Inmodeの会社概要
「インモード（inMODE Ltd.）」は、医療・美容業界に特化した医療機器メーカーであり、医療用の高周波技術を応用した美容機器を開発・販売しています。主に、脱毛・シワ・肌トラブルなどの治療や美容目的に使用されます。
インモードのビジネスモデルは、以下のような特徴があります。
- プラットフォーム提供 インモードは、高周波技術を使用した美容機器「フラックス」や「フラックス・プラス」を開発・販売しています。これらの美容機器は、医療機関やエステサロンなどに提供され、美容医療サービスのプラットフォームを提供しています。
- 収益モデル インモードの収益モデルは、機器販売と手数料収入によって成り立っています。機器販売による収益は、高周波技術を応用した美容機器の販売によって得られます。手数料収入による収益は、医療機関やエステサロンに提供する美容医療サービスの手数料によって得られます。
- グローバル展開 インモードは、米国、イスラエル、日本、中国、韓国、台湾、欧州などの国々で事業を展開しています。グローバルに展開することで、機器販売と手数料収入の両方で収益を上げることができます。
- 継続的な研究開発 インモードは、医療・美容業界に特化した医療機器メーカーであるため、継続的な研究開発を行っています。高周波技術を応用した美容機器をはじめ、医療機器の開発にも力を入れており、新たな技術や製品の開発に取り組んでいます。
インモード($INMD)の決算内容
決算サマリー
売上推移
売上成長率
営業利益
営業利益率
純利益推移
純利益率
決算コール 本文
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
ミリさん、ありがとうございます。本日は、共同創業者で最高技術責任者のマイケル・クリンデル博士、最高財務責任者のヤイル・マルカ、北米社長のシャキル・ラカーニ、最高医療責任者のスペロ・テオドルー博士、財務担当副社長のラファエル・リッカーマンが同席します。
準備された発言の後、私たち全員がご質問にお答えします。第3四半期は、医療機器業界全般、特にスタティック領域で一般的な通常の季節性を経験した初めてのスローダウンとなりました。第3四半期の売上高は1億2,310万ドルで、2022年第3四半期に比べ2％の微増で終わりました。第3四半期まで、InModeは米国および世界でのプレゼンスを確立するため、加速度的な成長を続けてきました。
と世界的なプレゼンスを確立してきた。さらに、過去3年間のCOVIDパンデミックにより、エステティック領域は異常な環境となり、その結果、需要がペントアップし、エステティックの治療パターンが異なってきた。パンデミック以前は、夏は旅行や治療後の日焼けを避けなければならないため、美容治療に人気のある時期ではなかった。この夏、米国と欧州の患者と医師は、通常の季節に戻った。
この傾向は第3四半期の業績にも反映された。さらに、記録的な金利の高騰は、当業界における新規リース契約の資金調達環境に影響を与えた。営業担当者はよく「時間がかかる案件」と言い、与信審査に時間がかかるため、米国ではプラットフォームの販売台数が減少した。しかし、このようなマクロ的な課題にもかかわらず、InMode治療の需要が鈍化することなく、高水準を維持していることは喜ばしいことです。
特許を取得したゴールドスタンダードの技術とイノベーションが、InModeの重要な差別化要因です。私たちは常に技術を改善し、アップグレードしています。私たちは、新しい低侵襲技術とプラットフォームの開発、および既存のプラットフォームのアップグレードに引き続き取り組んでいきます。また、IPと特許を積極的に強化・保護していきます。
これにより、業界のリーダーとしての当社の長期的な地位を確保し、現在の市場の課題から利益を得て、より強くなることができるのです。シャキルに電話を回す前に、イスラエルの紛争に関する私たちのメッセージを再度お伝えしたいと思います。プレスリリースで述べたように、私たちの従業員は安全であり、イスラエルと米国の経営陣とともにいます。私たちは皆、この会社の成功のために、これまでと同じように全力を尽くしています。
InModeは、世界中のすべての顧客、代理店、従業員、販売員をサポートすることを約束します。私たちは、従業員の安全と幸福を最優先とし、戦略を実行しながら、今後もそうしていきます。生産の中断は予想していません。世界およびイスラエルにおける当社の在庫水準は十分であり、今後3四半期分のコンポーネントおよびサブアセンブリーを含んでいます。
その結果、すべてのプラットフォームと消耗品は予定通りに納品され、最高水準を満たすものと期待しています。また、InModeは継続的なカスタマーサポートと卓越したサービスを保証するために必要なあらゆる手段を講じており、社員一同、会社の成功のためにこれまでと同様に全力を尽くしています。それでは、北米社長のシャキルに話を移したいと思います。シャキル？
シャキル・ラカーニ — 北米社長
モシェ、みなさん、ご参加ありがとうございます。InModeの第3四半期は北米にとって厳しいものでした。第3四半期は北米でのプラットフォーム販売の減少という逆風がありましたが、消耗品の販売が好調で、前年同期比で増加したことは、InModeの治療に対する継続的な需要の表れであると考えています。消耗品およびサービスの売上は、第3四半期の売上全体の15%を占め、前年同期比28%増となった。
