Walmart（$WMT）の決算内容
決算資料
決算コール 本文
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
皆さん、おはようございます。第3四半期の業績と今後の見通しについてお話しするためにお集まりいただき、ありがとうございます。当社のバリュー・プロポジションは引き続きお客様の共感を呼び、シェア拡大とEコマースの成長を後押ししています。調整後の営業利益は、今年初めの投資家説明会でお話ししたとおり、通期で売上高を上回るペースで成長する見込みです。当四半期の売上高は、各セグメントで力強い伸びを示しました。
ウォルマートU.S.のコンプ売上高は4.9%、サムズクラブU.S.のコンプ売上高は3.8%増加しました。ウォルマート・インターナショナルの売上高は、ウォルメックスと中国が牽引し、恒常為替レートベースで5.4%増加しました。サムズクラブはメキシコと中国の両方で好調を維持している。
また、ウォルメックスの好調は広範囲に及んだが、ボデガ・アウレラ事業は顕著な成長を続けており、特筆に値する。Eコマースの売上高はウォルマート米国で24％増、サムズクラブ米国で16％増、全世界で15％増となった。フリップカート・ビッグ・ビリオン・デイズの開催時期が昨年の第3四半期から今年の第4四半期に変更されたため、国際セグメントの比較に影響があり、3％の減少となりました。そのため、来四半期の決算発表時には、この時期の変更による利益を確認することができるでしょう。
市場全体では、チームは季節のイベントをうまく推進しました。在庫レベルも良好です。ウォルマートU.S.全体の在庫は1.2%減少し、うち米国は5%減少しました。
しかし、経費についてはもっとうまくできたはずで、それが反映され、調整後の営業利益は予想を下回る伸びとなりました。販売費および一般管理費で予想外の費用の増加がいくつかありましたが、それについてはジョン・デビッドが数字を説明するときに詳しく聞きます。米国では、多くの食品カテゴリーで価格水準が引き続き懸念材料となっています。全体として、製品コストは昨年より上昇しており、2年積みでさらに上昇しているため、顧客にプレッシャーを与えています。
牛肉の価格は高いですが、乳製品や卵、鶏肉や魚介類の価格が下がっているのは喜ばしいことです。ディスインフレの波が押し寄せていますが、特にドライグロサリーや消耗品のカテゴリーでは、もっと加速してほしいところです。もうひとつの朗報は、一般消費財の価格が下がり続けていることだ。GMは昨年比で1桁台前半から半ばまで下がっています。
そのため、価格を引き下げることができ、ギフト用として雑貨が重要なホリデーシーズンにお客様をサポートすることができます。米国外を含め、ミックスによるプレッシャーはまだありますが、これは予想していたことですが、このカテゴリーでの市場シェア拡大には満足しています。米国では、今後数ヶ月はデフレが続くかもしれません。その場合、販売台数に対するプレッシャーは高まりますが、お客様にとってはその方が良いことなので、私たちはそれを歓迎します。
損益計算書を見ると、形を変え続けている。精神的には、伝統的な小売業の損益計算書と、デジタル・ビジネスから始まる新しい損益計算書を組み合わせたものだと考えています。これは、ファーストおよびサードパーティのeコマース・ピックアップ＆デリバリーから、メンバーシップ、広告、フルフィルメント・アズ・ア・サービスのようなビジネスへと流れていきます。より成長が早く、利益率の高い要素も含まれており、従来型の損益計算書と組み合わせることで、成長するにつれてパーセンテージベースでより収益性の高いビジネスモデルを実現しています。
当四半期はこれらすべての分野で力強い成長が見られました。そして、私たちが取り組んでいるサプライチェーンの自動化作業と組み合わせることで、より持続可能なビジネスが実現し、長期的により効果的に成長し、その過程でより良いミックスを生み出すことができるのです。つまり、マーケットプレイスの成長がフルフィルメントのような他のビジネスを牽引するのです。9月には、初のマーケットプレイス・セラー・サミットを開催しました。
何千人もの現・潜在的なセラーを招き、このビジネスに対する私たちのコミットメントと、どのように共に成長していくかを直接見てもらいました。昨年の初めから、私たちは米国のマーケットプレイスでお客様に提供できる商品数を2倍以上に増やしました。これは私たちが築き上げようとしているものの重要な一部であり、米国に限らず急速に成長しています。
私たちはインド、メキシコ、カナダ、チリで成長するユニークな機会を持っています。このように品揃えを充実させることで、お客さまが欲しいものを、欲しいときに、欲しい方法で手に入れることができる。私たちは買い物をより簡単で便利なものにしています。米国ウォルマートにおけるピックアップ＆デリバリーのネット・プロモーター・スコアは向上しています。
また、ジェネレーティブAIの活用を開始し、検索とチャットのエクスペリエンスを向上させています。iOSのアプリをご利用の一部のお客様には、改良版の検索ベータ版をリリースしました。今後数週間から数ヶ月のうちに、このエクスペリエンスを強化し、より多くのお客様に展開する予定です。一歩引いて会社全体を見てみると、私は私たちが作っているもの、そしてその作り方がとても気に入っている。
私たちは良い手腕を発揮し、強力なチームが物事を実現させている。これが成長と利益率向上のためのレシピであり、これまで皆さんと議論してきたものです。エブリデー・ロー・プライスは、私たちが目的を果たすための基礎的な要素です。私たちは、米国とカナダで昨年よりも安い感謝祭の食事を提供するなど、年間を通じてELPを実現しています。
米国とカナダでは、昨年よりも安い価格で感謝祭の食事を提供しています。ファッション、電化製品、季節の装飾品といったものに対して圧倒的な価値を提供し、玩具を買おうとしている人々に、適切な商品を適切な価格で提供している私たちこそ、玩具を買うべき場所なのだと気づかせる手助けをしています。このように目的と実行を重視する姿勢は、今四半期初めにチリ、カナダ、中国を訪問した際にも発揮された。中国に戻るのはパンデミック（世界的大流行）の前以来だった。
私たちのチームは世界で最も素晴らしいサムズ・クラブのいくつかを運営しており、デジタルの浸透と革新という点で、私たちのリーダーであり続けています。戦争、テロ行為、政情不安、メキシコのハリケーン「オーティス」のような暴風雨による影響、いくつかのカテゴリーにおける頑固なインフレによるプレッシャー、その他私たちの手に負えない課題などです。私たちの会社としては、すべての人を大切にします。文字通り、誰もが快適に買い物や仕事ができる場所でありたい。
私たちの価値観を実践し、これから何日も何週間も私たちと一緒に買い物をする何億人もの人々のために、温かく安全で楽しい場所を作りたいのです。この大きなチームの一員であることに感謝し、アソシエイトとともに働けることに感謝しています。それでは、ジョン・デイヴィッドに話を移します。
ジョン・デイビッド・レイニー — 最高財務責任者
まず初めに、当四半期の好調な業績を支えてくださったお客様、会員、アソシエイト、パートナーの皆様に感謝申し上げます。チームがどのように業務を遂行し、私たちの強力なバリュー・プロポジションとオムニチャネル戦略がどのようにお客様の共感を得続けているか、全体的に満足しています。シェアを拡大し、eコマースも力強い成長を遂げ、広告のような利益率の高いビジネスの貢献にも期待しています。売上高は4%以上増加し、売上総利益は予想を上回り、EPSはガイダンスを上回りました。
これらの結果は、セグメントや市場、チャネルやフォーマット、戦略的成長分野にわたって幅広く貢献する、高度に多角化された事業の利点を補強するものです。トップラインの業績には満足していますが、営業利益は想定を上回る費用の発生により、ガイダンスを下回りました。ガイダンスの詳細については追ってお知らせしますが、重要なことは、通期の売上高とEPSの見通しを引き上げる一方、営業利益については従来の見通しを据え置くということです。利益と売上高の伸びの関係は、第4四半期には利益率が有利になり、通期では営業利益が売上高を上回るペースで成長するという当社の目標に沿うものと考えています。
それでは、成長、マージン、リターンという財務フレームワークを用いて、第3四半期の主な財務ハイライトをレビューします。まず成長です。恒常為替レートベースでは、売上高は4.4％増、約70億ドルの増収となりました。重要なのは、店舗とデジタルの両チャネルでトラフィックが増加したことです。
