【Q4 2023】Amazon.com（$AMZN）が2023年12月期の決算を発表：決算コール和訳

アマゾン決算内容コール和訳
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アマゾン決算内容コール和訳

アンディ・ジャッシー — 最高経営責任者

ありがとう、デイブ。本日は、為替による影響を除いた売上高が前年比13%増の1,700億ドル、営業利益が前年比383%増の132億ドル（105億ドル）、設備ファイナンス・リース調整後のフリー・キャッシュフローが前年比483億ドル増の355億ドル（12ヵ月累計）となりました。財務指標において有意義な進歩を遂げた一方で、最も喜ばしく思っているのは、事業全体で顧客体験の改善を継続していることです。これらの結果は、アマゾン全社のチームによる多くの発明、協力、規律、実行、調整、再構築の賜物です。

第4四半期を振り返って、まずストア事業からお話しします。ストア事業では、品揃え、価格、利便性に引き続き重点を置いており、お客様からご好評をいただきました。コーチ、ヴィクトリアズ・シークレット・ファッション、ピットバイパー、ビヨンセのルネッサンス・ツアー商品などのファッション商品から、ランコム、アーバンディケイ・コスメティックス、KNOW Beauty by Vanessa Hudgensなどの化粧品、Boost、Infinite、Woopなどの消費者向けテクノロジーやサービス、マーサ・スチュワートのホームウェアなど、昨年だけで数千万点の新商品を追加しました。価格に敏感であることは常に重要だが、特に不透明な経済状況では、顧客は支出額に慎重になっている。ホリデーシーズンの幕開けは、プライム会員限定のイベント「プライム・ビッグ・ディール・デイズ」で、ホリデーショッピングをいち早くスタートさせた。

これに続き、ブラックフライデーとサイバーマンデーのホリデー・ショッピング・イベントを延長し、すべてのお客様にご参加いただけるようにしたところ、過去最大のイベントとなりました。これらのイベントは新規顧客やプライム会員の獲得にも貢献した。当四半期を通じて、お客様は数百万件のお買い得品やクーポンを利用して約100億ドルを節約されました。お買い得商品の提供に加え、配送スピードの向上も継続しています。

2023年、アマゾンはプライム会員に過去最速のスピードで商品をお届けし、米国で40億点以上、欧州で20億点以上を含む70億点以上の商品が当日または翌日に到着しました。米国では、この結果は2つの組み合わせによるものだ。ひとつは地域化の恩恵で、より顧客の近くに商品を保管するようネットワークを再構築した。

もうひとつは当日配送施設の拡大で、米国では第4四半期に夜間に当日配送する商品数を前年同期比で65％以上増やしました。このように迅速に商品をお届けできるようになったことで、お客様が買い物のニーズを満たすためにアマゾンを選ぶ機会が増えました。これは、日用品ビジネスの成長スピードを含め、あらゆる分野で確認することができます。

また、地域化の取り組みによって輸送距離も短縮され、サービス提供コストの低減にもつながっています。2023年には、2018年以来初めて、グローバルで1個あたりの販売コストを削減しました。米国だけで、販売コストは前年比で1台当たり0.45ドル以上低下しました。

サービス提供コストを下げることで、スピードの改善に投資できるだけでなく、より低い平均販売価格（ASP）でより多くの品揃えを追加し、利益を上げることができます。価格を下げるのは難しいことではない、価格を下げる余裕があるかどうかが難しいのだ。品揃えを増やすことも同じだ。より低いASPのセレクションを追加するのは難しいことではなく、より低いASPのセレクションを提供する余裕があり、なおかつ経済的に満足できることが難しいのです。

スピードの向上と同様、セレクションを追加することで、より多くの購入を検討してもらえるようになる。2024年、そしてその先を見据えて、私たちはまだサービス提供コストを下げてはいません。私たちは、フルフィルメント・ネットワークに深く根付いている信念に挑戦し、そのあらゆる部分を再評価してきました。インバウンド・フルフィルメント・アーキテクチャーとその結果としての在庫配置は、2024年の注力分野であり、私たちはさらなるアップサイドがあると楽観視しています。

店舗事業と並んで、広告事業も前年比26％増と好調を維持しており、これは主にスポンサー広告によるものです。米国では最近、スポンサードTVをこのサービスに加えました。これは、ブランドがストリーミングTVキャンペーンを最低費用なしで作成できるセルフサービス・ソリューションで、この広告があらゆるビジネスに手の届くものとなりました。まだ始まったばかりですが、ストリーミングTV広告は急成長を続けています。ブランドは当社の機能を利用して、Twitch、Free V、Fire TV、米国で始まったばかりのPrime Videoの番組や映画、Thursday Night Footballなどで、熱心な視聴者にリーチしています。

の番組や映画、そして木曜日のナイト・フットボールなどです。AWSに話を移すと、当四半期の売上高は、第3四半期の前年同期比12%増に対し、第4四半期は13%増となり、年換算売上高1,000億ドルの達成に近づいています。我々は四半期ごとに増収を確認した。第4四半期には、AWSは前四半期比で11億ドル以上の増収を達成し、これは為替ニュートラルベースで見た場合、他のどのクラウドプロバイダーよりも多い。

コストの最適化が引き続き抑制される一方で、大規模な新規契約も加速しており、これは最近、セールスフォース、BMW、エヌビディア、LG、ヒュンダイ、メルク、MUFG、Axiata、キャセイ航空、BYD、アコー、アムジェン、SAICと締結した契約が証明している。既存顧客の更新が長期化し、移行も増加しているため、顧客パイプラインは引き続き堅調です。2023年は、AWSにおけるジェネレーティブAI（Gen AI）のデリバリーと顧客トライアルが非常に重要な年となった。私たちがGen AIスタックにおける3つの異なるレイヤーのビジョンを説明したことを覚えていらっしゃるかもしれません。

