【21/4月期】エヌビディア ($NVDA)決算発表。CEOコメント、質疑応答まとめ

企業分析

NVIDIA($NVDA)の決算内容

決算サマリー

EPS:$3.66(予想:$3.28)
売上高:$5.66B(予想:$5.41B)
Q2ガイダンス:売上高 $6.3B(予想:$5.5B)

売上推移

売上成長率(対前年同期比、対前期比)

粗利率推移

営業利益率推移

セグメント別売上比較

https://s22.q4cdn.com/364334381/files/doc_financials/quarterly_reports/2022/Q122/Rev_by_Mkt_Qtrly_Trend_Q122.pdf

EPS(一株当たり利益)推移

最新バランスシート

Colette Kress CFOコメント

第1四半期は非常に好調で、売上高は56.6億ドル、前年同期比成長率は84%に加速した。過去最高の製品ラインアップと事業全体の構造的な追い風を受けて、ゲーミング、データセンター、プロフェッショナル・ビジュアライゼーションの各分野で総売上高の記録を更新した。

ゲーム事業

まずゲーム分野では、前四半期比11%増、前年同期比106%増の28億ドルの売上を達成した。3四半期連続で前年同期比の成長を加速させているが、その背景には、秋に発売したGeForce RTX 30シリーズGPUの存在が大きい。Ampere GPU architectureを採用した30シリーズは、これまでで最も成功した製品であり、驚異的な需要を喚起し、デスクトップおよびノートPC向けGPUの両方で販売記録を更新した。

チャネル在庫は依然としてひっ迫しており、下半期も供給不足が続くと予想している。当社のAmpere GPU architectureは、デスクトップとノートPCの両方で稼働しており、当社のGPU搭載製品の稼働台数の大部分がアップグレードを必要としていることから、RTXアップグレードサイクルが本格化すると予想している。

ノートPCは、Ampere GPUアーキテクチャーがラインナップ全体で強化されたことにより、今期も力強い成長を遂げた。今月初め、すべての主要なPC OEMは、春の新製品の一環として、3080、39、3070、3060をベースにしたGeForce RTX 30シリーズのノートPCを発売した。

RTX 30シリーズは、これまでで最大の世代的な性能の飛躍を実現する。また、第2世代のレイトレーシング技術とフレームレートを向上させるAI搭載のDLSSを搭載している。RTXは、60以上のゲームに対応している。今期は、『Call of Duty Modern Warfare』、『Crysis Remastered』、『Outriders』など、多くのゲームを追加した。また、DLSSがUnreal Engine 4で利用可能になり、近々Unityゲームエンジンでも利用可能になることを発表し、ゲーム開発者が最小限の労力でフレームレートを加速できるようにした。

ゲームは、暗号通貨のマイニングの需要からも恩恵を受けていると考えている。当社は、GeForce GPUをゲーマー向けに最適化する一方で、暗号通貨マイニング・プロセッサ(CMP)によるマイニング需要にも別途対応している。先週、新しく製造されたGeForce RTX 3080、RTX 3070、RTX 3060 Tiグラフィックカードは、イーサリアムのマイニング機能が半分になり、低ハッシュレート(LHR)の識別子が付けられることを発表した。

また、RTX 3060の更新に伴い、パートナー企業はより多くのGeForceカードをより良い価格でゲーマーに提供できるようになる。マイニング需要に対応するため、当四半期に発売されたCMP製品は、GeForce GPUに要求される仕様を満たしていないため、マイニングのパフォーマンスと効率に最適化されており、ゲーマーへのGeForce GPUの供給に影響を与えることは無い。Q1のCMPの売上は1.55億万ドルで、OEMおよびその他のカテゴリーに含まれている。また、Q2の見通しでは、CMPの売上高を4億ドルと想定している。

当社のクラウドゲーミングプラットフォーム「GeForce NOW」は、当期に登録数が1,000万を超えた。GFNは、他のクラウドゲーミングサービスよりも多い300社以上のパブリッシャーから約1,000本のPCゲームを提供しており、その中には最も人気のある無料ゲームプレイのゲームが80本含まれている。GFNは、パワー不足のWindows PC、Mac、Chromebook、Androidデバイス、iPhone、iPadを持つ数十億人のユーザーにGeForceの可能性を広げる。GFNは70カ国以上で提供されており、最近ではオーストラリア、シンガポール、南米などでも展開されている。