ウォルマートU.S.の既存店売上高は4.9%増、サムズクラブU.S.の既存店売上高は3.8%増（燃料費を除く）と、3つの事業セグメントすべてが1桁台半ばの売上成長を達成しました。国際部門は、ウォルメックスの売上高が9%以上増加し、中国が25%増加し、サムズクラブとeコマースが好調で、恒常為替レートベースで売上高が5.4%増加した。
フリップカートのビッグ・ビリオン・デイズの開催時期が昨年の第3四半期から今年の第4四半期にずれ込んだため、海外売上高の伸びを圧迫した。そのため、このタイミングが第4四半期の同セグメントの成長率にプラスに働くと期待している。PhonePeはまた、年率換算のTPV（総決済量）が毎月約58億件の取引で1兆2000億に達し、力強い勢いを維持している。そして、PhonePeは最近、5億人の登録ユーザーを超えるという素晴らしいマイルストーンを達成しました。
当社は主要カテゴリーで引き続きシェアを拡大しており、特にウォルマート米国食料品部門では、売上高がプラスとなり、ユニットとドルの両方で力強いシェア拡大が見られました。食料品のインフレ率は、第 2 四半期の水準から 300bp 近く緩やかになり、前年比では 1 桁台半ばの上昇となりました。しかし、2 年間で見ると、インフレ率は依然 10％台後半と高い水準にある。
顧客は、家計のやりくりをするためにバリューを求める慎重な姿勢を見せ続けている。第3四半期の一般商品売上高は前年同期比で1桁台前半の減少でしたが、増減率は第2四半期の水準と同水準で、カテゴリー全体でシェアを拡大しました。ホリデーシーズンを迎えるにあたり、私たちは食料品価格の引き下げに努め、顧客のプレッシャーを軽減し、一般消費財の消費にゆとりを持たせている。私たちのビジネスは、お客様がより良い生活を送れるよう、お金を節約するという時代を超えた目的に根ざしています。
どのような経済的背景があろうとも、私たちはお客様が必要とする方法で、必要な場所にいます。そして、ウォルマートとサムズクラブでの買い物をより便利なものにしています。ピックアップサービスや店舗受取型配送を含むオムニサービスは力強い成長を続けており、ウォルマートの米国eコマース売上は24%増、サムズクラブは16%増となっています。
マルチチャネルの買い物客はより価値が高く、より頻繁にウォルマートと関わり、より多く消費しています。ウォルマートU.S.のピックアップ＆デリバリーは、高所得世帯における成長とシェア拡大の重要な源泉であり、ウォルマート＋会員獲得において最も生産性の高いチャネルとなっています。海外では、Walmexのオムニ・オファリングの拡大により、第3四半期には150万件のボデガ店舗でのデジタル注文を実現しました。
カナダでは、無制限の翌日配達サービス「デリバリー・パス」を引き続き展開し、現在ではカナダの3分の2の店舗で利用できるようになりました。また、先日中国に行きましたが、当社のビジネスはフィジカルとデジタルの割合がほぼ半々です。新しいエンゲージメントとデリバリー・モデルを通じて、オムニ・カスタマーに迅速かつ正確にサービスを提供していることに感銘を受けました。利益率に目を向けると、インドにおけるビッグ・ビリオン・デイズのタイミング・シフトを反映し、また米国サムズクラブにおける昨年の後入先出法に伴う費用を上回ったことで、粗利益率は32ベーシスポイント拡大しました。
米国ウォルマートの売上総利益率は、値下げとサプライチェーンコストの減少を反映して5ベーシスポイント上昇しましたが、ヘルス＆ウェルネスと食料品の売上が一般商品を上回ったため、カテゴリーミックスの圧力が続いています。ディスインフレーションの継続と、サムズクラブの加盟店による在庫コスト削減の成功により、第3四半期に予想されていた5,000万ドルの後入先出法に基づく後入先出法による費用は発生しませんでした。
以前にも申し上げましたが、今後数年間は、サプライチェーンの近代化と利益率の高い成長イニシアチブの拡大により、利益率が上昇すると見込んでいます。当四半期はこの2つについて順調に進展しました。次世代サプライ・チェーンの技術構築と最適化のための資本投入を継続し、自動化と生産性向上による効果が業績に現れ始めています。現在、米国の店舗にサービスを提供する9つの地域配送センターを運営しています。
現在、米国内の店舗にサービスを提供する9つの地域配送センターを運営しており、さまざまなレベルの自動化が行われています。現在、15％以上の店舗がこれらの施設から商品を受け取っており、商品をより迅速かつ効率的に棚に並べるのに役立っています。当四半期には、3つ目の次世代eコマース・フルフィルメント・センターを開設しました。これらの150万平方フィートの施設は、保管容量を2倍以上に拡大し、1日に処理する顧客注文の数を2倍に増やすことができ、ウォルマートのフルフィルメントサービスが発送するマーケットプレイス商品を含め、翌日および翌々日発送を米国のほぼ90%に拡大する見込みです。
また、ウォルマートの従業員がより高度な技術を要する職種に移行するための新たな機会も提供します。ストア・フルフィルメントのデジタル・ビジネスをサポートするため、今月末までに自動化されたマーケット・フルフィルメント・センター（MFC）を7店舗で稼働させる予定です。これらのMFCは、最も人気のある商品を数千点在庫しており、注文能力と生産性を高めると同時に、在庫精度を高め、顧客に完璧な注文を提供するのに役立つと期待されている。Eコマースの利益率改善に注力する一方で、デジタル・フルフィルメント・コストの削減や、店舗とクラブの幅広いネットワークを活用したラストワンマイルの高密度化も順調に進んでいます。
過去1年間で、ウォルマートU.S.はデジタル注文を店舗で処理する割合を800ベーシスポイント増加させ、サムズクラブはオンライン注文の60%近くをクラブで処理しています。スパーク・ドライバー・プラットフォームの成長により、店舗から自宅への配送コストを15％削減し、配送時間を80％以上の店舗で当日、場合によっては30分まで短縮しました。ウォルマート・ゴーローカルの規模を拡大し、ラストワンマイルの密度を高め、このサービスで他の小売業者への配達件数が1,200万件というマイルストーンに近づいています。
これらの事業は、当社の中核となるオムニ・リテール・モデルを強化するものであり、長期的に売上高を上回る営業利益の成長を実現するための鍵となるものです。第3四半期は、このポートフォリオが売上総利益率にプラスに寄与しました。第 3 四半期のグローバル広告は約 20%成長し、Sam’s MAP は 27%以上、Walmart Connect は 26%増加した。当社の広告プラットフォームのオムニチャネル効果を示す例として、Sam’s MAPのアクティブ広告主の75%以上が検索広告とスポンサー広告に投資しており、クラブ内売上アトリビューションによりデジタル広告費のリターンが30%以上改善した。
海外の広告収入の伸びはビッグ・ビリオン・デイズの時期の影響を受けたが、通年では約45％の力強い伸びを達成する予定である。マーケットプレイスおよびフルフィルメント・サービスに話を移すと、このビジネスをグローバルに成長させるための投資戦略について、顧客からの評価は引き続き高い。ダグが述べたように、マーケットプレイスの成長を加速させるため、マーケットプレイス販売者サミットを初開催しました。米国の越境セラーに対しては、来年チリのeコマース・マーケットプレイスを越境商品に開放することで、米国、カナダ、メキシコ以外のより多くの顧客へのアクセスを拡大します。
過去1年間で、マーケットプレイスの出品者は20%以上増加し、ウォルマートのフルフィルメントサービスを利用する出品者の数は55%以上増加しています。次に、会員制は顧客とのエンゲージメントを深める魅力的な方法であることに変わりはありません。サムズクラブの会員収入は、過去最高の会員数と会員浸透率を反映し、7%超の伸びとなった。第3四半期には、会員獲得とデジタル・エンゲージメントに焦点を当てたイベントを開催しました。