最下層では、独自のモデルを構築しているお客様が、チップを重要なコンポーネントとするコンピュート上でトレーニングと推論を実行する場合、私たちはNVIDIAチップを搭載した最も広範なコンピュートインスタンスのコレクションを提供します。また、一般化CPUチップのGravitonのように、AIチップの価格性能の限界を押し上げることを好む顧客もいます。その結果、私たちはTrainiumと名付けたカスタムAIトレーニングチップとInferentiaと名付けた推論チップを開発しました。Reinventでは、Trainium 2を発表しました。Trainium 2は、第1世代のTrainiumに比べて4倍高速のトレーニング性能と3倍のメモリ容量を提供し、代替品に比べて有利な価格性能を実現しています。

すでに、Anthropic、Airbnb、Hugging Face、Qualtrics、Rico、Snapなど、複数のお客様に当社のAIチップをご利用いただいています。ミドルレイヤーでは、企業が既存の大規模な言語モデルを活用し、独自のデータでカスタマイズし、AWSのセキュリティやその他の機能を活用し、すべてをマネージドサービスとして利用しようとする場合、我々はBedrockを立ち上げました。チームはBedrockを急速に改良し続けており、最近では、アプリケーションがどのような質問に答えるかを保護するガードレール、RAGやリアルタイムのクエリの検索拡張生成でモデルの知識ベースを拡張する知識ベース、マルチステップのタスクを完了するエージェント、モデルを教育し改良し続けるファインチューニングなどの機能を提供しました。また、Anthropic、Cohere、Meta with Llama 2、Stability AI、Amazon TitanファミリーのLLMも新たに追加しました。

このGen AIの初期段階で顧客が学んだことは、必要なコストとレイテンシーで必要なエンタープライズ品質を備えた本番のGen AIアプリケーションを構築するには、意味のある反復が必要だということです。顧客は1つのモデルだけを求めているわけではない。顧客は、アプリケーションの種類ごとに異なるモデルや、アプリケーションごとに異なるサイズのモデルを求めている。顧客は、この実験と反復をシンプルにしてくれるサービスを求めている。

そして、これこそがBedrockが実現することであり、多くの顧客がBedrockに興奮している理由なのだ。スタックの最上層にはアプリケーション層があり、初期のAIアプリケーションの中でも最も優れたものの1つが、コード化されたコンパニオンです。Reinventでは、AWSのエキスパートであり、コードを書き、コードをデバッグし、コードをテストし、Javaの古いバージョンから新しいバージョンへの移行などの翻訳を行うAmazon Qを立ち上げました。また、インターネット、Wickes、あるいはSalesforce、Amazon S3、ServiceNow、Slack、Elastin、Zendeskなどのデータへの40種類以上の一般的なコネクタから、顧客の様々なデータリポジトリに問い合わせることができます。そして、質問に答え、このデータを要約し、首尾一貫した会話を続け、行動を起こす。

Qは最初からセキュリティとプライバシーを念頭に置いて設計されており、組織が安全にジェネレーティブAIを利用しやすくなっている。Qは最も有能なワークアシスタントであり、顧客が非常に期待しているもうひとつのサービスである。ところで、BedrockとQが、顧客がAWSで得られるのと同じセキュリティとアクセス制御を継承しているという点を過小評価してはいけない。セキュリティは大きな問題であり、クラウドプロバイダー間の重要な差別化要因だ。

これらのモデルのデータは、企業にとって最も機密性の高い重要な資産である。AWSの優位なセキュリティ機能と他のプロバイダーと比較した実績により、AWSで長期的なGen AI作業を行いたいという顧客の勢いが続いている。私たちは、アマゾンのビジネス全体で何十ものAIアプリを構築しており、そのうちのいくつかはローンチし、その他は開発中です。今朝、われわれはRufusを発表した。Rufusは、われわれの製品と顧客データに基づいて訓練されたエキスパート・ショッピング・アシスタントで、Discoveryの顧客体験を大幅に改善するものだ。

ルーファスによって、顧客はショッピング・ジャーニーで、スピンをコントロールするのに最適なゴルフボールは何か、寒冷地用のレインジャケットはどれか、といった質問をすることができ、何が重要なのか、またお勧めの商品は何か、といった丁寧な説明を受けることができる。ルーファスとの会話は、関連する質問でも、関連しない質問でも、一貫した文脈を保ちながら続けることができます。ルーファスに製品の特徴について質問することで、豊富な製品ページを検索することができます。私たちは、ルーファスがパーソナライズと拡張をさらに進めてくれることを期待しています。

ジェネAIは、アマゾン全体で広く注目され、投資され続ける分野であり、主に、私たちの顧客体験やプロセスの多くを刷新する機会を与えてくれるイニシアティブは、数少ないからです。店舗とAWS事業に加えて、顧客とアマゾンにとって長期的に重要になる可能性のある新しい事業への投資も引き続き進めています。このプロジェクトは、現在ブロードバンド接続を持たない4億から5億の世帯にブロードバンド接続を提供することを目的とした低軌道衛星構想です。エンド・ツー・エンドのプロトタイプ衛星2基を宇宙に打ち上げ、すべての主要システムとサブシステムの検証、双方向ビデオ通話、Ultra HD 4Kのプライム・ビデオ映画のストリーミング、そしてエンド・ツー・エンドの通信ネットワークを介したアマゾンの購入に成功した。