第3四半期に当社の非手術眼科用プラットフォームであるEnvisionが順調に発売されたことに満足している。北米での進捗は順調で、大手検眼医や眼科医の間で支持を集めている。さらに、第3四半期末には、当社の顔面用ハンズフリー技術の改良新バージョンであるDefineの上市に成功した。早期の収益は第4四半期になると予想しています。
いつもながら、この困難な時期に懸命に働き続けてくれた北米の全チームと全従業員に感謝します。それでは、決算の詳細についてヤイールに説明をお願いします。ヤイア？
ヤイル・マルカ — 最高財務責任者
ありがとう、シャキル。ご参加ありがとうございます。InModeの2023年第3四半期の売上高は1億2,310万ドルで、前年同期比2％増、売上総利益率はGAAPベースで84％でした。第3四半期の米国外での売上高は4,490万ドルで、前年同期比2%増となった。
第3四半期の米国外での売上高は4,490万ドル（売上高の36％）を占めました（前年同期は3,980万ドル（33％））。世界のさまざまな地域からの成長が続いており、第3四半期にはアジアからの売上が新記録を達成した。当社の事業と成長を支えるため、InModeは現在、世界93カ国で事業を展開し、267人以上の直接販売担当者と82の販売代理店からなる販売チームを擁している。第3四半期の資本設備収入は総収入の85％を占め、消費者向けビジネス・サービス収入は残りの15％を占めた。
販売・マーケティング費用は、前年同期の4,310万ドルに対し、第3四半期は5,080万ドルに増加しました。この増加は、新たな営業担当者を加えたことに加え、消費者向け広告キャンペーンや対面式イベントの開催に投資したことによるものです。2023年第3四半期の株式報酬の計上額は660万ドルで、2022年第3四半期の790万ドルから減少した。第3四半期のGAAPベースの営業費用は5,660万ドルで、前年同期比で16%増加した。
非GAAP基準の営業費用は、前年同期の4,140万ドルに対し、当四半期は5,060万ドルで、22%の増加となった。2023年第3四半期のGAAPベースの営業利益率は38％で、2022年第3四半期の営業利益率は44％であった。2023年度第3四半期の非GAAPベースの営業利益率は43％（2022年度第3四半期は51％）であった。第3四半期のGAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.54ドルで、2022年第3四半期の希薄化後1株当たり利益は0.58ドルであった。
当四半期の非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.61ドルで、2022年第3四半期の希薄化後1株当たり利益は0.66ドルであった。当四半期もまた、強固なバランスシートで終了した。2023年9月30日現在、同社は6億7,580万ドルの現金および現金同等物、有価証券、預金を保有しています。質問をお受けするためにモシェに電話を戻しますが、その前に、2023年のガイダンスを改めて改訂したいと思います。
売上高は5億～5億1,000万ドル、Non-GAAPベースの粗利益率は83%～85%、Non-GAAPベースの営業利益は2億2,000万～2億2,500万ドル、Non-GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は2.53～2.57ドルとなります。それでは、モシェに電話を戻します。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
ありがとう、ヤイール。シャキル、ありがとう。オペレーター、質疑応答をお願いします。
質疑応答
オペレーター
[オペレーターの指示］本日の最初のご質問はバークレイズのマット・ミクシッチです。どうぞ。
マット・ミクシック — バークレイズ — アナリスト
ご質問と決算に関するお電話をありがとうございます。まず、第3四半期の業績が、方向性としては季節性の高まりに沿ったものであったとはいえ、街頭の予想に比して下回った原因についてお聞かせください。資金調達とリース費用に関するプレッシャーが第3四半期にどのような影響を与えたかということです。第4四半期に向けて、何か追加でお聞かせいただけることがあればお願いします。
また、第3四半期に少し減速した原因である遅延やプレッシャーを軽減するために、InModeができることについて、経営陣の考えがあれば教えてください。また、1つフォローアップがあります。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
わかりました。こんにちは。モシェです。同僚が補足してくれると思いますので、お答えします。
私たちが市場の期待に少し及ばない主な理由は3つあると思います。まず、季節性ですが、これはメディカルエステティック業界では通常のことで、ご存知のように、2021年と22年はCOVIDの年でした。しかし、これはメディカルエステティック業界では普通のことではありません。私はC-ルミナス、Syneron、そして現在のInModeと、25年間ずっとメディカルエステティックに携わってきました。
そして、第3四半期はいつもそうなのですが、夏場は休暇で日光を浴びたり、治療を受けたくない人が多いので、第4四半期は低迷し、第4四半期が最も好調になります。これが理由のひとつであり、避けられないということです。第二に、資金調達についてですが、今日、リースのコストは年率14％から15％と言われています。これはリース会社が顧客に請求する金利です。