第4四半期も同様のアプローチをとり、ウォルマート＋会員への割引アクセスを提供する一方、ホリデーシーズン中、最もお得なイベントへの早期アクセスを会員に提供する予定です。損益計算書の真ん中に話を戻すと、販売管理費は調整後で37ベーシス・ポイントのマイナスとなっており、これは米国ウォルマートにおける前年比の賃金関連費用の増加の影響を受けたものです。また、今月初めに117店舗の旗艦デザイン店舗を展開したため、店舗改装費用が増加し、訴訟費用も増加しました。最後に、ビッグ・ビリオン・デイズのタイミングがずれたことが、第3四半期の国際的な経費のレバレッジを圧迫しました。
第4四半期にはその効果が現れるでしょう。調整後 EPS は 1.53 ドルで 2%増加し、ガイダンスの 1.45～1.50 ドルに対して良好な結果となりました。ガイダンスとの比較では、第3四半期のEPSは、サムズクラブに計上していた後入先出法に基づく引当金の取り崩しにより、0.01ドルのプラスとなりました。返品について。
過去12ヶ月間、売上高は6％以上成長し、営業利益は約22％増加しました。また、規律ある資本アプローチと組み合わせることで、投資利益率は130ベーシスポイント改善し、14.1%となりました。その主な要因は、オピオイド訴訟の和解枠組みに関連した昨年の第3四半期の費用を上回ったことである。またROIは、当初25年度に実現すると見込んでいた生産性向上施策の効果も反映している。
ROIは今後数年間で上昇すると引き続き見込んでいる。当社の戦略に加えて、当社の財務体質は強みであり、ますますダイナミックになる小売環境で競争することを可能にしています。ガイダンスに移ります。私たちは機動力と実行力に自信を持っており、オムニの優位性を拡大し、エンゲージメントを深め、新たな収益源の持続的成長を促進できる分野に投資を集中しています。
競合他社との価格差を維持し、競争力学に対応できる柔軟性を維持しながらシェアを拡大してきたため、競合他社と比較して当社のポジションは良好です。しかし、景気の変動から免れることはできない。私たちの顧客は、必要なものの価格が高止まりしているにもかかわらず、欲しいものを手に入れるためにトレードオフをする慎重さを見せ続けている。最近、米国ではホリデー・イベントの合間の週次業績の変動が大きくなっている。
11月は天候不順が和らぎ、ホリデー・イベントが始まったため、売上は上昇に転じた。そのため、売上はややばらつきがあり、90日前と比べると消費者についてはやや慎重になっています。第4四半期は、食料品インフレが歴史的水準に向かってさらに正常化するため、売上高の伸びは以前の四半期に比べて緩やかになると予想しています。また、トラフィックの増加やシェア拡大には勇気づけられ、今後も続くと予想しています。
そのため、通期の売上高ガイダンスを、主に第3四半期の実績を反映し、前回の4％～4.5％から5％～5.5％へと小幅に引き上げる。営業利益については、7%から7.5%の成長というガイダンスレンジを維持する。第3四半期の40bpの予期せぬ訴訟費用に加え、第4四半期にはメキシコのアカプルコ近郊で最近発生したハリケーンに関連した計画外の店舗閉鎖と復旧費用に関連した約20～30bpの費用計上を見込んでいます。この影響は28店舗に及び、現時点で再開した店舗は半数以下である。
これらの費用を部分的に相殺するのは、事前予想より低い後入先出法にかかる費用による約40ベーシス・ポイントの利益である。正味の効果は、事前予想に対して20～30ベーシス・ポイントの逆風となる。そのため、通期の営業利益成長幅は下限となる見込みです。第4四半期は、食料品と健康・ウェルネス事業の売上高が一般消費財を上回り、商品構成の圧力が続くと予想しています。
第3四半期の業績と、通期の金利コストの増加が前回予想より少ないことを踏まえ、通期EPSガイダンスのレンジを6.40～6.48ドルに引き上げる。最後に、前回申し上げたことを再度申し上げます。財務フレームワークに沿って、第4四半期および通期では利益と売上高の伸びの関係が収益性に有利に働くと予想しています。営業利益は売上高を上回るペースで成長する。
私たちは競争力のあるポジションを気に入っています。当社のオムニチャネル戦略が成果を上げていることは、決算からも明らかです。カテゴリーを超えたシェアを拡大し、チャネルを超えた顧客エンゲージメントを深める一方、競争優位性を拡大する分野に投資しています。ホリデーシーズンが到来し、私たちのバリュー・プロポジションは、お祝いにお金を節約したいと考えているお客様の共感を呼んでいます。
オペレーター、質問を受け付けます。
質疑応答
オペレーター
[最初のご質問は、モルガン・スタンレーのシメオン・ガットマンさんからです。ご質問をどうぞ。
シメオン・ガットマン — モルガン・スタンレー — アナリスト
皆さん、おはようございます。質問が1つあるのですが、2回に分けてお話ししましょう。まず1つ目は、訴訟費用についてですが、これは……私たちが判断できるように、このままにしておくべきかどうかということです。
このままでいいのかどうか。どのような内容なのかお聞かせいただけませんが、予想外のものだったようですね。だから、それについてもっと何か色があれば。それから、2つ目の本当の質問は、代替収入と利益ですが、この四半期に何らかの形で隠されていたのでしょうか？来年への変節はあるのか？これが大きな投資問題のようだ。
それは大きな投資問題です。また、それはある一定の期間で起こるのでしょうか、それとも継続するのでしょうか？ありがとうございました。
ジョン・デイビッド・レイニー — 最高財務責任者
シメオン。私が始めますが、他の方も飛び入り参加されるかもしれません。訴訟費用については、これは主に過去の期間に関連したもので、四半期内には予想されていませんでした。7,000万ドルから7,500万ドル程度でした。
そのため、第4四半期に再び発生するとは考えていません。代替収入については、おそらく私が始めて、他の人が飛び込んでくるでしょう。投資家向け説明会でもお話ししたように、私たちの計画は、私たちが行っている投資のレベルや、ユニット・エコノミクスの改善によって多少左右されますが、私たちの事業の中でより利益率の高い部分を成長させるものでもあります。率直に言って、すべてのセグメントにおける広告の成長についてお話しました。
今期は伸び悩みましたが、通期では力強い成長が見込まれます。これらの事業が全体的なビジネス・ミックスに占める割合が大きくなればなるほど、利益率に大きく貢献することになります。ですから、投資家説明会でお話しした、今後数年間で売上高を4％、営業利益を4％以上成長させるという計画について考えていただければ、年を追うごとに、これらの利益率の高い利益の流れからの貢献が大きくなり、毎年利益率を向上させることができると思います。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
シメオン、ダグです。ただ、私は、変節ではなく、継続的な成長のカテゴリーに入れるべきだと思います。
オペレーター
ありがとうございます。次の質問はBMOキャピタル・マーケッツのケリー・バニアです。ご質問をどうぞ。
ケリー・バニア — BMOキャピタル・マーケッツ — アナリスト
おはようございます。質問にお答えいただきありがとうございます。訴訟費用について、もう1つフォローアップをお願いします。それが米国のEBITの数字に影響を与えたと仮定して。
EBITの数字に影響を与えたと思いますが、その点を明確にお聞かせください。また、米国EBITに影響を与えたものは、予期せぬ出費を除いては特にありません。予想通りでしたか？それが最初の質問です。
それから、より長期的に、今後数年間は売上高よりもEBITを早く成長させるという計画についてお考えになる中で、消費者について何かお感じになっていることはありますか？
ジョン・デイビッド・レイニー — 最高財務責任者
もちろん、私から始めます。そうですね、訴訟費用が米国セグメントを直撃しました。そのほかにもいくつかの項目がありました。
この四半期は過去最高レベルの改装を行いました。しかし、これは事業への投資であり、私たちは間違いなくこれに傾注したいと考えています。このようなリターンに期待しています。Eコマースへの投資にも期待しています。
それに関連した投資もありました。しかし、ガイダンスと実績の乖離の大部分は法的措置によるものです。長期的な計画や消費者動向の変化という点では、消費者動向の変化という点では、消費者動向の変化という点では、消費者動向の変化という点では、消費者動向の変化という点では、私たちの価値提案はこれまで以上に大きな意味を持つと思います。そして今年、消費者は私たちが提供する価値だけでなく、利便性も求めて私たちを訪れていることがわかりました。