このように初回ローンチでこれらすべての要素を実行できるのは稀なことです。私たちは2024年前半に最初の量産衛星を打ち上げる予定であり、今年後半にはベータテストを開始した。まだ先は長いが、前進していることに勇気づけられる。当四半期には、木曜ナイター・フットボールの2シーズン目も終了しました。

タレント、プロダクション、ストリーミングの品質、分析、プライム・ビジョンなどのユニークなAI機能、ディフェンス・アラートなど、すべてが昨年の好調なスタートを上回る大きな飛躍を遂げ、カスタマー・エクスペリエンスは向上し続けました。NFLの新たな伝統であるブラック・フライデー・フットボール・ゲームの初回放送を開始し、当社の継続的なイノベーションが視聴者の共感を呼び、視聴者数は前年比24％増となり、広告主の皆様には広告売上高が前年比で飛躍的に増加しました。私たちは、プライム・ビデオが単独で大規模かつ収益性の高いビジネスになりうると確信を深めており、『Thursday Night Football』、『ロード・オブ・ザ・リング』、『リーチャー』、『Mr.

スミス』、『シタデル』などです。また、プライム・ビデオの広告により、コンテンツへの有意義な投資を長期的に続けることができます。最後になりますが、2023年は本当に良い年でした。お客様のために尽力してくれたすべてのチームに感謝しています。

しかし、アマゾンの社員は皆、これが可能性の始まりに過ぎないと信じています。お客様の生活をより良く、より簡単にする方法を考え尽くすまでには、どの事業においてもまだまだ長い道のりがあります。それでは、ブライアンに話を移します。

ブライアン・オルサフスキー — 最高財務責任者

アンディ、ありがとう。第4四半期は全体的に好調でした。全世界の売上高は1,700億ドルで、為替の影響を除くと前年同期比13%増となり、ガイダンス範囲の上限を約30億ドル上回りました。営業利益は過去最高の132億ドルで、前年同期比105億ドルの増加、ガイダンス範囲の上限を22億ドル上回りました。

2023年度通期では、業績全体が大幅に改善しました。売上高は5,748億ドルで、為替の影響を除くと前年比12％の増加でした。営業利益は前年比3倍の369億ドル。設備ファイナンス・リース調整後12ヶ月フリー・キャッシュ・フローは355億ドルで、前年比483億ドル増加しました。

これらの財務上の成果は、2018年以降初めて前年比で減少した店舗のサービス提供コストや、過去最速のスピードでお客様に商品をお届けする能力など、当社の主要なインプット指標における多くの改善の結果です。2023年の業績が非常に好調であったことについて、お客様、パートナー、そして世界中のチームメイトに感謝したいと思います。第4四半期に焦点を当てると、北米の売上高は1,055億ドルで、前年同期比13%増、第3四半期比では200bpの加速となった。国際部門の売上高は 402 億ドルで、為替の影響を除くと前年同期比 13%増となり、同じく第 3 四半期比 200bp の加速となりました。

当四半期も、お客様にとって最も重要な「価格」、「品揃え」、「利便性」に引き続き注力しました。10月の「プライム・ビッグ・ディール・デイズ」、ブラックフライデーとサイバーマンデーの延長ショッピングイベントなど、当四半期を通じて実施したショッピングイベントは、新規プライム会員の獲得に貢献し、顧客に数十億ドルの節約をもたらしました。また、米国および全世界で配送スピードの向上に大きく貢献し、当四半期を通じて好調な売上を達成しました。特に、直前のギフトは好調で、迅速な配送によりプライム会員がホリデーシーズン前に確実にギフトを手にすることができました。このような配送スピードの向上により、プライム会員の購入頻度がすべての主要地域で増加しました。

また、日用品の需要も強化されました。美容や健康、パーソナルケアなど、お客様にとってスピードがより重要なカテゴリーです。サードパーティセラーは、年末年始の成功に大きく貢献し、全世界のサードパーティセラーのサービス売上高は、為替の影響を除くと前年比19%増となりました。また、全世界のサードパーティセラーのユニットミックスは61％と、過去最高の水準となりました。

また、全世界の広告も好調で、為替の影響を除くと前年比26%の伸びとなりました。広告の好調は主にスポンサープロダクトによるもので、当社のチームは機械学習を活用して顧客に表示する広告の関連性を高めることに尽力しました。広告は顧客の役に立つものでなければ機能せず、顧客が実際に検索しているものに関連するようにスポンサープロダクトを調整することには大きな価値がある。また、ブランドが広告費の回収を確認できるよう、測定機能の向上にも継続的に注力しています。

収益性への転換北米セグメントの営業利益は、前年同期比67億ドル増の65億ドル、営業利益率は前四半期比120ベーシスポイント増の6.1％となりました。北米の営業利益率は2022年第1四半期に最近の最低水準に達して以来、7四半期連続で改善し、この7四半期で累計800ベーシス・ポイントの改善となった。事業全体のレバレッジ改善に寄与した力強いトップラインの伸びに加え、サービス提供コストの削減も引き続き進展しています。

第4四半期は、ますます大規模に統合されたオペレーション・ネットワークに支えられ、1年で最も多忙な時期です。全体として、当グループのチームは極めて順調に業務を遂行し、中断を最小限に抑えながら大幅な効率化を実現しました。休暇期間中の地域化されたネットワークのパフォーマンスには満足しており、在庫配置の改善によるスピードアップとコスト削減の効果が見られました。また、ライン輸送、海上輸送、鉄道輸送を含む輸送運賃の引き下げや、労働市場の安定化による人員配置の改善も引き続き奏功しました。