ですから、14％から15％の金利で住宅ローンを組むことはないでしょう。これはお金を生み出す機械ですが、この金利では投資回収に時間がかかります。もちろん、医師は何が起こるかを恐れている。景気は減速している。
それは誰にでもわかります。それは医療美学や医療分野に限ったことではありません。そのため、金利がまだ上がっている、あるいは少なくとも下がり始めていない状況で、リース・ファイナンスに14％から15％ものコストがかかるとなると、いつまで続くかわかりません。私たちは、医師がそれを望むなら、もう一度考えるだろうと考えています。
第三の理由は、リース会社が手続きや審査を厳しくしていることです。彼らは、医師が倒産し、お金が入らなくなることを恐れているのです。そのため、私たちに発注書が発行され、実際に注文を受けるまでには、非常に長い時間を要します。2～3週間かかることもあります。
2～3週間もかかると、競合他社も参入してきます。医師は二の足を踏む。少し待つ必要があるかもしれない。このようなプロセスが今行われているのです。
どうやってそれを克服するのか？つまり、私たちには多くの資源、特に多くの資金があります。そのため、リース会社と協力して何らかの解決策を考えている。まず、処理を最適化する。ですから、3週間はかからないでしょう。
以前のように数日かかるかもしれません。また、特定の医師への融資を容易にするために、社内融資やその他のプログラムを行うかもしれません。主なプロジェクトは、リース会社と協力して解決策を見つけることです。いくつかアイデアはあります。
第4四半期には少し緩和されることを期待しています。レートが緩和されるわけではありません。レートは14％から15％のままですが、少なくともプロセスを緩和し、よりよく機能するようにします。それが私たちにできる唯一のことです。
研究開発の継続、マーケティングの継続、開発の継続に加え、第3四半期、この第3四半期は減速していますが、8月にはシカゴで1,000人の医師がユーザーミーティングを行いました。キプロスでは40カ国400人の医師がサミットに参加しました。知財への投資も続けていますし、マーケティングへの投資も続けています。世界中で12の医療会議に参加しました。
ですから、基本的には倍増しているわけではありません。新製品を迅速に市場に投入するために、研究開発部門に3人増員しました。座ってコスト削減をしているわけではない。それが最後の手段だ。
厳しい時期ですが、会社のDNAは違います。解雇はしない。解雇もしない。全員を雇用する。
それどころか、今期は人を採用し、マーケティング、営業、研究開発、規制、製品開発への投資を続けていく。今期はFDAの認可を2つ取得しましたが、これは第4四半期と来年における当社のポジションを強化するものです。ですから、全体的に見れば、景気減速や状況を深刻に受け止めてはいますが、市場がどうなるかを座して待っているわけではありません。
マット・ミクシック — バークレイズ — アナリスト
とても参考になりました。もし可能であれば、この数カ月にイスラエルで起こった不幸な出来事について、1つだけ補足させてください。この紛争が始まった頃、あなたは供給能力、サプライチェーン、混乱リスク、製品供給能力などについてコメントを発表されましたが、それについて説明していただけますか。また、現状を踏まえて、24年までどの程度製品を供給できると考えていますか？
ありがとうございます。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
はい、わかりました。ご質問ありがとうございます。はい、イスラエルでは非常に困難な時期ですが、私たちは通常通り会社を運営しようとしています。当社には2つの生産施設がありますが、いずれもイスラエル北部にあり、現在は影響を受けていません。
戦争の影響は受けていませんが、主にイスラエルの南部にあります。イスラエルのチームは全員無事です。私たちはイスラエル北部のヨクネアムという街におり、比較的戦争地域には近くない。イスラエルにいるチームは全員無事で、彼らの家族も私たちが面倒を見ています。
少なくとも完成品の4分の2、部品とサブアセンブリーの4分の3は供給できるよう、米国とイスラエル、そしてヨーロッパのいくつかの国に在庫を蓄えています。ですから、私たちはすべてをカバーすることができるでしょう。私は楽観的ですが、予言者ではありません。
すべてが100％だとは言えない。願わくば、戦争が私たちのいるイスラエル北部にまで及ばないことを祈りたい。もしそうならず、今のような状況が続けば、すべてうまくいくだろう。また、第4四半期と2024年の初めにも、このような事態が発生する可能性があります。
特に製造部門には予備役の従業員がいますが、2交代勤務に切り替えることで対応しました。従業員を増員し、陸軍の予備役ではない従業員を2交代勤務にすることで、計画通りの生産能力を維持できるようにしました。1日24時間の挑戦、1日24時間の仕事です。つまり、簡単ではありませんが、何とかやっています。
マット・ミクシック — バークレイズ — アナリスト
最新情報をありがとうございます。質問を受けてくれてありがとう。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はジェフリーズのヤング・リーさんからです。どうぞ。
発言者不明