このような分野に私たちは投資しています。ですから、私たちの戦略とそれを実行する能力には大きな確信があります。10月後半に見られたような消費者の潜在的な弱さやぐらつきを指摘することとは切り離して考えるべきです。しかし、われわれはこの計画に非常に期待している。
ジョン・ファーナー — ウォルマート・U.S.社長兼CEO
こんにちは、ケリー。ジョンです。おはようございます。まず、トップラインの業績、そしてEコマースが24％になったことに興奮しています。
チームは多くの改善を行っており、その功績は高く評価されるべきでしょう。それから、リモデルについてお聞きしたいのですが。ジョン・デイビッドが言ったように、11月3日には117件の改装が完了しました。これは1日で完了したリフォームの数としては過去最大だと思います。
そして、10月下旬と11月を合わせると197件のリフォームが完了しました。これらのリフォームは、アパレルを改善し、家を改善し、通路を広くしました。私たちはレイアウトのデザインにとても満足しています。また、Eコマース成長の重要な起爆剤であり、お客さまがどのような状況でもフレキシブルに買い物を楽しんでいただけるよう、オンライン集配事業への投資も増やしています。
そのため、当四半期にはそれに関連する費用が発生しますが、長期的な投資として大いに期待しています。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
ケリー、ダグです。ご質問の最後の部分に関連しますが、営業利益が売上高よりも伸びないということはないと思います。ここ数年、営業成績は非常に好調です。もちろん、私たちを取り巻く環境の影響は受けますが、私たちはシェアの拡大を期待しています。
健全なトップラインを期待しています。また、営業利益に関しては、2つの柱からなる非常に優れた複数年計画を策定しています。ひとつは生産性向上を推進する自動化投資で、もうひとつはデジタル・ビジネスが損益計算書の形をどのように変えるかに関連するものです。この2つは真実であり、その進捗状況を示す複数年計画です。
ですから、皆さんは、四半期ごと、年ごとに、私たちが前進していることを実感していただけるでしょう。すべての四半期がすべてのカテゴリーで右肩上がりになるとは限らない。しかし、トレンドの観点から見た場合、私たちが期待しているのはこれらの業績です。また、営業利益が売上高を上回るペースで伸びていることから、私たちの計画では、投資利益率を長期的により高いペースで成長させる必要があります。
これが計画です。
ケリー・バニア — BMOキャピタル・マーケッツ — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はシティのポール・レジュエズです。ご質問をどうぞ。
ポール・レジュエズ — シティ — アナリスト
どうもありがとうございます。貴社は非常に大きなeコマース事業をお持ちで、急ピッチで成長を続けておられます。トラフィックとチケットの観点から、何がその成長を促進しているのか、また、マーケットプレイスのセラーの成長がどのようにその成長に貢献しているのか、お聞かせください。また、オンラインにおける一般商品の業績についても少しお聞かせください。
前四半期に、一般消費財の特定のカテゴリーについて、いくつかの数字を発表されたと思います。今期はどのように推移したのか、ぜひお聞かせください。ありがとうございます。
ジョン・ファーナー — ウォルマートU.S.社長兼CEO
ポール、おはようございます。ジョンです。まずはウォルマートU.S.について、そして他のセグメントについてはキャスとクリスに話を譲りたいと思います。
一歩下がって成長を見てみると、1つは店舗からのオンライン・ピックアップ・デリバリー・ビジネスに満足しています。私たちは食品に強みを持っています。チームはここ数年、キャパシティを拡大し続けています。さらに重要なのは、パーフェクト・オーダーと呼ばれるような、お客様が望むものを望むときに届けるという重要な指標を改善してきたことです。
これは食品全体の在庫が改善されたことの反映であり、食品カテゴリーでのシェア拡大に役立っていると思います。しかし市場においては、トム・ワードとマニッシュが初のサミットを開催し、チームが前進したことに本当に満足しています。当四半期の初めに述べたように、より多くのセラーがオンラインに参入し、品揃えが大幅に増えました。ちょうど今週、ジョン・デイビッドがテキサス州ランカスターにある新しいフルフィルメント・センターのひとつに行きました。
もちろん、マーケットプレイスの在庫の量や、フルフィルメントを当社に任せてくれるセラーに感謝するマーケットプレイスのセラーの数を見て、安心しました。これは有望なことです。さて、11月はホリデーシーズンに入り、先週最初のイベントを行いました。ここからホリデーシーズン終了までは長い道のりですが、結果とマーケットプレイスには本当に満足しています。
というのも、これらは重要なビジネスであり、顧客は自分の買いたい時に、買いたい方法で買い物をするものだからです。そしてマーケットプレイスは、やがて、もちろん、広告のような他のビジネスにとっても重要な原動力となるでしょう。より多くの売り手がウォルマート・マーケットプレイスで顧客を見つけると、フルフィルメント・サービスや広告事業のようなサービスを利用したくなるでしょう。では、国際的な話をキャスにお願いします。
キャス・マクレイ — サムズクラブ社長兼最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。e-comの結果を見ていただければわかると思いますが、マイナス3です。これはBBDによって歪められていると思います。実際に各事業の基本的な成長を見てみると、Walmexはe-comの観点から16%成長しました。
カナダはe-comで16%伸びました。その一部はデリバリー・パスをかなりの店舗に導入したことによるものです。中国については、e-com事業が38%伸びました。ですから、どのチームも完璧な注文をすること、そしてお客さまに喜んでいただけるような体験を提供することに集中しています。
私たちはそれぞれの事業から学び続けています。昨日、フリップカートのチームが私たちと一緒に来日しましたが、3回のビッグ・ビリオン・デイズでAIを活用することで彼らが何を学んでいるのか、とても興味深いものでした。オンラインショッピングを非常にシームレスで簡単にする、実に賢い機能がある。また、マーケットプレイスの観点から見ると、過去12ヶ月の間にメキシコ、カナダ、チリ、南アフリカのマーケットプレイスでサービスを開始しました。
もちろん、フリップカートは当社にとって最大かつ最も成熟したマーケットプレイス事業ですが、マーケットプレイスの成長は加速しています。また、国境を越えた取引を通じて、メキシコを経由してメキシコ、カナダを経由して米国の国境を越えたセラーに開放しています。そして最後に、過去12カ月間にメキシコ、カナダ、南アフリカでウォルマートのフルフィルメント・サービスを開始しました。
マーケットプレイスとウォルマート・フルフィルメント・サービスの両方の成長の可能性について、私たちは本当にポジティブに考えています。
クリス・ニコラス — ウォルマート・U.S.取締役副社長兼最高執行責任者
ポール、エキサイティングな時間だ。ご質問ありがとうございます。私たち全員にとって本当に興味深いことですが、サムズにとって間違いなく興味深いのは、会員がこれを望んでいるということです。今期は売上高の13％、成長率16％を達成しました。
しかし、これは本当に大きなチャンスだと考えています。サムズのオムニチャネル・セールスにおけるeコマースについて考えるとき、私はデジタルでつながった会員について考えます。スキャン＆ゴーは、私たちがデジタルに関連したビジネスであることを会員に教え、会員がオンラインやウェブ、アプリで買い物をすることを期待しているのです。私たちはそのことにとても満足しています。
この分野では過去最高を記録しています。もうひとつ本当に興味深いのは、新規会員数を見ると、サムズの会員数は過去最高を記録していることです。そして、今入ってきている人たちの多くは、デジタル・エンゲージド・メンバーです。彼らはデジタルで新規会員権を購入しているのです。
ですから、いい感じです。GMとクラブが混在しているという点では、食料品、パントリー、いずれも好調で、いい感じです。サムのマーケットプレイスはまだありません。私たちは商品と、優れた商品のキュレーションに非常に重点を置いています。
