と、受注に勢いがあるからです。しかし、これは現在の市場を反映したものでもあり、私たちにとって現実的な目標であることを願っています。
それではジェームスに成長過程のコメントをお願いします。
ジェームズ・ウー — 財務・経理担当副社長
ええ、ティナ。粗利率の観点から申し上げますと、まず、先ほどもお話ししましたように、前年同期比で比較した場合、粗利率が低下したのは、ご指摘のとおり、今四半期に計上したG3 EOPの影響によるものです。これがG3 EOPの観点からの最終的な影響となります。第二に、2023年に向けて新エネルギー車補助金が市場から撤廃されます。
これは明らかにマージンにも影響します。ASPが時間とともに減少しているとおっしゃいましたが、これは市場全体の動向だと思います。これは市場全体のダイナミズムでもあると思います。一方、シャオペンが申し上げたように、第4四半期には粗利益率が大幅に改善し、特に車両マージンがプラスになると考えています。
また、プロダクト・ミックスを改善する上で、2024年に新型G9を投入したことで、売上総利益率が旧型G9よりも高くなっていることが一つの証明となります。これは、製品の収益性を継続的に向上させるための大きな証明となります。質問の答えになれば幸いです。
ティナ・ホウ — ゴールドマン・サックス — アナリスト
[非常に簡単なフォローアップです。コスト削減技術、改善コスト削減ということですが、コスト削減の恩恵を受けられるモデルはどれでしょうか？
何暁鵬 — 共同創業者、会長兼最高経営責任者
私たちが持っているすべてのモデルから、技術の進歩によるコスト削減の恩恵を受けることができます。しかし、当社の売れ筋モデルの中では、コスト削減の推進にもっと力を入れるつもりです。
ティナ・ホウ — ゴールドマン・サックス — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次のご質問はUBSのポール・ゴンさんからです。どうぞ。
ポール・ゴン — UBS — アナリスト
[最初の質問は、MONAブランドのポジショニングについてです。価格設定は一般的に当社の主要ブランドよりも低いと理解していますが、実際にはそれほど低くはありません。また、2つのブランドのポジショニングをどのように差別化すべきでしょうか。また、MONAは現在の店舗で同時に販売されるのでしょうか？
何暁鵬 — 共同創業者、会長兼最高経営責任者
ありがとうございます。MONAについては来年、つまり2024年に詳細を開示する予定です。この新ブランドの位置づけ、チャネル、アフターサービスについてお話しします。そして今、私たちは来年のMONA立ち上げに向けて積極的に準備を進めています。
MONAを販売するチャネルは、現在のXPengのラインアップとは別に用意する予定です。
ポール・ゴン — UBS — アナリスト
[2つ目の質問ですが、先ほどフォルクスワーゲンとグローバル市場について話し合いましたね。ステランティスとリープモーターのビジネスモデルは、中国製品を世界的なOEM、世界的なフットプリント、そして世界市場に投入することで、どのように活用できるとお考えですか？そうすることで、市場へのリーチという点で、グローバル化が加速するのでしょうか？
チャールズ・チャン — コーポレート・ファイナンス＆インベストメント担当副社長
ポール、チャールズ・チャンです。質問にお答えします。まず第一に、G9プラットフォームをベースとしたモデルの共同開発は実に効率的に進んでいると思います。もうすぐマイルストーンに到達すると思います。
また、国際市場での協業は、私たちがパートナーのフォルクスワーゲンと模索している戦略的イニシアチブのひとつです。フォルクスワーゲンにはグローバルな製造拠点があり、サプライチェーンの能力もあります。私たちがパートナーから学べる分野はたくさんあると思いますし、国際市場でお互いの強みを生かすこともできると思います。他社の協力モデルについてはコメントしません。
ありがとうございました。
オペレーター
次のご質問は、中信証券の呉平岳さんからです。どうぞ。
ピングエ・ウー — シティック・セキュリティーズ — アナリスト
[最初の質問は、下層市場での自動車販売についてです。下層都市の需要をどう考えるか。また、そのような市場で当社の強みをどのように活かしていくのか。[2つ目の質問は、2024年の研究開発についてです。来年、研究開発の総額はどのように増加するのでしょうか。また、このお金はどこに使われるのでしょうか？ありがとうございました。
何暁鵬 — 共同創業者、会長兼最高経営責任者
最初の質問にお答えします。製品ラインナップについては、MONAやその他の新製品を提供することで、下位都市の需要に応えていくつもりです。今現在、あまり具体的な情報を開示できる立場にはありませんが、今言えることは、我々は一流のADAS技術と能力を、ティア2やティア4までの都市のお客様を含む、低層市場にも提供することを目指しているということです。そして、これらの都市向けの将来のラインアップにおいても、自律走行機能を標準的な構成として設定するつもりです。
また、下位市場向けの販売チャネルも改革していくつもりです。研究開発費に関する2つ目のご質問ですが、実は過去3四半期に多くのことを考え、今年の初めから研究開発費を削減するために多くのことを行ってきました。いくつか例を挙げましょう。私たちが組織の再編成に着手したとき、最初に行ったのは研究開発費の削減でした。
また、SEPA 2.0と同じアーキテクチャー上にすべてを置くことができるよう、モジュール・ベースで設計された理論的根拠を提唱してきました。また、サプライヤーにも研究開発費をBOMに計上するよう要請し、全体的な研究開発費を削減しました。最後に、私たちが行ったもうひとつのことは、研究開発チームにより体系的なツールや方法を導入し、さまざまな部品の統合や相互互換性を高めることで、研究開発費全体をさらに削減できるようにしたことです。2024年に向けて、私たちはいくつかの能力を強化していくつもりです。
まず、モデルや製品の総合的なデザイン能力です。また、ものづくりにおいて重要なクラフトマンシップも強化していきます。また、スマート化も進めていきます。つまり、私たちの製品のインテリジェンスは、私たちのグローバル化能力を強化するために、国際市場のための研究開発改善も行います。