やあ、みんな。ヤングのマットです。調子はどうですか？業績予想についていくつかお聞きしたいことがあります。第3四半期の季節性と低成長を見て、どのように4Qの見通しを立てたのか、また、その見通しを立てる上で重要な仮定は何か、お聞かせください。また、2024年の成長に対する自信についてお聞かせください。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
焦点というのは、前回のガイダンスのことですか？
発言者不明
第4四半期と通年のガイダンスのことです。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼最高経営責任者
わかりました。5億ドルの目標を達成するためには、5億ドルの目標を上回るためには、第4四半期に1億4,000万ドルの収益が必要です。わかりました。私は北米、ヨーロッパ、アジア、ラテンアメリカのすべての地域で仕事をしてきました。
そして現在、第4四半期に1億4,000万ドルという目標を達成し、2023年の5億ドルという目標を上回ることができると信じています。イスラエルに関しては、1億4,000万ドルのプラットフォーム、ハンドピース、ディスポーザブルをすべての地域に供給する能力があります。すべて在庫として持っています。ですから、この規模であれば問題はないでしょう。
販売の観点から申し上げますと、10月は常にその四半期の第1四半期です。従って、何が起こっているかは反映されません。ご存知のように、四半期の収益の50％以上は最後の月、つまり12月に生み出されています。しかし、私は1億4,000万ドルを達成できると非常に楽観視しています。
もし達成できない場合は、皆さんにお知らせします。2024年については、まだ目標はありません。第4四半期に市場がどうなるのか、景気減速や景気減速、そして主に医療用美容機器について見てみたいと思っています。年末に向けて、全地域について何らかの分析を行う予定です。
2024年の予算を作成中です。それに基づいてガイダンスを出す予定です。
発言者不明
わかった。第4四半期について、もう1つだけ違う形で質問させてください。ガイダンスの中間点における成長率は約70％です。なぜそれが正しい数字なのでしょうか？なぜ2％や12％ではないのですか？なぜ70％なのですか？それ以下の成長率とそれ以上の成長率を比較する上で、重要なインプットは何でしょうか？
モシェ・ミズラヒ — 会長兼最高経営責任者
ヤイール、答えてくれるか？
ヤール・マルカ — 最高財務責任者
もちろんです。景気減速の影響が他の地域よりも大きい地域があるのは明らかです。ですから、前年比で伸びない地域もあります。
また、伸びない地域と相殺できる地域もあります。このような状況を総合的に判断すると、前年比では1桁台の微増ということになります。これは収益面におけるものです。収益性に関しては、若干の収益性の低下を想定していますが、営業利益率はそれほど高くありません。
第4四半期の営業利益率は44％前後を見込んでおり、これは非常に健全で立派な利益率です。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
追加したいことがあります。ヤイールの言うテリトリーの成長について、ここで付け加えたいことがあります。その通りです。例えば、北米よりは比較的小さいですが、アジアの市場はまだ減速していません。
しかし、第4四半期に何か見え始めるので、ガイダンスを出すために地域間の加重平均をする必要がありました。収益性に関しては、売上総利益率が84％と非常に高いことにお気づきだと思います。インフレのため、四半期ごとに上昇している部品コストを考慮しても、市場価格を引き上げることなく、84％を維持しています。まだどの地域でも値上げをしていません。
するかもしれないが、まだしていない。そのため、第3四半期の売上総利益率84％を維持することは、景気後退の時期にもかかわらず、チャレンジでした。この84％の粗利益率を維持するために、製造、技術、設計、そして新製品開発の通常業務と並行して、プロセスの改善、サプライチェーンの改善、製造とテストの改善に取り組んでいるすべてのオペレーション・チームを褒めたいと思います。簡単なことではない。
そうですね。これは誰もが覚えておくべきことです。今期のマーケティング・セールス費用は、いくつかの一時的なイベントがあったため、いつもより少し高くなりました。アメリカでのユーザー・ミーティング。
1,000人の医師を対象としたもの。キプロスでのサミット。特許を取得しましたが、これもマーケティング費用に含まれています。また、ドイツに子会社を設立するため、販売代理店のひとつを閉鎖しました。
このように、第3四半期にはマーケティングおよび販売費に少なくとも350万ドル以上の影響を与える事象がありました。そのため、これらの費用のために営業利益が少し減少しました。しかし、全体としては、減速しているにもかかわらず、また、イスラエルや市場において厳しい状況が続いているにもかかわらず、純利益と売上総利益率を上げることができました。
発言者不明
ありがとう、モシェ。
オペレーター
次の質問はUBSのダニエル・アンタルフィです。どうぞ。
ライアン・バロカス — UBS — アナリスト
今日はダニエルに代わってライアン・バロカスです。質問にお答えいただきありがとうございます。さて、第3四半期についてですが、あなた方が四半期間に発表したコメントの一部と整合させるために、四半期内のいくつかの影響のタイミングをよりよく理解したいと思います。季節性と金利の影響が実際に出始めたのはいつですか？また、第3四半期と第4四半期の減速は、システムに対する潜在的な実需の軟化ではなく、資金調達面での影響によるものだと思いますが、どの程度でしょうか？