それがサムズビジネスを進めていく上で本当に重要になると思います。そして、素晴らしいアイテムがオーガニック・トラフィックを促進するということです。ですから、私たちはこれからも素晴らしいアイテムに焦点を当て、多くのオーガニック・トラフィックを獲得していくと思います。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
ポール、ゼネラルマーチャンダイズについても質問されましたね。その部分をもう一度お願いします。
ポール・レジュエズ — シティ — アナリスト
米国事業の中で、雑貨がオンラインでどのように売れたのか気になりました。前回は2桁増のカテゴリーがいくつかあるとおっしゃっていたと思います。そのような一般商品のカテゴリーで、どのような業績があったのでしょうか？
ジョン・ファーナー — ウォルマートU.S.社長兼CEO
ええ、ポール、ハードラインのようなカテゴリーは本当に好調です。当社のオーレラセンターは非常に好調です。また、先ほどお話ししたようなイベントや、玩具が好調で勢いがあるのは素晴らしいことです。バービーマリブハウスは69ドルで販売されています。
値下げ前は89ドルでした。このようなアイテムはお客さまにとても好評です。また、アプリのデザインを変更した後、チームが季節を反映した一般的な商品をどのようにマーチャンダイジングしているかを見るのも素晴らしい。ハロウィンやその前のレイバー・デイ（労働者の日）には、サイトが本当にポイントになっていました。
サイトが頻繁に切り替わるのがわかるだろう。だから、チームはカテゴリーごとに、彼らが持っているプランにうまく対応しているんだ。しかし、いくつかのカテゴリーには強みがある。そして申し上げたように、この連休にはまだ長い道のりがある。
我々は良い計画を持っており、従業員も準備できている。ですから、お客様をお迎えする準備はできています。
ポール・レジュエズ — シティ — アナリスト
ありがとうございます。お元気で。
オペレーター
次の質問はゴールドマン・サックスのケイト・マクシェーンからです。ご質問をどうぞ。
ケイト・マクシェーン — ゴールドマン・サックス — アナリスト
こんにちは、ありがとうございます。おはようございます。10月下旬の軟化について、もう少し詳しく説明していただけないでしょうか。部分的には学生ローンが原因だとお考えですか？それとも、休暇前の小康状態によるものなのでしょうか？また、ご指摘のような週ごとのばらつきは、第4四半期に当初の計画や予想よりも販促を強化するリスクを高めているのでしょうか？
ジョン・デイビッド・レイニー — 最高財務責任者
ケイト、ジョン・デイビッドです。私がお受けします。経済的な要因を指摘されたのはごもっともです。私たちは信用収縮を目の当たりにしています。
連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを始めてから12ヵ月という短期間で、消費者のバランスシートは大流行前の水準に戻りつつある。約2,700万人のアメリカ人に影響を及ぼしている学生ローンの返済もある。つまり、これらすべてが寄与している可能性がある。ジョンは天候が我々のビジネスに与える影響について話してくれた。
10月後半には異常気象に見舞われました。10月後半には異常気象に見舞われました。そのため、第4四半期に入るにあたり、もう少し慎重なスタンスで臨みたいと考えています。特に米国ウォルマートでのイベントや、国際的なお祭りのようなイベントがありました。
お客様からの強い反応が見られました。しかし、これは……10月後半に見られた傾向は、今年の他のどの傾向とも異なっていました。販促に関しては、各セグメントCEOからコメントがあるかもしれませんが、在庫レベルに関しては全体的に良い状態にあると感じています。現在計画している以上のプロモーションをホリデーシーズンに行うとは考えていません。
ジョン・ファーナー — ウォルマートU.S.社長兼CEO
ジョン、ケイトです。おはようございます。心強いのは、トラフィック、取引件数が四半期を通して好調で安定していることです。10月末のハロウィーン商戦は、予想より少し伸び悩みました。
天候や、例年とは異なる火曜日だったことも関係していると思います。そして、11月に入り、寒さが厳しくなったことで、寒冷地カテゴリーがすぐに反応しました。我々のイベントは好調だった。だから、ジョン・デビッドが言ったことは正しい。
私たちはシフトに慎重なだけです。しかし、全体的に見れば、買い物をする顧客の数は増え続けており、さまざまな所得層にわたって年間を通じて新規顧客を獲得している。私は、このチームの柔軟性がとても気に入っている。私たちはハロウィーンを祝日の午後6時まで配達しました。
ハロウィーン当日の午後6時までの配達は、これまでできなかったことです。このように、特急・当日配送サービスは成長を続けており、顧客が商品を必要とする直前まで役立っています。
運営者
ありがとうございました。次の質問はUBSのマイケル・ラッサーです。どうぞご質問をお続けください。
マイケル・ラッサー — UBS — アナリスト
おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。来年に向けて、ウォルマート全体の売上高と営業利益の伸びはどの程度直線的な関係になるのでしょうか？仮に売上高が2%にとどまったとしても、営業利益は7%から8%というレンジの上限で成長させることができるのでしょうか？特に、最近の四半期のウォルマートの売上高はインフレの影響によるものだという否定的な意見もありますが。ありがとうございました。
ジョン・デイビッド・レイニー — 最高財務責任者
マイケル、お話できて光栄です。私たちのビジネスで注意深く見ていることのひとつにユニットがあります。ですから、価格上昇だけがすべてではありません。今年末から来年にかけて、私たちは良いポジションにいると思います。
ご質問にお答えしますと、何が2％のコンプの原動力になっているかによります。ですから、今年の傾向を来年に外挿するのは難しいです。しかし、私たちのチームは、よりデフレ的な環境下で何が起こりうるか、そして私たちが事業を展開する収益環境を支えるコスト構造を確実にすることに非常に重点を置いています。ですから、営業利益と売上高の関係を数年単位で考えた場合、事業で起きていることを考慮すれば、私たちは本当に強いポジションにいると感じています。
ある四半期から次の四半期にかけては、逆風に対処するために必ずしもそうなるとは限りませんが、事実上、どのような経済環境にも対応できる体制が整っていると感じています。消費者の健康に対する不安や懸念があることは承知しています。そのような時こそ、私たちは輝いています。ウォルマートが最高の力を発揮し、会員や顧客に価値を提供できるときです。
ですから、どのような経済環境下でも業績を上げられることを楽しみにしています。
ジョン・ファーナー — 米国ウォルマート社長兼CEO
マイケル、私どもはお客様のために価格をできる限り低く抑えるために全力を尽くしたいと思っています。米国事業において、ロールバック数が昨年より大幅に増加したことを本当に嬉しく思っています。今年のウォルマートでの感謝祭は、1年前よりもお安くなりますよ、とお客様にお伝えできるのはとても楽しいことです。
この2年間、横ばいを維持するために本当に懸命に働きました。お客様にとっては素晴らしいことです。ドライグロサリーなどのカテゴリーでは、本当に頑固なインフレでした。だから、店舗にいるとワクワクするんだ。
先日、テキサス州ウバルデに行ったのですが、乾物食料品のようなカテゴリーでは、お客様の目の前でロールバックしています。卵や乳製品は1年前と同じ水準に戻りました。お客様にとっては素晴らしいことです。そして、ジョン・デイビッドが言ったように、私たちが価値を提供するのはその時であり、私たちのチームはどのような状況でもその準備ができています。
マイケル・ラッサー — UBS — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はオッペンハイマーのルペッシュ・パリクです。ご質問をどうぞ。
ルペッシュ・パリク — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