Professional Visualization事業

第1四半期の売上高は、前四半期比および前年同期比ともに21%増の3.72億ドルとなった。ノートPCの堅調な成長は、Max-Qテクノロジーを搭載した洗練されたパワフルなRTX搭載モバイルワークステーションの新製品や、企業が継続的に行っているリモートワークの取り組みが牽引している。デスクトップ・ワークステーションは、企業がロックダウン中に延期していた支出を再開したことで回復し、オフィスのオープンに伴い継続的な成長が見込まれる。

Q1の需要を牽引した主な業種は、製造業、ヘルスケア、自動車、メディア・エンタテインメントなど。GTCでは、NVIDIA Omniverse Enterpriseが近日中に一般発売されることを発表した。これは、グローバルな3Dデザインチームが共有スペースで複数のソフトウェアを使ってリアルタイムにコラボレーションできるようにする世界初の技術プラットフォームだ。

この驚くべき技術は、NVIDIAの全作品の上に構築されており、急速に成長している大規模なエコシステムに支えられている。初期の導入企業には、BMWグループ、Foster + Partners、WPPといった世界有数の企業が含まれている。

400社以上の企業が「Omniverse」を評価しており、約17,000人のユーザーがオープンベータ版をダウンロードしている。

Automotive 事業

Q1の売上高は、前四半期比6%増、前年同期比1%減の1.54億ドルとなった。当社は、次世代のNVIDIA DRIVE Atlan SoCを発表し、技術面でのリーダーシップを拡大した。

Atlanは、毎秒1,000兆回の演算性能を実現し、データセンタークラスのNVIDIA BlueFieldネットワーキングとセキュリティ技術を統合することで、車両の性能と安全性を向上させる。Atlanは、2025年の自動車メーカーをターゲットとしており、NVIDIA DRIVEや254TOPSを実現するSoCを採用し、来年からの生産スケジュールに向けて大手自動車メーカーに選ばれている。

NVIDIA DRIVEプラットフォームは、輸送産業において世界的に採用されている。当社の自動車設計におけるパイプラインは、2027年度まで80億を超えている。最近では、ボルボがNVIDIA DRIVE Orinを使用することを発表し、Mercedes Benz、SAIC、Hyundai Motor Groupなどの大手自動車メーカーとの間でも勢いが出てきている。

ロボタクシーでは、GMを加え、Amazon ZooxやDiDiなど、NVIDIA DRIVEプラットフォームを採用する企業の数が増えている。また、EV自動車メーカーにも大きな影響を与えている。これまでに発表されたSAIC、NIO、XPeng、Li Autoに加えて、最近では、Faraday Future、R Auto、IM Motors、VinFastが採用している。

当社のリードパートナーであるメルセデス・ベンツを始めとして、NVIDIA DRIVEは、新しいソフトウェアおよびサービスのビジネスモデルを通じて提供される素晴らしい技術によって、自動車業界を変革することができる。

データセンター事業

売上高は初めて20億ドルを超え、前四半期比8%増、メラノックスを含まない前年同期比では79%増となった。今期の成長を牽引したのはハイパースケールのお客様で、自社サービスのAIを商品化するためにインフラを構築した。また、クラウドプロバイダーは、企業、新興企業、研究機関のAIに対する需要の高まりをサポートするために、A100を採用した。

3月には、Google Cloud PlatformがA100の一般提供を発表し、初期の顧客にはsquare社のCash AppやAlphabet社のDeepMindが含まれている。A100は、世界中の主要なハイパースケールおよびクラウドサービスプロバイダーに導入されている。そして、今後数四半期の間に需要が強化されると見ている。

ARM社買収の進捗

Arm社の買収については、主要地域の規制当局との連携が着実に進んでいる。当初予定していた2022年初頭に買収を完了させるために、引き続き順調に進んでいる。Arm社のIPは広く利用されているが、同社が新たな高みに到達するためには、それを支援してくれるパートナーが必要だ。NVIDIAは、Armの能力を強化できる独自の立場にある。私たちは、Armのエコシステムの開発に投資し、研究開発を強化し、IPを追加し、データセンター、IoT、組み込み機器など、Armが新しい市場で成長するために、Armの開発を加速させることを約束する。