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
景気減速の影響がどれくらいなのか、金利の影響がどれくらいなのか、リースの承認にかかる時間の影響がどれくらいなのかを計算するのは非常に難しいと思います。このような計算をしたことはない。私たちにとっては、そうした理由や影響がすべて積み重なっているのです。つまり、経済全体が減速しているという事実、医師が14％のリース・パッケージと高金利の機器を購入するかどうか考え直すという事実、リースを受けるのに時間がかかり、その間に医師がシステムを導入するかどうか考え直すという事実です。それに加えて、売上の50％以上が四半期の最後の数ヶ月に生み出されることもご存知でしょう。
それはいつものことです。スローダウンするのは普通ではないし、何が起こるのも普通ではない。特に、例えば四半期の最後の数日間に取引を成立させ、融資を受けなかった場合、その取引は次の四半期のテーブルの上に残り、通常は消えてしまいます。ですから、私たちがプレスリリースで説明したこと、そして今質問していることを考え出すために、これらの要素をまとめることができます。
それぞれの要素がどのような影響を及ぼすか、定量的な計算はできません。すべての組み合わせです。
ライアン・バロカス — UBS — アナリスト
わかりました。ありがとう、モシェ。それから、資本配分についてですが、最近の優先順位について最新情報を教えてください。現在、現金は時価総額の40％強です。
ここに資金を投入する緊急性はありますか？また、株価が大幅に下落していますが、自社株買いや配当プログラムも検討しますか？ありがとうございました。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
自社株買いについては考えていました。長い間、自社株買いについて考えてきました。しかし、2つのことを言わなければなりません。ひとつは、過去に1億ドルの自社株買いを実施した経験がありますが、まったく役に立たなかったということです。
株価はそれに反応しなかった。株価はそれに反応しなかった。第二に、ハイドラフェイシャルという競合他社があることはご存知だと思いますが、同社は当社と同じ市場、主にスパ向けに製品を販売しており、医師向けは少ないのですが、医師向けにも販売しています。彼らは6週間前に1億ドルの自社株買いを発表しました。
私たちは皆、同社の株価が上がることを期待していた。発表時の株価は6.3ドル。つまり、自社株買いを発表した直後のこの6週間で、株価は35％も下落したことになる。
だから、自社株買いをすることが株価を支える最善の方法なのかどうか、私たちは考え直さなければならない。通常、自社株買いは数日のうちに市場が忘れてしまうものだと考えています。そのため、資金を温存し、M&Aの機会や事業開発の機会など、株式の購入に費やすよりも、その資金でできることを探した方がいいと考えています。それが私が言えることだ。
M&Aについては、いくつかの機会を探っています。まだ発表できるようなことは何もありませんし、お見せできるようなものもありません。いくつか試したが、価格が高すぎた。適切な収益性を持つものを見つけようとしました。
粗利率が84%になるようなものが見つかるかどうかはわからないが、似たようなもの、我々の技術を補完するもの、我々のビジネスにシナジーをもたらすようなものは見つかるだろう。しかし、私たちは急いではいけないと思っています。もしかしたら、今、減速している状況であれば、もっとチャンスがあるかもしれませんが、それは私たちが探っていくことです。
ライアン・バロカス — UBS — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はベアードのデーン・ラインハルトさんからです。どうぞ。
デーン・ラインハルト — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
やあ、ありがとう。シャキルとヤーアには、最終消費者について質問したいのですが、外科医や現場の医師からどのような話を聞いていますか？つまり、消耗品の成長率はまだ25％以上と健全な成長をしているとおっしゃいましたが、過去数四半期は40％を少し超えていたのですが、これは減少しています。また、マクロ的な圧力がある中で、一部の患者さんが手術を延期したり、先延ばしにしたりしているのかもしれません。
シャキル・ラカーニ — 北米社長
ダン、いい質問だね。その両方を兼ね備えていると思います。まず、今おっしゃったように、マクロ経済への影響は間違いなくあります。それは間違いありません。
人々の財布の紐は少し固くなっています。しかし同時に、モシェが言っていたように、第3四半期の季節性は、私たちの業界では多くの患者が従来の季節性に戻っていると思います。そのため、少しペースが落ちました。もちろん、私たちはまだその需要に勇気づけられています。
大きく落ち込んだわけではありません。しかし、マクロ経済環境と事業の季節性の両方が重なっているのだと思います。
デーン・ラインハルト — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。それから2つ目の質問ですが、2024年の質問については、おそらくこちらのヤイヤイさんには別の角度から見ていただくことになると思います。以前、あなた方は毎年5,000万ドルの増額をすると話していましたね。