おはようございます。販売管理費について質問があります。少なくともウォルマートの米国事業では、ウェイト・インフレと改装の両方が大きな逆風になっているようです。
これらの逆風が来年も続くとお考えですか？
ジョン・ファーナー — ウォルマート・U.S.社長兼CEO
ルペッシュ、おはようございます。ジョンです。改装の件ですが、本当に大きな件数になりました。先ほども申し上げましたが、10月下旬から11月3日までに197件の改装が完了しました。
もちろん、来年もリモデル・プログラムは継続します。もちろん、来年もリモデル・プログラムは継続していきます。アパレルやホームなどのカテゴリーで結果が変わることはよく耳にしますし、わかっています。ですから、私たちは良い計画を立てていると思います。
四半期末と月末の数字が高くなりました。当初計画していたものが、後期にずれ込んでしまいました。ですから、これから先もバランスよくやっていけると思います。賃金面では、年末年始の休暇に備えた人員配置を行っています。
ほとんどの場合、店舗と配送センターは完全に人員を配置しています。雇用を継続する店舗もありますし、今年は年末年始のために大量に雇用するつもりはありませんでした。フルタイムとパートタイムの比率には満足しています。今後数週間、つまり来週は食品、水曜日はサンクスギビング・ホリデーとブラックフライデーに向けたイベントとなりますが、その間に時間が必要なところは、既存の従業員で対応できるように準備しています。
ルペッシュ・パリク — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はドイツ銀行のクリスティナ・カタイです。ご質問をどうぞ。
クリスティナ・カタイ — ドイツ銀行 — アナリスト
こんにちは、おはようございます。一般的な商品についてですが、あなたがお示しになったコンプに対して、一桁台前半から半ばのデフレが見られるということは、おそらく前四半期比でユニットが改善していることを示唆しているのではないでしょうか。そこで、1つ目は、このホリデーシーズンにおける販売台数、現在の価格ギャップ、そして来年に向けた価格対販売台数の動向についてお聞かせください。それから2つ目は、キャスとクリスが新しい役割に就いての最初の感想をお聞かせください。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
最初の質問は、一般商品の販売台数についてです。価格が下がるにつれて、販売台数は増えているのでしょうか？
ジョン・ファーナー — ウォルマート・U.S.社長兼CEO
もちろんです。ありがとうございます。おはようございます。では、まず一般商品についてお話ししましょう。
顧客はロールバックに反応しています。先ほど、バービーのカテゴリーでマリブ・ドリームハウスの話をしました。ですから、玩具の他のアイテムでも一貫して見られます。おもちゃは、メリッサ＆ダグ・ホーム・セットが10ドルから25ドルに値下げされるなど、クリスマス商戦で注目を集めます。
昔ながらのファービーも59ドルから49ドルになりました。また、先ほども申し上げましたが、店舗全体と品揃え全体で、前年比50％以上の値下げを実現できたことも嬉しく思っています。つまり、お客様が反応してくれているのです。
しかし、最も重要なことは、私たちのチームがお客様に素晴らしい価値と低価格を提供できることを誇りに思っているということです。ここ2、3年、かなりのインフレが続いていましたから、価格が戻ってきたのは喜ばしいことです。また、今後の展開については、先ほども申し上げましたが、Eコマース事業の業績が四半期でプラス24と非常に好調で、Eコマース事業の展開の幅が広がっていることは非常に心強いことだと思います。また、このホリデーシーズンを迎えるにあたり、チームは在庫のポジショニングと店頭の状況に懸命に取り組んできました。
NPSの水準は非常に良いところにあり、改善を続けています。その結果、当四半期を通して一貫したトラフィックの伸びを記録することができました。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
食料品の価格ですが、ドライグロサリー対生鮮食品をダブルクリックして、1年前と比較して価格がどうなっているか考えてみてください。一般的には、まだ上昇しており、2年間の積み重ねが高い。しかし、いくつかの生鮮食品カテゴリーでは、先ほど述べたように、価格が下がってきています。GMの方は、ここ数週間で、以前と比べると急落しています。
ですから、これからが見ものです。食品価格が下がり、乾物や消耗品も下がり、それらのカテゴリーでデフレが始まれば、一般消費財に使えるドルが増えます。また、ロールバックの位置づけと、私たちが打ち出しているいくつかの価格によって、人々がアプリのボックスで買い物をするようにGMにシフトすることができるのは理にかなっている。私たちの立場の素晴らしいところは、本当に気にしないということです。
買いたいものを買えばいい。私たちは食品、生鮮食品、アパレル、ハードライン、そしてホリデーシーズンにはおもちゃのようなカテゴリーを扱っています。ですから、どのカテゴリー、どの部門を見ても、私たちは良いバリューを持っています。また、食品とGMの両側面がデフレに陥った場合、ご指摘の通り、さらに販売台数を伸ばすことに集中する必要があります。
しかし、消費者がドルを持っているのであれば、それを使うでしょう。私たちはそのために存在するのです。そして、私たちはそれを店舗で行うことも、ピックアップで行うことも、デリバリーで行うこともできます。だから、私たちはこのポジションに満足している。数週間、数カ月が経てば、私たちはそれを管理することになる。
キャス、仕事は順調か？
キャス・マクレイ — サムズクラブ社長兼最高経営責任者
そうですね。クリスティナ、質問ありがとう。まず第一に、私がこの役職に就いてからまだ4分の1しか経っていないことが信じられないほどです。ジュディスとチームは、実にエキサイティングな事業ポートフォリオに磨きをかけてきました。
この四半期、私はメキシコ、中国、インドに行きました。メキシコ、中国、インドに行きましたが、変革のスピードや、地域社会で必要とされる存在になるためにチームが挑戦する姿は、並外れたものでした。また、市場間で相互学習する能力は、国際的なビジネスにおける素晴らしい才能です。ですから、私たちは海外にいるチームの強さに感銘を受けていますし、また、人々がより良い生活を送れるようにお金を節約するという私たちの目的と使命を、どのように本当に適切なものに変換しているのかにも感銘を受けています。
カナダでは感謝祭の食事を昨年より安い値段で提供することができましたし、メキシコでは必要不可欠な商品のバスケットの価格を抑えることができました。どこであろうと、国際的なポートフォリオのどこであろうと、チームは関連性を持たせ、第3四半期から第4四半期にかけて展開される祝日やお祭りを地域社会が祝えるよう、懸命に取り組んでいます。ですから、このチームに参加できることに興奮しています。
クリス・ニコラス — ウォルマート・U.S.取締役副社長兼最高執行責任者
キャス、ありがとう。クリスティナ、質問ありがとう。おそらく、私が今このビジネスを運営している特権として、まずサムズクラブの従業員たちに、このような素晴らしい四半期を過ごせたこと、そしてこのような結果を出すために彼らが懸命に働いてくれたことに感謝したいと思います。彼らは私が本当に誇りに思うチームであり、その一員であることに感謝しています。
正直言って、ここにいるのはとても楽しいし、キャスもそれをわかっていて、そうなるように言ってくれた。サムズクラブのチームが築き上げてきた強固な基盤、優秀な人材、深い加盟店の才能に本当に感謝している。サムズクラブは本当に加盟店主導のビジネスです。会員主導の素晴らしい企業文化、素晴らしいクラブとアソシエイト、素晴らしい商品、会員マークにおける強力なブランド力、そしてワールドクラスのeコマース・ビジネスの始まりです。
そして、これらすべてが本当に強力な会員価値を生み出しているのです。ですから、私はサムズがこの勢いを加速させ、デジタル・エンゲージメントを通じて成長を促進し、消費者が他では手に入らない素晴らしいアイテムを通じて独自の価値を提供し、会員を深く理解することで、クラブとデジタルの両方で、より多くの消費者にアピールできるようになると考えています。本当にエキサイティングです。
オペレーター
次のご質問はバンク・オブ・アメリカのロビー・オームさんからです。ご質問をどうぞ。