国際部門の営業損失は4億1,900万ドルとなり、前年同期比で18億ドル改善しました。この改善は主に、1 箱あたりの輸送個数の増加、輸送料金の低下、および顧客投入に引き続き注力し、事業運営の効率化を図ったことによる固定費全体のテコ入れにより、サービス提供コストを引き下げたことによるものです。国際部門は、成長の度合いが異なる20カ国以上の国々を対象としており、英国、ドイツ、日本といった最大の既成国では、比較的堅調な収益成長が収益性の前年比改善に貢献しました。さらに、新興国においては、賢明な投資を模索しながら顧客サービスの拡大を続けており、順調な進展が見られました。

AWSに話を移します。売上高は242億ドルで、前年同期比13%増となりました。前四半期比では、AWSの売上が11億ドル以上増加しました。これは、お客様が引き続きイノベーションの推進と新しいワークロードのクラウド導入に重点を移しているためです。前四半期にお伝えしたことと同様に、コスト最適化の影響は引き続き縮小しています。

こうした最適化が鈍化するにつれ、より多くの企業が新たな取り組みに目を向け、既存の移行を再加速させています。また、顧客は当社のジェネレーティブAIへのアプローチに期待を寄せている。まだ比較的日が浅いですが、収益は3つのレイヤーすべてで急速に加速しており、AIを民主化する当社のアプローチは、お客様の共感を呼んでいます。AWSで慣れ親しんだプライバシー、信頼性、セキュリティのすべてで、ジェネレーティブAIアプリケーションを実行し、大規模な言語モデルや基盤モデルを構築したいというお客様の関心が非常に高いことがわかります。

AWSの営業利益は72億ドルで、前年同期比で20億ドル増加しました。当四半期の営業利益率は29.6%で、前年同期比で500bp以上改善し、前四半期比ではほぼ横ばいでした。この利益率の改善は、年初からの人員削減と採用ペースの鈍化を反映しています。フリー・キャッシュフローに話を移します。

ファイナンス・リース調整後のフリー・キャッシュフローは355億ドルで、前年同期比483億ドルの改善となりました。フリー・キャッシュ・フロー改善の最大の要因は営業利益の増加であり、これは3つのセグメントすべてで見られます。また、運転資本の改善も見られ、特に地域化による在庫効率の改善が顕著です。次に、設備投資について説明します。

私たちは設備投資を、設備投資＋設備ファイナンス・リースの組み合わせと定義しています。2023年度通期の設備投資額は484億ドルで、主にフルフィルメントと輸送への支出の減少により、前年比102億ドルの減少となりました。2024年に向けては、主にインフラ設備投資の増加、生成AIや大規模言語モデルへの追加投資を含むAWS事業の成長をサポートするため、設備投資額は前年比で増加すると予想しています。第1四半期のガイダンスで強調したいのは、最近サーバーの耐用年数調査を完了し、2024年1月から耐用年数を5年から6年に延長することです。

第1四半期の営業利益には約9億ドルの増益効果が見込まれ、これは営業利益ガイダンスに含まれています。2024年に向けて、私たちは2023年にチームが達成した素晴らしい仕事をさらに進めていきたいと考えています。私たちは引き続き、効率的な方法でプロジェクトの合理化と優先順位付けを行い、コストを削減するとともに、お客様のために革新と発明を続けることに注力していきます。それでは質問に移ります。

質疑応答

オペレーター

それでは、質問を受け付けます。ご質問は1件に限らせていただきます。[それでは、質問を受け付けますので、しばらくお待ちください。ありがとうございました。

最初のご質問は、ゴールドマン・サックスのエリック・シェリダンさんからです。ご質問をどうぞ。

エリック・シェリダン — ゴールドマン・サックス — アナリスト

質問にお答えいただきありがとうございます。AWSについて2本立てにさせていただきます。第4四半期にAWSの収益を再加速させることができた、バックログコンバージョン、AIワークロードの貢献、そして2024年に向けてのエグジットベロシティポイントから、これらのコンポーネントについてどのように考えるべきか、少しお聞かせください。また、設備投資に関するより広範なコメントに対して、AWSイニシアチブの中でAIを活用した設備投資についてどのように考えるべきか、ご意見をお聞かせください。ありがとうございます。

Dave Fildes — 投資家向け広報担当ディレクター

そうですね。デイブです。12月31日現在の残高は1,557億ドルです。前年同期比では450億ドル以上、前四半期比では200億ドルの増加です。

ブライアン・オルサフスキー — 最高財務責任者

それから、収益の伸びを振り返ってみますと、先ほど申し上げたように、第4四半期は13.2％まで加速しました。これは加速度的なものです。この加速傾向は2024年まで続くと予想しています。私たちは、企業が2023年中に保留にした移行を継続的に再開し、私たちのジェネレーティブAIやベッドロックのような製品に関心が集まっていることに興奮しています。

設備投資については、会社全体でお話しします。2023年の設備投資額は480億ドルで、前年比100億ドルの減少となりました。2023年の投資の多くはインフラに関連するもので、AWSのサポートが中心でしたが、アマゾンのコアビジネスのサポートにも使われ、その割合は60%に達しました。つまり、非常に高い割合に達しています。

このような傾向は2024年も続くと予想しています。今日は数字を申し上げられませんが、私たちはまだ今年の計画を練っている最中です。しかし、AWSでリージョンを拡大するためにキャパシティを追加するため、設備投資が増加すると予想しています。フルフィルメント・センターとロジスティクスの分野では、追加的な需要に基づき、現時点ではキャパシティの増加が見込まれます。