そしてここ数年、COVIDの旺盛な需要と追い風効果によって、それを上回る可能性があることは明らかです。しかし、この5,000万ドルという額は、予算編成の段階でまだ疑問符がつくものなのでしょうか、それとも安全なスタートなのでしょうか？また、マージンの面では、今年かなりの数の営業担当者やその他の投資を行ったと思います。ですから、これを出発点として考えていくのがいいのではないでしょうか。それとも、消耗品の増加や対面式イベントの増加によるプレッシャーがまだあるのでしょうか？ありがとうございます。
ヤール・マルカ — 最高財務責任者
2024年については、第4四半期がどうなるかを見てからにしたいと思います。ご存知のように、第3四半期には2つの影響がありました。景気減速とこの季節性、季節性は第4四半期には解消されるでしょう。そうなれば、景気に直接関係する逆風という点で、より良い感触を得ることができるでしょうし、そうなって初めて2024年の項目についてより良い状況で議論することができるようになるでしょう。
デーン・ラインハルト — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。いい感じだ。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、ニーダム・アンド・カンパニーのマイク・マトソンからです。どうぞ。
マイク・マトソン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
はい、ありがとうございます。ただ、GLP-1減量薬について懸念があるようですが、どのような影響があるのか、あるいは予想されるのかについてはお聞きするつもりはありませんが、InModeのエクスポージャーをよりよく理解するために、投資家の方からよくいただく質問があります。あなたがそれを把握しているかどうかもわかりませんが、少なくとも、あなたの事業の低侵襲性の部分において、この2つのタイプの施術のおおまかな構成比を、私たちに教えていただけませんか。大まかな割合とかでいいので。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
シャキルさん、アメリカについてお答えいただけますか。
シャキル・ラカーニ — 北米社長
はい、モシェ。スペロもここに飛び込んでくるべきだと思います。そうですね、結局のところ、私たちは減量会社ではありませんでしたね。ですから、今おっしゃっていたボディシェイプやスキンタイトニングについてですが、もし減量を経験する患者さんがいるのであれば、私たちはその補完的な役割を果たすと思います。でも、スペロさん、これに関するあなたの実践的な経験についてお話いただけますか？
スペロ・テオドルー — 最高医学責任者
はい、この質問はよく受けます。でも、だんだん減ってきています。全体的な30,000フィートから見た将来的な展望がどのようになるのかについて決断を下すのは少し早すぎると思います。しかし、確実に言えることがある。
体重減少と皮膚の緩みは問題です。そして、このような患者さんは間違いなく私たちのところに来るでしょう？今、私が話しているのは、伝統的な整形手術を受けるような大量減量の患者さんのことではありません。それは間違いなく変わりません。私が言っているのは、これらの薬によって通常10％、あるいは15％の平均的な体重減少についてです。
そのような患者は皆、何らかの皮膚の引き締め術を必要とすることになる。そして、手術でも病院でもなく、オフィスでの低侵襲的な方法を望んでいるはずです。そして、私たちはそれを提供できる最高の会社なのです。ですから、私たちはその利点を生かすために本当に良い場所に位置しています。
また、形成外科医として言えることは、私の同僚たちも、このような治療がますます増えてきているということです。ですから、トレンドは上向きです。とても前向きです。ご存知のように、モーフィアスは私たちの主要な商業ブランドであり、人々が求めているものです。
その需要は、消耗品のレベルや、私たちが話をするオフィスのレベルにも表れています。脂肪吸引は減量手術ではありません。ですから、BMIが35や36を超えるような患者さんは、脂肪吸引には向いていません。脂肪吸引には、もっと低い体重が望ましいのです。
ですから、このような薬剤を使用することで、患者さんのBMIを低くし、脂肪吸引の候補者とすることができるのです。つまり、28から30の理想的な候補者が、脂肪吸引のために来院し始めるのです。つまり、私たちが実際に治療できるカテゴリーに入れるのです。また、脂肪吸引と同時に、ボディタイトのようなもので皮膚を引き締めることができるという事実は、他の誰も持っていない差別化された技術によって、私たちを本当に良い場所に導いてくれます。
ですから、全体的には非常に楽観的です。みんなが期待しているのとは少し違うようだけど。ピルで体重を減らすことができれば、整形手術は必要ありません。だから、それは逆なんだ。
痩せ始めると、楽観的になり、もっときれいになりたいと思うようになる。もちろん、私たちが提供しているのは虚栄心のための手術であり、私たちはそれを利用するためにすぐそこにいるのです。これまでのところ、その傾向はポジティブで、どんどん良くなっています。ですから、長期的なことは申し上げられませんが、短期的なことを申し上げれば、全国の外科医に良い影響が出ています。