ロビー・オームズ — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
私の質問を受けてくださってありがとうございます。実は、デフレに関するフォローアップの質問なんです。後入先出品の追い風になっているのは何なのか、ダグさんや他の方にもお聞かせいただければと思ったのですが。今はすべて一般商品ですか？それとも食料品ですか？また、ダグ、あなたは食料品の価格を下げていると言っていましたが、冒頭のコメントでは頑固なインフレが続いているとも言っていましたね。
それで、もう少し色彩があるのでしょうか？乾物食料品はデフレになりつつあるのでしょうか？それはあなた方が見ていることですか？また、賃金の圧力はどこから来るのでしょうか。賃金の圧力もある種のディスインフレだと思いますか？
ジョン・デイビッド・レイニー — 最高財務責任者
ロビー、お話できてうれしいです。ジョン・デイビッドです。まずLIFOの部分からお話しして、ダグさんや他の方に引き継ぎたいと思います。後入先出法の改善については、ご存知の通り、仕入れ原価に依存しています。
価格水準は全体的に幅広く下がっています。しかし、私たちのチームがサプライヤーと協力し、その結果に影響を与えるために実に良い仕事をしてきたことも見逃せません。ですから、これは私たちだけに起こることではありません。チームは実際にこのような結果が出るように取り組んできた。
ですから、年初に予想したよりもはるかに良い結果です。この結果を見て、私たちは実際に喜んでいる。
ロビー・オーム — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
それから、ジョン・デイヴィッドさん、はっきりさせたいのですが、これは一般商品ベンダーですか、それとも食料品ベンダーを含むすべてのベンダーですか？
ジョン・デイビッド・レイニー — 最高財務責任者
すべてのカテゴリーです。おそらく消耗品とGMに少し偏っていると思います。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
ロビー、ダグです。一般的に、市場全体がインフレ環境です。ここ数年の米国のインフレは、私が米国で経験したものよりも劇的でした。
もちろん、ブラジルやアルゼンチンなどでも経験している。中国はそれほどインフレではない。この話に関係するのは、中国だけだ。しかし、アメリカでは特にそうです。
具体的には、先ほど申し上げたように、生鮮部門では牛肉は上昇していますが、乳製品、卵、鶏肉、魚介類は下落しています。つまり、コモディティはコモディティなりに動くということです。一般消費財は下落傾向にあり、ここ数週間あるいは数ヶ月は、それ以前の傾向よりも少し積極的に下落しています。しかし、GMに関連するデフレの影響を相殺するほど販売台数が伸びない場合、ドルへの影響が出始めます。
医薬品、食料品、消耗品の問題は、重要な問題のように感じます。下がるのか？これらのカテゴリーが下がるのか？そうなることを願っている。米国ウォルマートの2年スタックでは、まだ2桁台半ばで、前年比では若干のプラスだと思います。しかし、今後数週間から数ヶ月の間に、医薬品、食料品、消耗品などが減少に転じるかもしれません。
来年を見据えた場合、米国ウォルマートはデフレ環境下にあると言えるでしょう。先ほどジョン・デビッドが言ったように、私たちは経費をどうするかということを考えなければなりません。その準備はできていますか？それがどれほど劇的なものになるかを判断するのは時期尚早です。先にも述べたように、私たちはそれを喜んでいる。
私たちは顧客と会員に低価格を望んでいますし、ミックスを管理し、誰よりもうまくやり抜くつもりです。そして、私たちのプランは何も変わりません。集配やマーケットプレイスの拡大など、新しい方法で人々にサービスを提供できるように変化するために私たちが行ってきたことはすべて、営業利益につながるものです。これらのことは、企業全体としてのトップラインのドル成長率がどのようなものであっても変わりません。
ここしばらくの間、私たちは「4」と「4以上」について話してきました。過去3年間を振り返ってみると、2019年を思い出すのは難しい、ずいぶん昔のことのように思える。しかし、2019年は暦年ベースで2018年よりも速く成長した。つまり、右肩上がりの成長率で推移していたところに、パンデミックが襲いかかり、インフレが襲ってきたわけだ。
ここ3、4年を振り返ってみると、4年よりも速いペースで成長しているわけです。もし来年、デフレ環境になって4成長、あるいは4成長より少し低い成長、あるいは4成長前後になったとしても、私たちがシェアを伸ばし、トップラインで顧客や組合員のためにしていることを改善している限り、それはそれでいいと思います。私たちは稼いだ分だけ利益を得ます。しかし、自動化計画があり、デジタル・ビジネスが損益計算書を再構築し、収益に貢献するため、営業利益の割合はまだ上がるでしょう。
ですから、計画は私たちが実行している計画です。今日、決算を発表するにあたり、特に10月後半に米国ウォルマートで発生した費用についてお伝えしたいと思います。しかし基本的に、ここで起きていることは、3ヶ月前、6ヶ月前にここで起きていたことと全く同じです。
私たちは計画を実行しています。
ロビー・オーム — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ダグ、賃金圧力について何かありますか？
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
賃金インフレは以前ほどひどくはありません。賃金については心配していません。来年は従業員の賃金を適切に改善する予定です。
私たちは良い状態にあると思います。人員も確保し、計画もしっかり立てており、その点については心配していません。
ロビー・オーム — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
もちろんです。
オペレーター
次の質問は、Truist SecuritiesのScot Ciccarelliさんからです。ご質問をどうぞ。
スコット・チッカレリ — トゥルーイスト証券 — アナリスト
おはようございます。もう一つ、リフォームに関する質問です。ここ2、3ヶ月はリフォームが多かったとおっしゃっていましたね。しかし、リフォームの収益が好調であることを考えると、短期的には収益フローを多少抑制するとしても、このプロセスを加速させ続けることに意味はあるのでしょうか？また、それに関連して、もしこのプロセスを加速させるのであれば、正味ベースで費用の増加を上回る利益を見出すには、どのようなスケジュールで進める必要があるのでしょうか？ありがとうございます。
ジョン・ファーナー — ウォルマートU.S.社長兼CEO
簡単にお答えしますと、前倒しすることに意味があるということです。ですから、今年はここ数年よりも数百件多くリフォームを行う予定です。ですから、改装の数も増えました。チームは、そのプロセスや新しい備品、変更に対応できるようになりました。
そのため、改装は数年前より少し早く、スムーズに行われるようになりました。また、サプライチェーンも役立っています。21年と22年の改装では、什器の調達や部品の調達、機器の納期に間に合わせるのに苦労しました。そのため、すべてが順調に進んでいると感じています。
改装の業績については、トップラインでは引き続き満足しています。NPSの数字にも引き続き満足しています。新しい品揃え、特に先ほど申し上げたように、アパレル、ペット、ビューティー、ホームなど、多くのカテゴリーに対するお客様の反応は本当に素晴らしいと思います。また、つい2週間ほど前にテキサス州ウバルデで開催された展示会についても触れました。
地域社会への素晴らしい投資だ。店舗が新しくなって、リフレッシュした感じがする。店員たちの目つきや笑顔が違うんだ。従業員たちはその仕上がりに大喜びで、本当に誇りに思っています。
そしてホリデーシーズンに向けて、全米のこうしたコミュニティで、以前とは違う商品を手に入れることができるようになったことを、顧客は本当に喜ぶと思う。このようなリモデルの過程で私たちにとって重要なことのひとつは、お客様がその違いに気づき、施設だけでなく商品の違いにも気づいてくださることです。リモデルではその両方を実現していると思う。
ですから、来年も積極的な改装計画を続けていくつもりです。