主な質疑応答

アナリスト
「ゲーム事業の前年比106%の成長率を目の当たりにすると、持続可能性に疑問が生じる。今後のコアなPCゲーマーの需要をどう考えているだろうか?」

ジェンセンファンCEO
「今回はRTXサイクルの置き換えが始まったばかりなので、今後このサイクルは継続すると考えている。ゲーム市場、ゲーム業界が非常に大きな規模である今、本当にエキサイティングなアップグレードの機会を生み出したということ。

さらに、ゲームが単なるゲームではなくなっていることも大きな特徴。ゲームは、スポーツやeスポーツにも浸透しているし、アートやソーシャルにも浸透している。このように、ゲームは文化的に大きな影響力を持っており、最大のエンターテインメントとなっている。そして、私たちが経験していることは、しばらく続くと思う。CMP(暗号通貨マイニングプロセッサ)の投入によって、当社のGeForceの供給がゲーマー向けになることを期待している。私たちは強い需要を目の当たりにしており、先に述べたような動きから、しばらくは強い需要が続くと予想している。この2つの組み合わせにより、中核となるゲーム事業が年内に力強い成長を遂げることを期待している。」

ジェンセンファンCEO 締めのコメント

今、NVIDIAコンピューティングプラットフォームは加速している。GTCで発表された新しいプラットフォームとイニシアチブは、現在進行中。

第一に、GPU、DPU、CPUの3つのチェックデータセンター規模のコンピューティング企業になるための基礎を築いたこと。

二つ目に、AIは現代の最も強力な技術力。私たちは、クラウド企業やコンシューマーインターネット企業と提携し、AIを活用したサービスをスケールアウトして商業化する。そして、あらゆる企業、あらゆる業界のためにAIを民主化している。

NVIDIA AGX認定システム、会話型AI、言語理解、レコメンダーシステムのためのNVIDIA Enterprise AI Suiteプレトレーニングモデル、そしてIT業界全体での幅広いパートナーシップにより、私たちはあらゆる企業が最先端のAIにアクセスするための障壁を取り除いている。

3つ目は、AIを使ってゲノミクスと生物学に革命を起こしたNVIDIA Claraの活動は、ヘルスケア業界に深い影響を与えるものであり、今後、このことについて多くのことをお伝えしていきたいと思う。

4つ目は、電気自動車の自動運転とソフトウェア定義の車がやってくること。NVIDIA DRIVEでは、世界の交通業界と協力して、自動車のアーキテクチャを再発明し、モビリティを再発明し、運転を再発明し、業界のビジネスモデルを再発明する。交通機関は、世界最大のテクノロジー産業のひとつになるだろう。

ゲーム、メタバーズクラウドコンピューティング、AI、ロボット、自動運転車、ゲノミクス、計算生物学など、NVIDIAは、今日最も急速に成長している市場で重要な仕事をし、イノベーションを起こしている。

NVIDIA vGPU、NVIDIA AI Enterprise、NVIDIA Fleet Command、NVIDIA Omniverseは、当社のビジネスモデルに大企業向けのソフトウェア・ライセンスとサブスクリプションを追加する。

そして、メルセデス・ベンツをリード・パートナーとするNVIDIA GeForce NowとNVIDIA DRIVEは、その上に当社のエンド・ツー・エンドのサービスを提供する。 

私は、NVIDIAの従業員とパートナーの皆様の素晴らしい仕事ぶりに感謝したいと思う。次の四半期には、私たちの進捗状況をお知らせできることを楽しみにしている。ありがとう。

総括、まとめ

EPS、売上、ガイダンス全てパーフェクトな決算でした。売上+84%だけでなく、純利益+104%と利益率も大きく向上されてきていますね。ゲーミングも大幅増収で、ジェンセンファンCEOは、新たなRTXシリーズが投入ばかりで、これの置き換え需要が数年続くと力強く語っていました。

下の株価を見てわかる通り、先週、NVIDIAは株式の分割(1/4)を発表し、株価は決算に向けてあげて来ている状況でした。発表後株価はほとんど反応せずでしたが、新高値をうかがえるポジションまで回復してきています。これを突破すると新たな高値のターゲットが見えてくるので楽しみですね。

長期的な成長を期待したいところです。また継続してフォローしていきます。

ARM買収時の、ジェンセンファンCEOのインタビュー記事もおススメですので、読んでいただければと思います。

以上。

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