しかし、投資額の大部分はインフラに投じられるという傾向は2024年まで続くでしょう。

アンディ・ジャッシー — 最高経営責任者

ブライアンが言ったことに少し付け加えますと、質問の最初の部分に関連することですが、バックログのコンバージョンについて考えるには、通常、顧客との長期的な契約を締結した案件です。そして、これらのワークロードを移行するために顧客と協働するにはある程度の時間が必要です。前四半期の傾向をいくつか挙げます。まず第一に、コストの最適化の大部分は実現したと思います。

もうこれ以上ないとか、もう見られないというわけではありませんが、非常に大きく減衰しています。同時に、移行が進んでおり、これはバックログの一部にも関わってきますが、以前のようなペースではないものの、移行が再び進み始めています。また、通常はもっと早く成約する案件が、より不透明な環境では成約が遅くなっていることもわかりました。このような案件の多くは前四半期に成約しており、冒頭の挨拶でもいくつか例を挙げましたが、これはその一部です。

しかし、年間1,000億ドル規模のビジネスから見れば、まだ相対的に小さく、今後数年間で数百億ドルの収益を上げると思われる将来的な収益に比べればはるかに小さいものです。しかし、その成長の速さは頼もしいものであり、私たちの提供するサービスは顧客の共感を呼んでいます。

オペレーター

次の質問は、モルガン・スタンレーのブライアン・ノワックです。ご質問をどうぞ。

ブライアン・ノワック — モルガン・スタンレー — アナリスト

ありがとうございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。2つあります。アンディ、最初の1つは、2018年以来初めてコスト・トゥ・サーブのコメントが下がってきていることについてです。

24年と25年を見据えたときに、2018年のレベル、あるいはその観点から北極星についてどのようにお考えになっているかということですが、サービスコストを2018年のレベルまで引き続き下げていくために、主要なオペレーション上のブロックと取り組みについて教えていただけますか。そして2つ目は、資本収益についての哲学的な話です。キャッシュバランスはかなり順調に積み上がり始めているように見えます。買い戻しや自社株買い、あるいは株主を支援するための資本還元策についてどうお考えですか？

アンディ・ジャシー — 最高経営責任者

そうですね。ありがとう、ブライアン。ありがとう。1つ目は私が、2つ目はブライアンにお願いします。

冒頭の挨拶で申し上げたように、サービス提供コストが下がってきていることについて、私たちは最終的にどこに到達するかは考えていません。しかし、私たちはこの先、大きな上積みがあると考えています。そして、ひとつ言えることは、私たちが米国で地域化を進めたように大きな変化を起こすのは簡単なことで、「これで完了だ」と言うのは難しいということです。

しかし現実には、2023年と2024年に行った地域化の改善には、まだいくつかの改善点があり、さらに磨きをかける方法がたくさんあります。また、パンデミック（世界的大流行）の際に経験した、フルフィルメント・センター・ネットワークの規模を1年半で2倍に拡大し、1年半でUPSと同規模のラストワンマイル輸送ネットワークを構築したことは、非常に有益だったと思います。その最適化は破壊的だった。フルフィルメント・ネットワークで行っていたことすべてを見直すきっかけになりました。

そして、私たちは本当に初心者の目でそれを見て、私たちが進化させることができると信じている多くの分野を発見しました。それは、サービス提供コストを改善し、さらに重要なこととして、顧客により速い配達スピードを提供することにつながると思います。特に、今後1、2年で力を入れていく分野として、インバウンド・ネットワークとインバウンド・プロセスに大きなチャンスがあると考えています。そして、それに関連して在庫をどこに置くかということで、この2つのタスクを達成することができます。しかし我々としては、2018年がサービスコストの北極星だとは考えていません。

私たちはそれを進化させ続け、それよりも良くなり続けることができると信じています。

ブライアン・オルサフスキー — 最高財務責任者

そうですね。規模を拡大するにつれて、固定費のコントロールがかなりうまくなってきました。これはオペレーションだけでなく、全社的なコスト削減の一環です。特に2021年、2022年に大きな打撃を受けるインフレ要因、例えば輸送サービスや燃料費などの削減が進んでいます。

そのため、完全に脱却したわけではありませんが、下がってきています。自己株式取得に関するご質問ですが、まず、このようなご質問をいただき、本当にうれしく思っています。この3年間、このような質問をされたことはありませんでした。今アンディが言ったように、私たちは物流の規模を倍増させ、多額の投資を行い、少なくとも2021年から2022年までの2年間のフリーキャッシュフローがマイナスになるという激動の時期を乗り越えてきました。

ですから、フリー・キャッシュ・フローが回復してきたことをうれしく思っています。資本政策については毎年、あるいはそれ以上の頻度で議論しています。今日発表することはありませんが、私たちは目の前に多くの強力な投資があると考えています。2023年末に流動性を確保できることは喜ばしいことであり、それをさらに高めていきたいと考えています。

オペレーター

次のご質問はJPモルガンのダグ・アンマスさんからです。ご質問をどうぞ。

ダグ・アンマス — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト

ご質問をありがとうございます。ブライアン、ここ数四半期、国際部門の収益性が非常によくなっていますね。営業利益の黒字化に向けて、また、国際部門が長期的に北米の水準に近づくために、どのような手段を考えているのか、お聞かせください。それから補足です。現在、紅海に関連した海運の混乱は見られますか？また、そのことは第1四半期の見通しに織り込まれていますか？ありがとうございます。