また、長期的な発展や長期的な戦略に備えて、研究開発にも力を入れていきます。ですから、2024年の研究開発費の絶対額という意味では、間違いなく今年よりも高くなると思います。
オペレーター
次の質問はCICCのジン・チャンです。どうぞ。
ジン・チャン — CICC — アナリスト
[わかりました。自律走行についてお伺いしたいのですが、自律走行は今後数年間で重要なセクターになると考えています。では、この業界の競争環境はどうなるでしょうか。今後1～2年で急速に普及するのでしょうか、それとももっと長い時間がかかるのでしょうか？また、多くの伝統的なOEMが自律走行の実践において他社と協力することを選択しています。そこで対照的に、当社の自社研究の優位性について詳細を教えていただけますか？
何暁鵬 — 共同創業者、会長兼最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。シャオペンです。今後5年間は、ADASの導入と技術開発が急速に発展する時代が到来すると思います。2018年から2022年にかけてNEVが急速に普及したのと同じような段階になるでしょう。
2020年には、新エネルギー車の普及率が大幅に上昇したことを覚えています。そして今、ADAS技術の採用に関しては、業界全体にとっても技術的な準備という点で、まだウォーミングアップの段階にあると思います。私たちは、この新しい技術を受け入れ、この新しい体験を試したいと思う若い顧客がますます増えていることを目の当たりにしています。そして将来的には、普及率の向上について非常に楽観的に考えている。
というのも、私たちは……まず第一に、ADAS導入という来るべきエキサイティングな時代に備えて市場を開拓するため、より多くの聴衆を教育する手助けをしてくれる業界参加者が増えていることを大変うれしく思っているからです。さて、このようなフルスタックの社内R&D能力を持つことの利点や強みについてですが、強みの例を挙げればきりがありません。いくつか例を挙げれば、ローカライゼーション、技術のセル開発がそのひとつです。そしてもうひとつは、生産コストのコントロールです。
というのも、この技術を取り入れようとする顧客層が広がっているにもかかわらず、彼らは安全性と手頃な価格の両方を求めているからです。ですから、フルスタック開発能力を持つことで、私たちは間違いなくコストをよりよくコントロールできるようになります。また、フルスタック開発能力を持つことのもうひとつの利点は、これからの最先端技術をタイムリーに取り入れることができるということです。例えば、昨年、大規模な言語モデルの応用が登場しましたが、フルスタックのR&D能力を持つことで、この新しいテクノロジーをフルドメインでエンド・ツー・エンドに応用することができます。
そしてもうひとつ、AI技術と自動車製造能力あるいは研究開発能力との結びつきがますます強くなっていることも指摘しておきたい。そして、例えば、NextGen E/Eアーキテクチャー、統合ADAS領域、スマート・コックピット、音声アシスタントなど、AI技術との緊密な結合を実際に受け入れることが必要です。そのためには、ハードウェア・レベルだけでなく、ハードウェアとソフトウェア、AIとの統合が必要です。私たちは、フルスタックのR&D能力のおかげで、現在それを実現する能力があると自負しています。
オペレーター
最後の質問は、J.P.モルガンのニック・ライです。どうぞ。
ニック・ライ — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
[第2四半期の決算説明会では、4Qの自動車マージンがプラスに転じる可能性が高いことを示していたように記憶しています。そのガイダンスは今のところまだしっかりしているのでしょうか。また、同時にMONAブランドで15万人民元程度のAセグメントセダンを発売します。同時に、この新商品にはハイエンドの最終商品が搭載されます。ローエンドセグメントでの競争と、私たちが……その製品にはるかに先進的なADASコンテンツを装備するという事実を、どのように調整するのでしょうか？
ジェームズ・ウー — 財務・経理担当副社長
ハイ、ありがとう、ニック。ジェームスです。ご質問に一つずつお答えします。まず、再確認ですが、ご質問の通り、第4四半期の自動車マージンはプラスに転じると考えています。
これは、第3四半期と比較して第4四半期の製品ミックスが改善したことによるものです。また、先ほど申し上げましたように、第3四半期末にかけてバッテリーのコスト削減がある程度進みました。そのため、第4四半期は、リチウム価格が長期的に安定しない限り、より良いコスト削減が実現することになるでしょう。2024年に向けては、通期ベースで粗利益率が2023年比で大幅に改善すると予想しています。
また、先ほど小鵬が述べたように、25％あるいはそれ以上のコスト削減目標を達成するための継続的なコスト削減も、これを後押しします。来年は製品ミックスが改善され、例えばG9を発売する予定ですが、これは当社のポートフォリオの中で最も粗利益率の高い製品のひとつになります。また、来年SEPA 2.0プラットフォームから登場する新製品も、同様に利益率が向上するでしょう。最後に、MONAについてのご質問ですが、その通りです。
MONAはAセグメントをターゲットにしていますが、MONAは非常に優れたコスト・コントロールとプランニング・プロセスを持っており、コスト面で非常に競争力があります。最後に、MONA の売上に関連する販売費用は、規模が大きくなるため、より抑制されることが予想されます。ですから、収益性という点では、ボトムラインの観点から足を引っ張るものにはならないはずです。
ありがとうございました。
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出所：FINVIZ(https://finviz.com/)
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