質問の答えになれば幸いです。
マイク・マトソン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
はい、参考になりました。ありがとうございます。それから、BTLに対する特許訴訟についての開示についてお聞きしたいことがあります。どのような製品が、どのような技術が関与しているのか、また、競合製品がどの程度米国で存在感を示しているのか、お聞かせいただけますか？
競合製品について教えてください。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
当社が提訴した特許侵害訴訟のことですか？
マイク・マトソン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
そうです。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
わかりました。ご存知のように、当社はかなり長い間、女性の健康市場に参入していました。Votivaに始まり、Empowerにも参入しました。私たちは女性の健康に関する独自の特許ポートフォリオを持っています。
そして最近、私たちはヴィーヴ社から女性の健康に関する特許ポートフォリオをすべて買い取りました。ViveveはかつてNASDAQに本社を置く会社で、SUI治療用のモノポーラRF装置を開発しようとしていました。最終的に、彼らは研究を行いましたが、研究は成功しませんでした。FDAは申請を却下した。
彼らは倒産し、私たちは0.5百万ドルで買収しました。彼らの特許ポートフォリオのすべてを48万ドルで買い取ったのです。彼らの特許のひとつは、インモードの特許よりもさらに優れたもので、プレスリリースで先行特許として発表した511特許です。そして、この特許に基づき、現在私たちが所有しているのですが、彼らのやっていることがまさにこの特許を侵害しているということで、訴訟を起こしました。
まさにこの特許を侵害している。膣の内側と外側を引き締めるための1極の装置です。彼らは私たちと競合しており、私たちの技術やノウハウを守らない理由はありません。訴訟の初期段階です。
私たちが訴訟を起こしたのは、そう遠くない……少し前のことです。それに対する相手の回答を待っているところだが、我々は裁判を起こすつもりだ。
マイク・マトソン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。わかりました。ありがとう。
オペレーター
次の質問は、カナコード・ジェニュイティのケイトリン・クローニンです。どうぞ。
ケイトリン・クローニン — カナコード・ジェニュイティ — アナリスト
こんにちは、おはようございます。今期は北米の資本が弱含みだったようですね。第4四半期は北米の資本が弱含みで推移したとのことですが、その他の地域ではどうでしょうか？また、リースの面で積極的に取り組んでいく予定ですか？
モシェ・ミズラヒ — 会長兼最高経営責任者（CEO
世界の他の地域は、米国と同じような状況です。ヨーロッパの金利はアメリカの金利よりもさらに高い。以前は欧州のリース会社との関係がうまくいかなかったのですが、現在はフランスのBNPパリバと協力して、欧州のいくつかの子会社でリースを行おうとしています。また、販売代理店の中には、顧客を支援するために資金を貸し出しているところもあります。
世界の他の地域でも、金利やリースのプロセスに違いはありません。ですから、ヨーロッパはアメリカと同じような動きをしています。2024年に何が起こるか？2024年にリース会社がどうなるかはわかりません。金利が下がり始めるまでは厳しい状況が続くと予想しています。
ケイトリン・クローニン — カナコード・ジェニュイティ — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。それから、米国側の事業について少し質問させてください。
第3四半期に、最も利用が伸び悩んだ資本システムやプラットフォームは何でしょうか？
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
シャキル、それはあなたの質問だ。
シャキル・ラカーニ — 北米社長
もちろん、全体的に見れば、先ほど申し上げたように、Envisionの初回発売が好調で、四半期後半にかけての定義された発売が成功しました。その成果が第4四半期に現れることを期待しています。しかし、全体的には、通常と同じようにほぼ横ばいでした。
ただ、やはりモシェが言っていたように、マクロ経済環境における資金調達の側面が物事を減速させたというのが、ここでの共通したテーマのようなものです。しかし、Morpheus8をはじめとする低侵襲手術の分野では、非常に好調に推移しています。また、女性の健康とウェルネスのプラットフォームも堅調に推移しています。
Caitlin Cronin — Canaccord Genuity — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はジェフリーズのヤング・リーさんからです。どうぞ。
発言者不明
ヤングのマットです。フォローアップの質問をさせてください。あなたが話し始めたGLP-1、つまり追い風についてもっと聞きたかったのです。スペロさんにお聞きしたいのですが、GLP-1で減量した患者が手術を受けに来るという現象はすでに起きているのでしょうか？また、GLP-1がもっと広く普及すれば、将来的にInModeにとって大きな追い風になるとお考えですか？