ブライアン・オルサフスキー — 最高財務責任者

そうですね。まず2つ目から。世界中の地政学的な問題、特におっしゃるようにサプライチェーンにおける問題、そしてそれがアメリカ向けとヨーロッパ向けの両方の出荷にどのような影響を与えるかについて、私たちは注意を払っています。

私たちは、お客様に影響を与えないよう懸命に努力しています。第1四半期のガイダンスで見積もった数字に大きな影響はありません。しかし、繰り返しになりますが、私たちはこの件に関して警戒しており、必要なところには手を打ち、顧客体験に影響が出ないように努めていきます。国際部門の営業利益については、特にここ数四半期の業績には非常に満足しています。

営業利益は前年同期比で18億ドル改善しました。これは、アンディが申し上げたように、米国でのサービスコストの低下、広告宣伝の強化、コストへの配慮、投資への配慮、その他固定費の抑制など、着実な進展によるものです。ですから、その多くはヨーロッパと日本の既存国で見られることです。

セグメントをいくつかのバケツに分類してみます。まず、インターナショナル・セグメント。これは北米と同じような動きをします。新興国を見ると……繰り返しになりますが、私たちは過去7年間に10カ国を立ち上げました。

どの国も収益性を上げ、お客さまに支持されるようになるまでの軌跡を描いており、私たちはそれに満足しています。どの国も順調に成長しており、またコスト構造を活用し、プライム・ベネフィットに賢明な投資を行っています。もうひとつ指摘したいのは、国際市場における価格メリットの積み増しです。これは、顧客獲得と顧客維持のための非常に有効な手段だと考えています。

こうした分野への投資は四半期ごとに変動します。第4四半期は、特にドイツやイタリアでのライブ・スポーツ、イングランド・プレミアリーグ、チャンピオンズリーグなどのマーケティングやコンテンツへの投資が多かったため、デジタル・コンテンツへの投資額が少し高くなりました。しかし、私たちはこのような投資がもたらすメリットを高く評価しています。先ほど申し上げたように、顧客獲得のための実績のある別の手段であり、私たちのサイトで買い物をしてもらうことで、アマゾンとの関係にとって常にプラスになるのです。

オペレーター

次の質問はEvercore ISIのマーク・マハニーです。ご質問をどうぞ。

マーク・マハネイ — エバーコアISI — アナリスト

わかりました。ありがとうございます。質問を2つお願いします。ブライアン、北米のマージンが7四半期連続で改善したとか、そういうことをおっしゃっていたと思います。

小売業に関する設備投資のコメントからすると、稼働率の上昇、地域センターの効率化、そして全体的な出荷・物流コストや人件費の緩やかな上昇など、ほとんどの要因が北米のマージンの改善を意味していると思いますが、それについてコメントをお願いします。次に、プライムタイム・ビデオについてですが、アマゾンのプライム・ビデオはまだ始まったばかりです。プライムタイム・ビデオについては、まだサービスを開始したばかりですが、今後の見通しについて何かお聞かせください。大量のプライム・ユーザーを抱え、広告負荷も低く、CPMも手頃ですが、かなりのチャンスがあるように思います。もしよろしければ、その規模やアップサイドについてお聞かせいただけるとありがたいです。

ありがとうございました。

ブライアン・オルサフスキー — 最高財務責任者

もちろんです。ありがとう。数分前にアンディがコスト構造、地域化、パンデミック時に追加した資産への投資、優れた効率性、ネットワーク固定費、固定費の削減、広告収入の増加、トラフィックの伸び率を上回る広告収入の増加について、うまく説明してくれたと思います。このような傾向は今後も続くと予想しています。

また、先ほども申し上げたように、私たちはパンデミック前の収益性をひとつの目安としています。私たちは、サービス提供コストを下げる方法を探し続けるつもりです。というのも、パンデミック前の出荷スピードに戻した後、それを上回るスピードで出荷することができたからです。顧客体験を向上させることと、コストを下げ、コスト構造を活用することの両方を続けていきます。

広告に関する2つ目の質問ですが、今すぐにはスケーリングできません。つまり、動画広告について申し上げたいのは、広告主は当社のプライム顧客ベースへのアクセスに興奮しているということです。私たちは、Fire TVやプライム・ビデオだけでなく、Free VやTwitchなどのストリーミング・プロパティでの広告を増やす方法を模索しています。そして、これは総合的なビジネスモデルの重要な部分であり、コンテンツへの投資を継続し、それを成長させ続けるための健全なビジネスを可能にすると期待しています。

そして、私たちはそれについて良い感触を抱いており、私たちは……私たちが予想する広告の進行方法では、私たちは他のネットワークTVや他のものを見るのに比べて重い広告負荷を持つことはないでしょう。他の広告と同様、お客様のお役に立てるよう努力しています。

オペレーター

次の質問はウェドブッシュ証券のスコット・デビットさんからです。ご質問をどうぞ。

スコット・デビット — ウェドブッシュ証券 — アナリスト

皆さん、ありがとうございます。食料品とヘルスケアについて1つずつ。まず食料品についてですが、ドットコム、フレッシュ、ホールフーズの3社間の事業統合の進捗状況についてお聞かせいただけますでしょうか。また、リバース・ロジスティクスや食料品店の施設を利用することで、どのように物流コストを下げているのか、食料品事業におけるトラフィックと収益を促進するという点で、そこに大きなチャンスがあるのかどうかについても教えてください。次に、ヘルスケアについてですが、カスタマー・エクスペリエンスが低いことで有名なこの業界で、あなたは現在、プライマリー・ケアの獲得と提供に多大な努力を払っています。