Scot Ciccarelli — Truist Securities — アナリスト
そのようなペースが続くと、利益のフロースルーに逆風が吹いてくるのでしょうか？
ジョン・ファーナー — 米国ウォルマート社長兼CEO
いいえ、計画通りです。第3四半期に起こったことは、処理中だったいくつかの商品が10月下旬にずれ込んだことです。ですから、今後は四半期ごとにバランスよくリフォームが完了することになるでしょう。理想を言えば、休暇の間際にリフォームを完了させたくはなかったのですが……。
各チームは、改装を終えてからホリデーシーズンに向けてマーチャンダイジングに戻るといういい仕事をしていると思います。
Scot Ciccarelli — Truist Securities — アナリスト
分かりました。とても参考になりました。ありがとうございました。
ジョン・ファーナー — ウォルマートU.S.社長兼CEO
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、ウェルズ・ファーゴのエドワード・ケリーさんからです。ご質問をどうぞ。
エドワード・ケリー — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
皆さん、おはようございます。アメリカの売上総利益率について質問があります。予想では、それ以上になっていたのではないかと思います。
そのあたりをどうお考えですか？GLP-1の影響が大きいのかどうかはわかりません。今期の売上総利益率について、また第4四半期の売上総利益率について、どのようにお考えでしょうか。それから、法的費用について明確にしておきたいのですが、7億7,500万とおっしゃったと思いますが、40ベーシスポイントです。
ちょっとよくわからないのですが。ありがとうございました。
ジョン・デイビッド・レイニー — 最高財務責任者
法的費用は40ベーシス・ポイントです。また、今年のガイダンスに関連することですが、営業利益の7％から7.5％は1億2,500万ドルです。これは私たちの事業規模からすると、より正確な数字です。ハリケーンや訴訟費用など、その規模の大きさによって、通期の営業利益はこの範囲の下限を下回ることになります。
一般商品に関しては、当四半期はビジネス・ミックスによる影響が見られました。その恩恵を受けています。私の記憶が正しければ、米国は5ベーシス上昇したと思います。
しかし、ダグも述べているように、私たちは顧客のために価格を下げ、顧客が必要とする価値を提供できるように努めています。ですから、これらの数字に影響を与えているすべてのバランスがあるのです。
エドワード・ケリー — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次のご質問はベアードのピーター・ベネディクトさんからです。ご質問をどうぞ。
ピーター・ベネディクト — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
おはようございます。ご質問ありがとうございます。最後の質問でGLP-1が出てきました。GLP-1が話題になっているようですが、どのようなものなのでしょうか？
GLP-1が現在のビジネスにどのような影響を及ぼしているのか、また今後どのような展開があるとお考えなのか、お聞かせください。ありがとうございました。
ジョン・ファーナー — ウォルマートU.S.社長兼CEO
ピーター、おはようございます。ご質問ありがとうございます。いいえ、まだ時期尚早で……このことがお客様にどのような影響を与え、ビジネスにどのような影響を与えるかは、時間が解決してくれるでしょう。先ほども申し上げたように、カテゴリーにいくつかの変化が見られますが、今のところ、過去に申し上げたこと以上に付け加えることはありません。
ピーター・ベネディクト — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございました。最後の質問はバークレイズのセス・セグメントです。ご質問をどうぞ。
セス・シグマン — バークレイズ — アナリスト
皆さん、おはようございます。消費者についてフォローしたいと思います。今日も何度か話題になりましたよね。しかし、皆さんは1年を通して、給与の支払い周期に合わせて買い物をしたり、販促イベントでより多くの価値を求めたりするなど、感度のシグナルについて様々な議論をしてきました。
そこで、もう少し具体的に、所得階層別の市場シェアについてお聞かせください。ありがとうございました。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
ウォルマート・U.S.ですが、特にジョンさん、シェアについて教えてください。
ジョン・ファーナー — ウォルマートU.S.社長兼CEO
セス、ご質問ありがとうございます。年間を通じてシェアが伸びていることは喜ばしいことで、所得層全体についてお話ししてきました。ここ最近で心強いのは、一般的な商品カテゴリーでシェアが少し伸びていることです。第3四半期を通して、月ごとにその傾向が見られました。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
消費者については、すでに申し上げた以上のことは申し上げられません。もう十分カバーできたと思います。カテゴリーを超えた価値提案と、時間の節約やお金の節約に役立つサービスを提供していることで、当四半期のポジションは良好だと感じています。米国経済やその他の経済で何が起きているのか、また何が起こっているのかについて多くの質問を受けます。
米国経済やその他の経済、そして消費者に何が起きているのかについて、私たちは多くの質問を受けます。しかし、はっきりさせておきたいのは、私たちの立場からすれば、私たちは正面から攻勢をかけ、チャンスに恵まれていると感じているということだ。店舗とクラブは好調のようで、今期についてはそのように考えています。
セス・シグマン — バークレイズ — アナリスト
ありがとうございます。
ダグ・マクミロン — 最高経営責任者
はい、ここで終わりにします。少し時間が余りました。私はこれまでと同じように興奮しています。私たちは計画を実行しています。
いい計画を立てている。顧客や会員が私たちを選んでくれているのは、価格面でのリーダーシップだけでなく、私たちがより買い物をしやすくしているからだと思います。店舗やクラブでのNPSスコアは励みになります。NPSのスコアは、集荷と配達の両方で向上しており、勇気づけられる。
私たちはただ、人々のお金と時間を節約し、簡単にして、素晴らしいホリデーシーズンを過ごす手助けをしたいだけなのです。トップラインに関しては、引き続き業績が上振れすることを期待しています。また、営業利益成長率に関しても、長期的には売上高を上回るペースで成長するでしょう。ジョン・デビッドが説明した指標は本当に心強いものです。
私たちは、この計画が私たちのビジネスにとってどのような意味を持つのか、引き続き非常に期待しています。また、ビジネス・ミックスに関連することですが、eコマースがセグメント全体で大きく成長したことは素晴らしく、励みになります。これはファースト・パーティとサード・パーティの組み合わせです。また、サプライヤーやマーケットプレイスのセラーとともに成長することで、広告やフルフィルメント・サービス、データの収益化など、さまざまな機会を得ることができます。
そのため、ビジネスモデルの変革は今後も続き、営業利益の成長によって長期的な収益改善を実現することができます。毎年クリスマスが待ち遠しいですね。今年で33年目になるのですが、お客さまが価格に敏感であることをいつも話しているような気がしますし、これからもそうでしょう。そして、彼らはいつも話題のおもちゃやクリスマスにぴったりのプレゼントを探しているし、感謝祭やクリスマスの食事には食料品を買いに来てくれる。
そして新年がやってくる。そして、クリスマスが終わると在庫一掃価格を設定し、1月は好調に推移するだろう。少なくとも、在庫一掃が行われる最初の数週間は、顧客は在庫一掃に反応するだろうから。第4四半期については、またご報告します。しかし、私たちのポジションはとてもいいと思っていますし、この計画を実行することにわくわくしています。
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