スペロ・テオドロウ — 最高医学責任者
素晴らしい質問ですね。私が言及しなかったのは、これらの薬の価格だと思います。ダイエットのために毎月1,500ドルも2,000ドルも使うような人は、すでに一線を越えて、より健康的な外見になりたいと言っているのだと思います。健康的な部分は二の次だ。健康的な部分は二の次で、見た目が良くなりたいと思うのが普通です。
だから、1年間に1万ドルから1万5千ドルも薬に費やしている患者を見ることになる。その一線を超えると、例えばモーフィアス治療なら3500～4000ドルという簡単なものです。大したことではありません。だから、私たちにとってのゲートウェイドラッグのようなものだとは言いたくないが、そのようなものだ。
ですから、私たちにとってプラスに働くと思います。私たちは、このような患者さんたちがやってくるのを目の当たりにしています。オゼンピック・フェイスという言葉は、私たちのKOLの一人であるニューヨークの形成外科医が発した言葉です。つまり、オゼンピックは私たちの意識が高く、非常に積極的だということです。
当院の医師たちは間違いなく関与しています。オゼンピックのお尻、オゼンピックの顔など、さまざまな名前が挙がっています。これは形成外科医や美容外科医が考えた用語です。彼らがこのような用語を思いつくのは、患者さんが診療所に来て、このような治療を受けられるように環境を整え、患者さんを教育しているからです。
ですから、間違いなく、私たちにとってプラスの影響があると思います。これまでのところ、そのような傾向にあります。質問の答えになっていますか？よくわかりません。それがあなたの質問ですか？
発言者不明
はい、違います。その通りです。ただ、それを確認したかっただけです。もうひとつお聞きしたいのは、最近、ニュースでフィラーの危険性についてお話されていましたね。
また、そのことがフィラーを使用するよりもインモード治療を勧めることにつながるのかどうかについても触れていただければと思います。
スペロ・テオドロウ — 最高医学責任者
そうですね。それは別の仕事です。私は現役の形成外科医ですから、必ずしもInModeのスポンサーというわけではありませんし、私が行っている仕事はまったく別のものです。しかし、医師として、そして私たちは自分たちの仕事においてリーダーでなければなりませんし、フィラーに対する懸念は現実のものです。
フィラーがリンパ管をブロックすることを証明したのは、私が一緒に研究を行ったグループが最初です。その研究はもうすぐ発表されます。しかし、なぜ、どのような影響があるのでしょうか？インモードの技術、モーフィアスとヒアルロニダーゼの組み合わせを使っている医師はいます。LAにKami Parsaという医師がいるのですが、彼はこの治療で素晴らしい結果を出していて、2年待ちの状態です。
ですから、全体として、私たちは後退せざるを得ませんでした。今後2、3年の間に、患者さん、特に女性の患者さんの大多数がフィラーを使用するようになるため、生物学的製剤、つまり脂肪であれ、架橋の多いヒアルロン酸ベースでないフィラーであれ、生物学的製剤に注目が集まるようになると思います。患者はより自然なものを求めるようになるでしょう。そして、私たちはこれらすべてのものに目を向けているかというと、もちろんそうです。
しかし、それは特にトレンドに関係しています。形成外科では、どのような機器であっても、問題が発生するまでに20年はかかると思います。かつてのインプラントもそうでした。ですから、個人的には強く感じています。
これはInModeを代表しているわけでもなく、私が独自に考えたことでもなく、この会社での私の立場として、常に患者さんを大切にすることが大切です。患者さんにとって最良の治療法を見つける。そしてInModeは、私たちの機器が機能するという評判を得ています。だからその線では、過去に私たちが探していたものは何でも、そしてM&Aも通常はその線に沿って行わなければならない。
ということで、多少なりとも質問の答えになりましたか？
スピーカー不明
はい。ありがとう、スペロ。ありがとうございました。
スペロ・テオドルー — チーフ・メディカル・オフィサー
ようこそ。
オペレーター
ありがとうございます。これで質疑応答を終わります。閉会のご挨拶をモシェ・ミズラヒ会長兼CEOにお願いしたいと思います。
モシェ・ミズラヒ — 会長兼CEO
ありがとうございました。この決算説明会にご参加いただいた皆様に改めてお礼を申し上げます。今日お話ししたような困難な状況に直面しながら、第3四半期に懸命に働いてくれた世界中のインモード社員に感謝します。特にイスラエルのInModeチームには、このような戦況の中、毎日、時には1日16時間にも及ぶ勤務をこなしながら、全世界で交わしたすべての約束を遵守し、納期に間に合うように努力してくれたことに感謝したい。
私たちは皆、第4四半期の市場が良くなることを願っています。通常、第4四半期は好調です。第4四半期の数字は、私たちが提示した目標の範囲内に収まるよう、いくつかの課題を抱えています。しかし、それを達成するために、いつも通り全力を尽くしている。
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出所：FINVIZ(https://finviz.com/)
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