ヘルスケアの長期的なビジョンについてもう少しお聞かせください。ありがとうございます。

アンディ・ジャシー — 最高経営責任者

そうですね。食料品については、私たちはその進展に満足しています。食料品事業について考えてみますと、3つの大きなマクロセグメントがあります。1つ目は非生鮮品で、消耗品や缶詰、ペットフード、健康・美容用品、医薬品などです。

これは大きなビジネスであり、非常に健全な成長を続けています。数十年前、量販店が食料品事業に参入したのは、まさにこの方法でした。ですから、非常に健全な成長を続けています。ホールフーズ・マーケットはオーガニック食料品のパイオニアであり、リーダー的存在です。

また、昨年は収益性の面でも多くの改革を行いました。この事業も成長し続け、拡大し続け、非常に好調に推移しています。私たちのように多くの食料品のニーズに応えようとするなら、大量の実店舗を持つ必要があります。私たちは数年にわたり、フレッシュでそれを実現しようとしてきました。

シカゴ近郊の数店舗と南カリフォルニアの数店舗で、フレッシュ・フォーマットのV2をテストしています。まだ始まったばかりです。まだ数カ月ですが、これまでのところ、ほぼすべての面で非常に有望な結果が得られています。だから、もう少し長い目で見る必要があるが、結果は共鳴する何かを持っているように見える。

もし、この結果が続くようであれば、問題はどのくらいのスピードで、どのように拡大するのがベストなのかということになる。私たちはまた、お客さまが生鮮品以外の商品とホールフーズやフレッシュの品揃えの間で買い物をしやすくするために、ますます多くの時間と労力を費やしています、アプリやウェブサイトでのユーザーエクスペリエンスだけでなく、異なるビジネスセグメントとそのロジスティクス能力をどのようにうまく活用することができるか、そこでより良いレバレッジを得ることができるか、より良い経済性を得ることができるか、そして、人々が1つの保守的な場所で注文し、複数の……1つの場所で複数の種類の食料品を受け取ることができるようになるか。私たちはすでにそのような取り組みを始めていますし、将来的にはそうなることが予想されます。ヘルスケアの分野では、私たちがリテールサイドで行っていることを考えれば、薬局の機能を追加するのはごく自然なことです。

何年も前からお客さまから要望されていたことですし、他のリテール・ビジネスよりも複雑です。そのため、それを追求するかどうかは慎重に考えなければなりませんでしたが、お客さまはそれを強く望んでいましたし、私たちはその体験をより良いものにできると考え、それを変えるために有意義な役割を果たすことができると考えたので、それを追求しました。また、アマゾン薬局事業の勢いがとても気に入っています。本当に急速に成長しています。

しかし、その成長の速さ以上に重要なのは、もしあなたがアマゾンを利用し、ここ12～15ヶ月のカスタマー・エクスペリエンスに注目しているのであれば、すでにかなり良かったところから大幅に改善されているということです。人々はその体験をとても気に入っている。特にアメリカでの医療体験は、かなりフラストレーションのたまるもので、あまり良いものではありません。

私たちが孫たちに、昔はプライマリーケアを受けに行くには3週間前に予約をして、車で20分かけて医者に行き、車を停めて15分受付で待ち、15分診察室に通された。医師が来て5分から10分話をし、それから車で20分かけて薬局に行く。私たちの孫たちは、そんな経験をしてきたとは思わないだろうし、これからもそうなることはないだろう。そしてそれは、私たちがメディカルに大きな魅力を感じた理由のひとつでもある。

彼らのアプリはとても使いやすい。すべてのヘルスケアデータが1つの場所にあります。開業医とチャットができる。ビデオ通話もできる。

診察が必要な場合は、実店舗があり、即日受診できる大都市もたくさんある。専門医の診察が必要な場合は、私たちが運営するすべての都市の専門医と連携しており、1日か2日後に診察が受けられます。これはまったく異なる経験だ。実際に薬が必要な場合は、アマゾンファーマシーや私たちが提携している他の薬局を通じて、1日か2日で薬を送ってもらうことができます。

その経験は、私たちがこれまで見慣れてきたものよりもずっと良いものです。まだ始まったばかりです。私たちは興奮しています。プライム会員向けに、通常価格の50％オフとなる月額9ドルまたは年額99ドルで医療サービスを受けられるサービスを開始したところ、大変好評でした。

ですから、まだ日が浅いのですが、私たちはこのような体験を変える有意義な一部になれるチャンスがあると考えています。プライマリーケアの経験や、医薬品を手に入れるための方法を変えるのに役立つのであれば、ウェルネスであれ、ダイエットであれ、時間をかけてお客さまのお役に立てることがたくさんあるはずです。時間をかけてお手伝いできる分野はたくさんあると思います。

オペレーター

最後の質問はベアードのコリン・セバスチャンです。ご質問をどうぞ。

コリン・セバスチャン — ロバート・W・ベアード・アンド・カンパニー — アナリスト

ありがとうございます。AWSについて少しフォローアップしたいと思います。あなたはジェネレーティブAIスタックの概要を説明されましたが、これは非常に明確だと思います。そこで、アプリケーションレイヤーにおける競争力学のようなものを踏まえて、どのように市場に参入しようとしているのか興味があります。

それから、アンディ、もし可能であれば、消費者向けのビジネスにおけるジーンAIの戦略について少し教えてください。今日、あなたはルーファスを立ち上げましたね。小売店向けアプリのコンバージョン率や消費者エンゲージメント全体を大幅に改善できるとお考えですか？ありがとうございます。

アンディ・ジャッシー — 最高経営責任者

そうですね。まず、ジェネレーティブAIについてです。私たちがお客さま、特に企業のお客さまと話すとき、彼らはジェネレーティブAIについて考えていますが、その多くは、私が示した3つのスタックのどのレイヤーで運用したいかをまだ考えています。そして私たちは、ほとんどの企業が少なくともそのうちの2つのレイヤーで事業を展開するだろうと予測している。

しかし、初期段階ではそうでなくても、技術力のある企業の多くはこの3つすべてで事業を展開すると思います。彼らは独自のモデルを構築するだろう。既存のモデルを活用し、アプリを開発する。チャットボットに質問を投げかけて回答を得るところから、それを顧客体験や評判に必要な品質のアプリケーションに仕上げ、さらにそのアプリケーションを必要なレイテンシーやコスト特性で動作させるまでには、非常に反復的なプロセスと実際の作業が必要です。

つまり、顧客は選択肢を求めているのです。ひとつのモデルが世界を支配することを望んでいるのではありません。アプリケーションごとに異なるモデルを求めているのです。また、コスト構造やレイテンシー特性が異なるため、サイズの異なるモデルをすべて試してみたいのです。

そのため、ベッドロックは顧客の共感を呼んでいる。彼らはただ……自分たちがこれらの変数をすべて変更し、試してみたいと思っていることを知っているのです。だから、ベッドロックがこれほどまでに反響を呼んでいるのです。同じように、Qのようなコーディング・コンパニオンについて考えるとき、企業にとって魅力的なのは、多くの場合、企業にとって最も不足しているリソースである開発者の生産性を30％、40％向上させることができれば、ゲーム・チェンジャーになるということだ。

そして、コーディング・コンパニオンからもたらされるコードをすべて導入することはないだろう。しかし、もしコーディング・コンパニオンが彼らの80％以上の作業を迅速に進める手助けになるのであれば、それは大きなことだ。Qのユニークな点は、単なるコーディング・コンパニオンではないということだ。コードを書くのを助けてくれるのはもちろん、コードのデバッグやテスト、変換、マルチステップの実装方法などを教えてくれる。

トラブルシューティングにも役立つ。自分の書いたアプリケーションに何かあれば、それを見つけて修正する手助けをしてくれる。また、インターネット、ウィックス、セールスフォース、アトラシアン、ゼンデスク、スラックなど40以上のデータコネクターなど、すべてのデータリポジトリを見ることができます。そして、インテリジェントな会話で答えを導き出し、行動を起こすことができる。

これはかなり差別化された機能です。企業は、開発者の生産性を向上させる最善の方法を検討する際、さまざまなコーディング・コンパニオンのオプションにどのような機能があるかを検討します。そのため、私たちは多くの時間を費やしています — 私たちの企業はこのことに非常に興奮しています。有意義なReinventになりました。

一般的に見られるのは、企業がさまざまな選択肢を試し、従業員のために決断を下すということです。コンシューマ・ビジネスにおけるGen AIについてどのように考えているかという質問です。私たちは会社全体で何十ものジェネレーティブAIアプリケーションを構築しています。どの事業においても、複数のジェネレーティブAIアプリケーションを構築しています。

これらはすべて異なる段階にあり、その多くはローンチしており、その他は開発中です。私たちの消費者向けビジネスをいくつか見てみると、小売業では、カスタマーレビューの要約を見ることができるジェネレーティブAIアプリケーションを開発しました。私たちは、顧客がさまざまなアパレル・アイテムのフィット感を素早く予測できるようにする生成的AIアプリケーションを立ち上げた。また、フルフィルメント・センターでは、各フルフィルメント・センターに必要な在庫量を予測するジェネレーティブAIアプリケーションを構築した。

今日ルーファスの展開が始まったのは、本当にもうひとつのステップにすぎませんが、AIを搭載した生成的なショッピング・アシスタントという点で、非常に有意義なものだと考えています。しかし、それによって顧客は、これまでのEコマースサイトとはまったく異なる方法で商品を発見することができる。例えば、ヘッドフォンのどこを見ればいいのか、とか、寒い季節のゴルフのために何を買えばいいのか、リップグロスやリップオイルの違いは何なのか、バレンタインデーのプレゼントのおすすめは何なのか、ブリッジの商品情報が詳しく載っているページで、ページ全体を見るのは面倒だから、このピッケルボールラックは初心者に適しているのか、などです。このような質問には、すべて回答が得られます。

そして、顧客が慣れ親しんでいるアマゾンのエクスペリエンスにシームレスに統合され、行動を起こすことができる。ですから、これはまさに次のイテレーションだと思います。私たちのショッピング・エクスペリエンスとお客様にとってのディスカバリーのあり方を大きく変えることになると思います。そして、これらの消費者向けビジネスのひとつひとつを順を追って説明することもできます。

私たちの広告ビジネスは、人々が写真を投稿すると広告コピーが書かれる機能を構築しています。また、アレクサについては、非常に大規模な言語モデルを構築しており、アレクサの生産性をさらに向上させ、お客様のお役に立てるようにしています。私たちの消費者向け事業のどれもが、かなりの数のジェネレーティブAIアプリケーションを構築して提供しているか、構築中です。この状況は何年も変わらないと思います。

我々は多くのアイデアを持っている

デイブ・フィルデス — 投資家向け広報担当ディレクター

本日は電話会議にご参加いただきありがとうございました。リプレイは少なくとも3ヶ月間は当社の投資家向け広報ウェブサイトでご覧いただけます。アマゾンにご関心をお寄せいただき、誠にありがとうございました。